2014年，企業並購活動飆升至金融危機爆發以來的最高水準，全球並購交易總額激增47%，至3.34萬億美元。

　　這是2007年以來並購最為活躍的時期，超大並購案以強勁勢頭捲土重來。

　　處於歷史低位的借款利率、活躍的資本市場和抬高的股價，催生了可能重塑行業格局的大額交易，尤其是在制藥、科技和媒體行業。

　　對並購交易的渴求預計將持續到2015年，美國和英國將扮演領導者的角色，歐洲也將加入這一熱潮。

　　花旗集團(Citigroup)歐洲、中東和非洲並購業務主管威廉·舒爾茨(Wilhelm Schulz)説：“2014年的一個明確主題是，大型歐洲企業需要在自己的主要市場以外進行收購。這種外向的並購趨勢可能在2015年持續下去。”

　　但從並購案的數量看，湯森路透(Thomson Reuters)的數據表明並購活動同比僅上升5%，這意味著中小型企業還沒有加入並購活動。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)全球並購主管亨裏克·阿斯拉克森(Henrik Aslaksen)説：“大額交易掩蓋了並購活動相對乏力的增長。在表現非常強勁的2014年過去後，美國並購活動的增長率可能在今年趨於正常化。”

　　“然而，我們可以看到歐洲、中東和非洲的並購活動從一個相對較低的基數向上攀升。”

　　如果加上被收購企業資産負債表上的債務，2014年有3筆交易位列過去10年十大並購案，其中包括有線電視運營商康卡斯特(Comcast)以710億美元收購時代華納有線(Time Warner Cable)，美國電話電報公司(AT&T)以672億美元收購DirecTV。

　　這些交易讓作為收購方的網際網路和媒體發行商獲得了更大的購買力。內容製作商作出了回應，21世紀福克斯(21st Century Fox)向時代華納(Time Warner)發出800億美元的主動收購報價，但最終放棄。

　　“今年我們看到的不僅是改變行業格局的大規模戰略性收購，還有行業整合的速度。”高盛(Goldman Sachs)美國並購主管邁克爾·卡爾(Michael Carr)説。

　　這使現階段的並購熱潮與金融危機前不同，大額的買斷交易是那個時期的主要特點。在並購顧問銀行中，高盛為總計近1萬億美元的並購交易擔任顧問，位居首位。

　　能源業是並購活動最活躍的行業，考慮到油價的大幅下跌，石油服務企業哈利伯頓(Halliburton)對規模較小的對手貝克休斯(Baker Hughes)的385億美元收購被視為行業進一步整合的序曲。

　　許雯佳譯