長沙晚報記者 李素平

　　中國南北車合併方案在元旦前夕終於敲定，復牌後給持股的股民送來了股價連續漲停的大紅包，而基民也對重倉持有這兩隻“大象股”的基金寄予厚望。然而，在上證股指衝破3300點的週一，南北車雙雙開盤漲停，不少基民卻失望地發現，重倉南北車的基金凈值增幅遠低於預期。這是什麼原因？記者昨日就此進行了採訪。

　　重倉股漲停，基金卻只漲2%

　　長沙基民柳女士，在去年12月初聽銀行理財經理的建議，申購了27000元長城品牌基金。柳女士的心思很簡單：既然追不上南北車的漲停板，傍著重倉的基金喝點兒湯總是有希望的。然而，1月5日即今年首個交易日，南北車復牌後雙雙漲停，該基金重倉的其他股票漲幅也不錯，而基金凈值漲幅卻只有2.89%。

　　“重倉的十大股全部大漲，南北車都漲停了，為何持有南北車最多的長城品牌基金凈值漲幅不濟？而嘉實週期優選基金同樣重倉南北車，當天的漲幅卻有3.89%。”在基金吧裏，一位老基民的帖子引發了眾多投資者的跟帖回復。不少老基民稱，買的時候基金規模才80億元，如今已達140億元，收益自然會被攤薄。

　　基金大擴容，每份收益被稀釋

　　根據公開的2014年三季報資訊，長城品牌、嘉實週期優選、建信積極配資、建信優選成長4隻基金是持有南北車股票最多的基金，持倉比例（南北車合計）分別為17.2%、13%、10.03%、9.95%。若按照市場預期，南北車復牌有4至6個漲停板的話，上述幾隻基金的收益空間可觀。不少基民就像柳女士一樣，奔著南北車復牌補漲的預期，而申購了上述基金。

　　事實上，在南北車停牌期間，上述幾隻重倉兩股的基金不斷被機構和理財經理提及並推薦。陳璐（化名）是長沙五一大道上某股份制銀行客戶經理，在去年11月、12月每天向投資者發送的推薦産品資訊中，長城品牌基金多次上榜，理由也是其重倉停牌合併利好的南北車。從區間收益上看，在南北車停牌時，該基金的凈值為0.7395元。而截至1月5日收盤，該基金凈值為0.9620元，區間漲幅為30.09%。與此同時，上證指數的區間漲幅為45.53%。

　　資訊滯後，盲目追星不可取

　　在長沙資深基金投資分析人士楊智驛看來，追捧類似收益預期可觀的基金的做法並不太可取。“你知道的利好大家都知道，所以大量套利資金涌入稀釋了收益也正常。”他分析認為，南北車股票在去年10月24日停牌，12月31日才復牌，今年1月5日長城品牌基金恢復市價估值法估值，並封盤停止申購轉換。顯然，此前大量新申購的資金加入，稀釋了每份基金持有人的收益。同時，由於基金持倉資訊披露的滯後，在去年四季度基金調倉行動中，不排除在南北車停牌前被大量調倉的可能。

　　昨日，記者以投資者身份致電長城基金客服，得到的答覆大致相同。客服透露，具體的四季度持倉情況需在1月份15個交易日後才會出爐。