本報訊（記者 劉錕）剛剛過去的2014年，滬指以52.87%的漲幅傲視全球股市；同時，暫停一年多的新股發行也正式重啟，125家上市新股讓打新的股民賺了個盆滿缽滿。粗略統計，上市後5個交易日內，所有股票價格均實現翻番。

　　在昨天普華永道舉行的2015年IPO市場展望發佈會上透露，2014年滬深125家IPO共實現融資786億元，隨著中國資本市場改革的深化，2015年中國IPO市場節奏將會加快，預計全年將有200家企業上市，集資規模在1300億元左右。

　　證監會受理首發企業近700家

　　普華永道認為，2014年IPO重啟之後，雖然IPO排隊企業多達數百家，但最終批准的並不多，顯示出政府對深化資本市場改革的堅定態度。

　　對於2015年新股發行，市場認為量價都會出現變化，而最大的變數是註冊制。所謂的量，是指IPO的發行數量。2014年的新股發行數量是受到證監會調控政策的限制。業內人士預計，2015年IPO發行量會有所鬆綁。最新數據顯示，截至1月5日，證監會受理首發企業近700家，其中已過會47家。值得注意的是，去年底預披露企業出現井噴，最後一天仍有13家企業加入申報大軍。

　　雖然申報企業井噴，但市場認為，2015年IPO申報企業數量將維持穩定增長格局。國泰君安預計，2015年A股IPO發行數量為180家至240家，而普華永道預計在200家左右。

　　註冊制可能下半年推出

　　2015年中國資本市場最具看點的是註冊制改革。普華永道中國審計部合夥人孫進表示，種種跡象顯示，註冊制最快可在今年下半年推出。

　　註冊制是目前成熟股票市場普遍採用的發行制度。美國、中國香港的註冊制在證監會層面是形式審核，在交易所是實質審核。

　　近日，最高人民法院透露，目前主要有兩種方案：一種是維持由證監會註冊審核，交易所進行上市審核的模式； 一種是由交易所審核上市申請，向證監會註冊生效的模式。

　　國泰君安分析認為，2015年註冊制不會在整個市場全面推行，可能先在創業板進行分層，形成一個新的板塊推行註冊制，有可能是新三板已經掛牌的優質公司，或者高科技未盈利公司在新三板掛牌一年以後，直接轉板至創業板。

　　註冊制不等同於登記制

　　市場認為，在市場化改革中，新股定價也將發生變化。如果按照註冊制可能在創業板中劃分出一個市場推行的預測，那麼，證監會放開新股的定價也可能率先在創業板分層市場放開。因此，不排除2015年證監會會放鬆對新股發行定價的要求。

　　不過，普華永道認為，註冊制並不等同於登記制，新股發行的市場化並不是無限制的。註冊制以資訊披露為核心，鼓勵擬上市公司以個性化的方式顯示自身投資價值，但監管部門則要以保護中小投資者利益為中心，創造“有法可依、有法必依、執法必嚴、違法必究”的監管環境，業績差、炒概念的公司並不會因此渾水摸魚。