2015年1月1日，國家統計局、中國物流和採購聯合會聯合發佈的2014年12月中國製造業採購經理人指數（PMI）為50.1%，比上月回落0.2個百分點，微高於臨界點50%。“（PMI指數）表明我國製造業保持穩定運作的基本態勢，但增長動力仍顯不足。”國家統計局網站稱。

　　製造業表現低於預期

　　從企業規模看，大型企業PMI為51.4%，中型企業PMI為48.7%，小型企業表現最差，PMI比上月下降2.1個百分點至45.5%。中小企業的收縮趨勢明顯。

　　從分項指數看，在構成製造業PMI的5個分類指數中，生産指數（52.2%）和新訂單指數（50.4%）高於臨界點，從業人員指數（48.1%）、原材料庫存指數（47.5%）和供應商配送時間指數（49.9%）低於臨界點。

　　“放緩”、“回落”、“低於臨界點”……我國製造業生産量、市場需求、用工量、原材料庫存量等指標均指向市場運作動力不足的事實。

　　除官方統計指標外，2014年12月31日公佈的匯豐中國製造業PMI終值為49.6，較上月回落0.4個百分點，跌破榮枯線。這是該指數自去年5月以來首次掉入收縮區間，也是7個月來的最低點。

　　從分項指數看，12月匯豐PMI掉入收縮區間主要受新訂單指數下滑拖累。由於國內需求疲軟，12月新訂單指數跌至49.7，是自5月以來的最低值。由於新訂單減少，製造業企業連續第二個月削減生産並裁減員工，導致就業指數下滑。與此同時，價格指數再度下滑，下滑幅度為9個月最大。

　　“2014年下半年製造業的幾項主要數據都不樂觀，”社科院經濟研究所助理研究員劉學良在接受國際商報記者採訪時表示，“PMI如此，從耗電量、鐵路貨運量和貸款發放量這些‘克強指數’來看也是如此。”

　　動力不足需要刺激

　　“製造業形勢繼續惡化，令政府面臨更大規模刺激壓力。”大宗商品數據商生意社對2014年12月PMI數據如此表態。

　　生意社獨家發佈的12月中國大宗商品供需指數（BCI）-0.53的數值與-5.95%的均漲幅也反映出，該月中國製造業經濟較上月呈收縮狀態。

　　與此同時，我國首個內地民間主題測報的PMI指數首次發佈12月數據為46.5%。與官方PMI指數與匯豐PMI指數相比，該指數的最大特徵是抽樣樣本以民營經濟結構為主，且小微企業佔比達到70%。

　　在匯豐發佈12月PMI初值的時候，匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌就曾指出，製造業增長勢頭再度削弱，通縮壓力持續上升，都預示著未來數月我國可能會有更寬鬆的貨幣政策出臺。

　　這種預期已經成為共識，法國巴黎銀行分析師也針對匯豐的初值表態，認為2014年12月中國製造業表現疲弱不振，反映出經濟增長乏力。該行預計2014年第四季度GDP增速會低於前三季度，預期未來將會頒布更多的微刺激措施，也可能適度放寬貨幣政策，通過降息降準等手段提振經濟。“目前我國製造業的狀況主要是投資低迷造成的。一方面，銀行擔心放款風險高；另一方面，企業的融資需求也在減弱，這種情況有可能會越來越糟糕。適度的刺激和寬鬆還是需要的。”劉學良指出。