隨著方正集團董事長魏新、CEO李友被協助調查，方正告別“魏新、李友時代”。

　　魏新1999年加入北大方正集團，2001年擔任方正集團董事長，目前加入方正超過15年。

　　2001年進入方正的李友，于2003年出任方正集團CEO，目前進入方正超過13年。

　　通過充分利用資本杠桿，魏新、李友帶領方正進行了一系列並購整合。方正集團從2003年初的評估凈資産1.5億元，總資産100億元，達到2013年的凈資産339億元，總資産960億元。

　　被“招安”的“莊時代”操盤者

　　李友出任方正集團CEO時，在其內部産生了激烈的分歧，有人擔憂李友會卷錢走人。為此，魏新的一封長信，順利“招安”了李友。

　　1月4日，方正集團包括董事長魏新、CEO李友以及總裁余麗在內的三位董事應相關部門要求協助調查。至此，以魏新、李友為核心的管理團隊已在方正集團主政超過十餘年。

　　魏新2001年出任方正集團董事長，臨危受命于方正集團的多事之秋。

　　李友進駐方正源於2001年方正科技的股權爭奪戰。彼時，方正科技董事長祝劍秋意圖控制方正科技，而“凱地係”作為外援幫助方正集團保全了對方正科技的控制權，作為“凱地係”的核心人物之一，李友得以進駐方正科技。

　　李友進駐方正集團，魏新功不可沒。媒體報道顯示，魏新曾勸李友到方正，認為方正有很好的資源，對李友來説是個能施展才能的平臺。但由於李友在資本市場的背景，是否同意李友出任集團CEO在方正內部産生了激烈的分歧，有人擔憂李友會卷著錢走了。為此，魏新給當時方正的“精神領袖”王選（方正主要開創者和技術決策人）寫了一封長信。2003年，李友順利被方正集團“招安”。

　　而在“招安”之前，李友個人亦頗具傳奇色彩。

　　“我是一個農村出生的人，上大學前，甚至是大學畢業，一直都在為如何成為一個城市人而奮鬥。”李友在《我心中的理想國》一文中稱，那個時代，農民的孩子永遠都要務農，除非考上大學走出農村。“而我則幸運地成為了那個小山村少數出來上學的孩子之一。”

　　公開資料顯示，重慶人李友出生於上世紀60年代，1982年考入鄭州航院，其間因病休學一年，于1986年畢業。在鄭州航院的學習經歷，為其日後積累了眾多的“戰友”，此後，投入其麾下的多是鄭州航院1985和1986屆的校友，被稱為“鄭航係”。

　　1986年李友畢業後在河南省審計廳工作，1999年底，從河南省審計廳正式離職。方正集團官網顯示，李友曾在中國國家審計機關任職15年，其間主持或參與過40余家大型國企的審計和推薦上市工作。在審計系統的經歷，使得李友在此後的資本市場和企業並購中更為得心應手。

　　儘管是1999年才正式從審計系統離職，但李友自1994年就開始進入資本市場，並結識了張海（健力寶集團原董事長），與其一起創立運作了河南心智、河南梅塞置業等公司，後來組建“凱地係”，張海與李友成為“凱地係”核心人物。

　　此後，“凱地係”在股市上頻頻出手，公開報道顯示，2000年和2001年，其先後染指中國高科、方正科技、中科健、香港中聯繫統等多家上市公司。經過這些“戰役”，李友成了一個在“莊時代”就成名的操盤者，後被稱為“資本玩家”和“隱秘梟雄”。

　　多年以後，肖建華、唐萬新等股市大佬命途各異，或隱匿或亡故；分道揚鑣的張海也于2005年因涉嫌挪用鉅額資金而被捕入獄後又出獄。而在此期間，李友一直執掌方正集團，並通過一系列並購整合使之在規模上成為中國最大校企。

　　資本運作成就“最大校企”

　　李友在接受媒體採訪時用了一個比喻：資本的膨脹原理就像是找“搖錢樹”的過程，市場人士找到樹後，不斷地加肥、加水就行了，餘下的事就是找專業人士來修剪這棵樹。然後，等待收穫。

　　方正集團起家于1986年，並在1989年訂貨金額突破1億元，不過，隨著市場的飽和，1998年，方正賬面上首次出現大面積的虧損。此後，方正集團遭遇的危機接踵而至。

　　2003年魏新提出新方正發展綱領報告，提出做專業化基礎上的有限多元化，專業的事由專業的人來做等核心內容。

　　2002年8月，方正集團出資2.3億收購浙江證券；2003年5月，出資2億元收購蘇州鋼鐵集團；2003年7月，3億入主西南合成制藥；同年10月，4億元整體收購武漢正信投資等。一系列並購使得方正集團的總資産由100億迅速膨脹到213億，也為方正集團打下基本框架。

　　這些並購被李友團隊稱之為“撿垃圾”和“拾漏”，即指用低廉的成本收購本身陷入債務危機或者經營困境的公司。

　　在低成本收購“爛攤子”後，方正集團的管理層團隊進行了一系列的重組和改革，將其打造成如今“方正係”的重要組成部分。

　　2003年方正集團託管嚴重虧損的西南合成後，對其進行了債務重組並進行增資擴股，2003年的年報顯示，公司已經扭虧，並實現利潤505萬元。在經過包括增發等一系列的運作以及與北大醫學部等合作後，2013年5月，西南合成將股票簡稱更改為“北大醫藥”，成為“方正係”6家上市公司之一。

　　近年來，方正集團延續邊收購邊整合的路徑。直到被舉報前，方正證券與民族證券還完成了130億元規模的並購，方正證券的總市值超千億元。

　　據《新世紀》週刊此前報道，方正近年來快速的資産升值，主要是源於重建産業架構、低成本並購中所伴隨的資源增值，即牌照、土地、包括“小非”在內的股權投資等。在李友看來，方正的凈資産中，45%來自利潤貢獻，20%左右來自並購的貢獻，20%多來自資産增值。

　　李友並不排斥資本運作，他在接受媒體採訪曾表示，如果單純地依靠盈利來發展，不使用資本的杠桿，相信企業是不會長久的，方正就是産業和資本兩條腿走路。

　　魏新在2012年表示，方正集團轉型做投資控股型集團的架構已經基本完成，公司自己還要成長和完善。方正集團2003年初的評估凈資産為1.5億元，總資産100億元；而截至2013年，方正集團總收入680億元、總資産960億元，凈資産339億元。

　　根據方正集團的説法，方正已成為中國最大校企。在其規模成為最大校企的過程中，魏新、李友及其管理團隊功不可沒。

　　儘管規模在不斷膨脹，但“方正係”上市公司也遭到凈利潤不高，盈利能力不強的質疑。

　　政泉控股在方正證券“舉牌維權”時曾提到，方正證券的主營業務收入是4億元，凈利潤只有7000多萬元；而民族證券主營業務收入是2億元，凈利潤也是7000多萬元。

　　“我們也做券商，我們了解這個行業，從數據上來看，方正證券的財務指標是讓人質疑的。”政泉控股相關負責人説。

　　“鄭航係”構成關係網

　　在方正集團賬面資産不斷膨脹的同時，李友的“朋友圈”逐漸擴大；同時，與李友及其管理團隊相關的“週邊公司”不斷浮出水面。

　　2014年11月，政泉控股連發5份公告舉報方正集團李友等高官涉嫌內幕交易，通過北大醫藥以代持的方式內幕交易獲利4億元。

　　直至政泉控股舉報後，李友等人“協助調查”，李友的同學親屬“關係網”和“週邊公司”逐漸浮出水面。

　　“協助調查”的方正集團董事、總裁余麗為李友“鄭航係”的同學；集團高級副總裁方中華和謝克海亦為李友的同學，方中華曾是李友在校時上下鋪的兄弟。

　　除此之外，方正集團副總裁、北大醫藥法人代表李國軍為李友胞弟，方正集團另一位副總裁郭旭光為李友的侄女婿。根據政泉控股的舉報，除李友外，李國軍和郭旭光亦參與了北大醫藥代持事件。

　　在“方正係”的形成和發展過程中，李友及其團隊的“週邊公司”始終與“方正係”有交集。

　　政泉控股在代持事件的舉報中提及李友及其高管團隊的“週邊公司”有四家，分別是深圳康隆、成都華鼎文化、河南和信以及河南元和園林。其中，在北大醫藥代持事件中，深圳康隆向政泉控股轉賬了1.1億元的股權收購款；成都華鼎文化向政泉控股轉賬1.05億元，用於償還中信證券的融資欠款；在後續的減持北大醫藥的股票中，一部分獲利資金流向了河南和信和河南元和園林。

　　記者查閱工商資料顯示，深圳康隆科技發展有限公司法定代表人為王超傑，股東由11名自然人組成。根據公開資料，王超傑為李友妻子王超園的弟弟，這11名自然人股東中，基本也與方正集團高管有關。

　　而成都華鼎文化的工商資料顯示，自然人股東分別是方中華、馮七坪、李平華和余麗。其中，馮七坪也是李友“鄭航係”同學，曾任方正集團高級副總裁兼監事。

　　深圳康隆和成都華鼎文化在李友進駐方正集團前後曾出現在與方正相關聯的交易中。據《北京大學：深化改革 迎接挑戰》的文章記錄，2003年方正集團啟動改制，改制的方向是管理層持股，並向另外兩家戰略投資者溢價轉讓35%的股權。根據方案，向深圳康隆轉讓17%的權益，向成都華鼎文化轉讓18%的權益，向招潤投資轉讓30%的權益，其餘35%由北大資産公司持有。

　　招潤投資是由管理層組成的內部戰略投資者，自然人股東為魏新、李友、張兆東、方中華和馮七坪。方正集團向招潤投資轉讓30%的權益作價4480萬元，向兩家外部戰略投資者轉讓35%的權益，作價3.15億元。

　　不過，由於深圳康隆與成都華鼎文化涉及李友等人實際投資和控制的公司，此項方案引發爭議，為平息爭議，兩公司後退出，將所持股權無償轉讓給北大資産公司。目前工商資料顯示的方正集團股權結構為北大資産公司佔70%，管理層的招潤投資佔30％。但據報道，此前，魏亞峰在舉報中曾提到，深圳康隆和成都華鼎文化所持的股份實際上只是託管于北大資産公司。

　　方正被列入評級觀察名單

　　魏新、李友“協助調查”後，5家方正繫上市公司的市值蒸發超過50億元人民幣。新的管理層能否挽救局面，方正集團何去何從均值得關注。

　　1月4日，方正集團核心管理層魏新、李友、余麗“協助調查”後，三位新任董事走馬上任，其中包括北大委派校長助理、校産辦主任黃桂田擔任方正集團董事長，方正集團現任董事張兆東擔任方正集團總裁。

　　三位新任董事與方正集團現任董事張兆東、廖陶琴、肖建國、張旋龍共同組成新一屆方正集團董事會。新管理層上任宣告了十多年魏新、李友時代的終結。2000年前後，魏新、李友正是在方正集團內憂外患的動蕩期臨危受命。

　　那個時代，李友通過資本運作帶領方正係縱橫捭闔、攻城略地，建立起總資産近千億的投資控股集團，同時他也因在方正構建“關係網”和密切聯繫“週邊公司”而頗受詬病。

　　在魏新、李友等人“協助調查”後，1月5日，方正集團緊急召開會議，宣佈黃桂田、孟慶焱、韋俊民為新任董事。同時，多家金融機構負責人齊聚在方正大廈，應對方正集團的高管地震。

　　據媒體披露，由於此前方正被舉報涉嫌各種問題，金融機構對於方正集團的資金往來開始變得謹慎。而新領導層首先要做的事情就是穩定金融機構對方正集團的看法。

　　在此次會議上，北京大學副校長劉偉表態，保證方正集團和諧穩定是北大肩負的擔當，方正是北大的方正，北大將一如既往高度重視、大力支援方正集團的工作。

　　作為新任董事長，黃桂田説，要確保“兩個不變”：除董事會外方正集團其他人事安排基本不變，方正集團既定的戰略方針和所有正在執行的項目基本不變，方正集團董事會人員調整對方正集團的經營和發展沒有影響，北京大學對方正集團充滿信心。

　　儘管如此，盤踞超過10年的魏新、李友被調查，仍將繼續引發地震，由於李友龐大的關係網，“協助調查”的人員可能繼續增加，媒體報道稱，李友關係網內的人員將被清洗出局。

　　方正集團的業務也將在不同程度上受到此事件的影響，市場有消息稱，方正集團高管的變動會波及瑞信與方正證券之間的合作。因為母公司高管和子公司的運營有著密切的關係。

　　據新京報此前計算，除了搭上券商股“順風車”的方正證券股價翻倍外，自政泉控股舉報事件以來，方正控股、方正科技、中國高科、方正證券和北大資源5家方正繫上市公司的市值蒸發超過50億元人民幣。

　　聯合資信評估有限公司日前發佈公告，將北大方正集團有限公司列入信用評級觀察名單，聯合資信指出，目前，方正集團三位董事“協助調查”，後續事態發展是否會對方正集團正常經營産生影響尚不確定，聯合資信決定將方正集團列入信用評級觀察名單。

　　觀察期內，聯合資信將持續關注事項的進展，並與方正集團保持溝通，以便全面分析並及時揭示相關事項可能對方正集團信用水準帶來的影響。魏新、李友時代終結後，擁有五大板塊、六家上市公司的方正集團何去何從值得關注。

　　新京報記者 李蕾