原標題：歐版量化寬鬆箭在弦上

　　歐盟統計局7日發佈數據顯示，歐元區2014年12月通脹率初值為負0.2%，為逾五年以來首次跌至負值。這一數據表明歐元區已陷入技術性通縮，並使歐洲央行可能開啟量化寬鬆政策的市場預期再度升溫。多數分析人士預計，歐洲央行很有可能在即將召開的貨幣政策會議上採取行動。

　　當日發佈的通脹數據是自2009年10月份以來的首個負值，遠低於11月份通脹數據0.3%，也低於市場預期的0.1%。歐盟統計局報告顯示，能源價格大幅下滑6.3%，成為拖累歐元區通脹率的重要因素。其中，國際油價大幅下滑對通脹數據的負面影響顯著，剔除食物、煙草、能源等不穩定因素之後的核心通脹率從0.7%上漲至0.8%。

　　據美聯社報道，通脹數據出現負值的情況一般被稱為螺旋式通貨緊縮，在這種狀況下，消費將受到抑制，企業利潤受到侵蝕，政府債務水準升高。另外，事實證明通縮趨勢很難扭轉，如日本經濟就因經歷20年的通縮而停滯不前。

　　受通脹數據的影響，當天歐元對美元創紀錄地連續第九個交易日出現下滑。據路透社報道，當日歐元價格下滑至1.1819美元，並且一度下滑至1.1802美元，為2006年1月以來的最低水準。分析師預計，在歐洲央行1月22日召開貨幣政策會議之前，歐元將繼續承壓，可能跌至接近2005年的最低水準1.1639美元。

　　近幾個月以來，歐元區通脹率持續在低位徘徊，遠低於歐洲央行設定的接近但低於2%的目標，有關通縮威脅的言論不絕於耳。此次通脹率大幅跌進負區間，更是令市場對歐元區面臨通縮風險的擔憂加劇。同時，不斷走低的歐元也令歐洲央行進一步承壓，兩者都推升了歐洲央行近期可能實施進一步寬鬆措施以刺激經濟增長的市場預期。

　　另外，歐盟統計局7日發佈的數據還顯示，歐元區2014年11月份經季節調整後失業率為11.5%，與前一個月持平。當月歐盟和歐元區25歲以下年輕人失業率依然高企，分別為21.9%和23.5%。依然嚴峻的歐元區就業形勢，也令歐元區出臺新的經濟刺激措施顯得更為迫切。

　　荷蘭國際直銷銀行經濟學家卡斯滕·佈雷思奇表示，歐洲央行在本次議息會議上不可能不採取行動，現在的問題是，決策者們在不讓市場失望的前提下還能如何模糊説辭。法國興業銀行的分析師阿納托利·安南科夫也表示，此次數據將為歐洲央行很快採取新措施提供支援，已經沒有等的必要了，未來幾個月通脹水準還會進一步下跌。

　　自2014年6月以來，歐洲央行採取了一系列寬鬆貨幣政策以抵抗歐元區低通脹、低增長的經濟形勢，包括實施隔夜存款負利率、啟動定向長期再融資操作、購買擔保證券與資産支援證券等。2014年10月，歐洲央行更明確提出將擴大其當前資産負債表規模至2012年初水準，為歐洲央行留出近萬億歐元資産購買空間。

　　歐洲央行行長德拉吉近日在接受媒體訪問時也表示，過去半年以來通脹面臨的下行風險有所加大，歐洲央行將對歐元區貨幣刺激措施的規模和構成進行調整，如有必要會在2015年初採取行動。這被市場解讀為歐洲央行可能很快啟動大規模購買政府債券的計劃。

　　目前，歐洲央行實施量化寬鬆的最大阻力來自於德國。德國政府一直認為債券購買計劃是對改革實施不力成員國的變相救助。儘管德國總理默克爾不太可能公開反對量化寬鬆政策，但德拉吉與德國央行行長魏德曼曾就此事發生爭執，後者毫不掩飾其對QE的厭惡。不過，英國《金融時報》稱，儘管德國持反對態度，但歐元區五年多以來首次陷入通縮，這使得歐洲央行將開啟大規模的政府債券購買計劃已幾成定局，預計將很快採取行動。

　　與此相反，外界仍然預計美聯儲將準備加息，儘管具體時間點仍不確定。同樣于7日公佈的美聯儲最近一次貨幣政策例會紀要顯示，美聯儲官員就調整利率政策前瞻性指引進行了討論，絕大部分官員認為美聯儲至少在未來兩次例會期間，即4月初以前不會加息。