新年第二個交易日的A股依然很活躍，不但滬深兩市均保持上漲，而且漲跌比例達到了3.18:1，這意味著近七成的股票紅盤報收。同時，兩市成交金額也達到了8396億元，繼續高位運作。

　　股市繼續放量上漲，不出投資者意料，不過這麼大的漲跌比，或許出乎一些人的預料，畢竟大家對於“二八現象”很熟悉了。大盤藍籌股領漲了近一個半月，不少過去長時間橫盤的品種已實現了價格翻番。如果把這種走勢定義為是估值修復的話，那麼現在不説已全部修復，至少也修復大半了，不少大盤藍籌股的市盈率已經不低了，因此就有了調整的內在要求。很多增量資金之所以選擇大盤藍籌股建倉，其中一個重要的考量就是這些股票很久沒有上漲過。現在，它們在不到一個半月時間內所取得的漲幅甚至比創業板在以前一年半時間所取得的漲幅還要大，在這種情況下，看好後市的投資者就不一定還選大盤藍籌股了，一些資金開始悄然調整投資方向。當然，元旦假期期間中央對於創新型的網際網路金融所表達的關注，以及對鼓勵創業投資思想的深入闡述，也成為部分資金進入中小市值新興産業品種的契機。於是，就有了股市運作的結構改變，即大盤藍籌股不再成為投資者唯一的追逐對象，創新與成長題材再度受到部分投資者青睞。

　　從某種角度上來説，這實際上也意味著經過一輪軋空式暴漲以後，市場格局也開始改變，那種十分激進的，甚至有點極端的運作模式，顯然是不具備持續性的，股市能夠在這種狀況下運作這麼長的時間，已經很不容易了。尤其是大盤藍籌股，在股價越走越高的情況下，它本身的調整壓力也逐漸加大。由於現在市場上形成了一種共識，普遍對後市很看好，從而使得入市的資金不願意輕易退場，調整往往在盤中完成。但所有這一切並不意味著市場熱點必然始終單一，如果熱點開始擴散，那麼就必然會有換倉以及領漲板塊更換的事情發生。換個角度而言，實際上是市場開始走向均衡了。去年12月有幾次市場在震蕩後都有過操作結構趨向均衡的態勢，但又都沒有成功，大盤藍籌股一統天下的局面並沒有真正改變，然而，在新的一年也許局面真的要有所改變了。

　　當然，這並不是説大盤藍籌股的行情就此結束，無論從什麼角度來看，大盤藍籌股還有後勁。但是由於市場上其他熱點也開始出現，因此就不可能再像前段時間那樣過於強勢了。前期由於資金無序流動中被誤殺的題材股與成長股，則有望改變那種在牛市中只跌不漲的狀況。這種相對均衡格局的形成，有利於進一步夯實牛市的基礎，讓股市在理性軌道上進一步繁榮，同時也能充分發揮股市在國家産業結構調整、增長方式改變以及發展戰略性新興産業中的積極作用，並且也為更多投資者帶來財産性收入創造條件。(申萬研究所 桂浩明 編輯 楊曉坤)