□金證券記者 儲偉偉

　　四川酒企瀘州老窖（000568）再“破財”。繼去年10月爆出1.5億元存款離奇失蹤之後，公司近日再次公告稱，發現兩筆共計3.5億元的存款亦存在異常情況。

　　資深業內人士分析稱，白酒行業進入深度調整期，為了賣酒各酒企各有門道，通過銀行“存款賣酒”已是行業普遍現象，而酒企存款頻繁異動與上述銷售模式可能有直接關係。不過，瀘州老窖對此予以否認。

　　3個月丟了5億存款

　　瀘州老窖稱，此次發現存款異常起源於去年10月，發現在農行長沙迎新支行的1.5億存款異常之後，公司即對全部存款進行了風險排查。排查中發現公司在中國工商銀行南陽中州支行等兩處存款均存在異常情況，兩筆存款分別為1.5億元和2億元，共計金額3.5億元。

　　《金證券》記者注意到，有股民在股吧裏痛心疾首地質問道:“錢丟了，高管們，你們心丟沒？”

　　據了解，瀘州老窖本在2014年12月31日到期的1.5億元存款，中州支行以存款被南陽公安機關凍結為由拒不支付，並拒絕出示凍結手續。經交涉無果，瀘州老窖稱將通過法律途徑保護合法權益。

　　關於另外一筆出現異常的2億元存款的具體情況，瀘州老窖內部人士對《金證券》記者説，目前該案還在刑偵階段，無法透露更多。瀘州老窖在公告中稱，目前公安機關保全資産已超過1.2億元。

　　上述內部人士對《金證券》記者表示，出現存款異常現象，主要責任應該在銀行，“錢存在銀行裏為什麼會不見”，他同時承認，瀘州老窖也有細節掌控不到位的問題，“存款辦理過程中可能被不法分子利用了。”

　　疑和“存款賣酒”有關

　　面對瀘州老窖“存款異常”的再次出現，白酒行業專家肖竹青對《金證券》記者分析，瀘州老窖的風控體系出現了問題，一家四川的酒企，而出問題的存款卻並未存在四川本地的銀行中。異地存款可能是為了幫助經銷商賣酒。

　　市場普遍猜測，頻繁出現的“存款異常”和“存款賣酒”模式有直接關係。某銀行行長曾對媒體表示，兩年前常有酒企登門尋求合作，希望銀行按存款比例的6%-12%左右承擔銷酒任務，雙方簽訂協議後，酒企便會把資金轉入銀行，同時簽訂不提前支取的承諾書，酒最終由銀行自身或推薦的客戶提貨實現銷售。

　　銀行利用自身消費與客戶資源招攬大額存款，酒企實現動銷，銀行客戶用相對實惠價格購買酒水，還維護了銀企關係，合作方各得其所。然而近年，由於銷售壓力大，“存款賣酒”模式進一步升級，酒類經銷商要求酒企向銀行存入鉅額存款，以此獲得銀行貸款經銷酒産品。隨著經銷商的加入，其風險漸現。

　　酒鬼酒存款被盜案便是例證。2013年12月，犯罪嫌疑人賈某、陳某等人利用南京金亞尊酒業與酒鬼酒供銷公司簽訂的協議，將金亞尊酒業在中國農業銀行杭州華豐路分行為酒鬼酒供銷公司招攬的1億元存款轉走，案件最終被定為特大合同詐騙犯罪案，被盜取的1億元公司存款僅被警方追回3699萬元。

　　招商證券最新研報稱：存款異常風險頻發，一是因為經營環境極度惡化，二是銷售模式複雜，管理存在漏洞。前者催化了動機，後者給出了縫隙。“存款換酒、以酒抵貨款等使酒流向眾多沒有銷售能力的部門，擴大銷售但也衝擊了傳統的市場體系”。

　　2014年凈利潤腰斬

　　不過，瀘州老窖上述內部人士對《金證券》記者否認公司存在“存款賣酒”的銷售模式，並稱存款異動和“存款賣酒”也沒有關聯，“銀行和酒企是兩條業務線，沒辦法搭到一起。”

　　肖竹青對《金證券》記者表示，通過銀行存款賣酒在行業內是普遍現象，銀行向酒企拉存款，同時幫助酒企賣酒，但由於現在吸存的壓力越來越大，一些銀行也跟小貸公司一塊向酒企拉存款，以提供更高的存款利息，這種做法也意味著酒企需要承擔更高的風險。在行業下滑期，酒企為了賣酒，可能答應了更多苛刻的要求，最終釀成這樣的結局。

　　《金證券》記者問及去年10月瀘州老窖離奇失蹤的1.5億元存款現狀如何，上述公司內部人士稱，目前公安部門已經追回少許，扣押了部分資産，但是尚不清楚具體金額。

　　瀘州老窖稱，預計將對前述三處5億元存款在2014會計年度按40%比例計提壞賬準備。受此影響，公司預計，2014年度實現盈利8.59億元至17.19億元，同比下降50%至75%。

　　昨日，瀘州老窖報收19.37元，股價暴跌9.57%。