理財觀察

　　馬克思説：“如果有20%的利潤，資本就會蠢蠢欲動；如果有50%的利潤，資本就會冒險；如果有100%的利潤，資本就敢於冒絞首的危險；如果有300%的利潤，資本就敢於踐踏人間一切的法律。”這一法則在P2P行業中表現得淋漓盡致，P2P行業的高利潤和無門檻，吸引著資金紛涌入圍，無論是小散投資人，還是産業資金，搭平臺、投標的，整個市場都忙得不亦樂乎。當然，這裡面既有夢想憧憬者，也有混水摸魚之人。

　　今年以來，隨著多個平臺的大風險事件爆發，對於網貸平颱風險的判別和定價的需求在逐步提升。不斷的平臺倒閉事件，甚至大牌知名網際網路平臺篩選過項目也出問題，也意味著散戶投資人閉著眼睛投知名平臺的時代一去不復返。

　　有資深投資人指出，當前，網貸行業依然魚龍混雜，且資訊不對稱，不少投資人都是“鍵盤黨”，對借貸行業知之甚少，多數僅靠通過電腦、網路來了解平臺的資訊，如通過諮詢平臺的客服、運營人員以及查詢工商登記資訊等方式，千方百計地收集資訊，從而形成對某個平臺的初步判斷。“投資人投網貸，就像盲人摸象一般。”

　　另一方面，平臺資訊的透明度也不夠，關鍵資訊一般不予以披露。這樣形成的認識，往往是不專業且片面的，風險也很大。與廣大P2P平臺求監管的迫切心態相似，投資人也急切期盼監管政策儘快落地，“沒監管，沒有門檻，平臺跑路太頻繁，都不敢玩網貸了。”

　　看回網貸項目本身。一邊，實體經濟在下滑，企業利潤進一步收窄。另一邊，平臺標的普遍給出了超高的平均15%左右的利率。“這樣的融資成本哪個實業能夠承受？”這是記者一直以來採訪中不斷有金融業人士提起的問題。

　　收益與風險是一對孿生矛盾體。頻繁出現的兌付風險案件也時刻提醒著投資人，追求高利潤之前，首先要看好風險是否自身可以承擔。平臺再大，法律條款是否承諾了全額保障，保障承諾平臺是否有能力兌現。

　　顯然，剛性兌付這一問題不僅困擾著信託、銀行，也讓P2P投資陷入了“高收益、不問風險”的怪圈。或許，隨著更多的案件爆發，投資人的風險自擔教育進一步完善，或能使得行業更規範，風險和收益回落到合理的水準。

　　網貸之家創始人兼CEO徐紅偉指出，平臺倒閉屬於正常的行業洗牌，另一方面，行業的發展需要政府介入，如果政府監管，通過前置審查，就可以規避部分問題，同時前期的審核、資訊公開，也可以為投資人排除一些風險。

　　另一方面，平臺激烈競爭及風險的不斷累積，平臺的金融風險控制越發重要。相較于其他網際網路行業發展趨勢，P2P網貸在2014年的增長速度是有所放緩的，也正是因為金融的風險性抑制了之前的高速增長。黃倩蔚