12月23日早晨8：45分，王健林從香港四季酒店出發，步行十分鐘前往港交所，同行的還有盧志強、馬蔚華、蔣錫培、曹國偉、董明珠等著名企業家。“作為一位在投行混跡了20年的老兵，我參加過無數上市儀式，但中國這麼多頂尖企業家到場，這還是第一次。”中金公司投資銀行業務負責人黃朝暉説。如果他們集體出現在北京街頭，必然會成為一個移動的堵點，不過香港平淡接受了這些超級富豪。

　　年底是這些企業家最忙碌的時刻，但其中很多人，還是參加了12月20日萬達在武漢漢秀與電影樂園的開幕儀式。萬達對這兩個項目寄予厚望，這從電影樂園入口處設計就可以看出：幾乎每個點都安放著類似北京地鐵口前隔離排隊者的柵欄，以應對遊客爆滿。這兩個項目確實展示了萬達技術上與國際娛樂業務同行比肩的實力，特別是其宣傳中稱為一生必看一次的漢秀——從空中到地下，每個細節都很魔幻，儘管如此，據説因為首演，擔心出現問題，只展示了難度較小的60%。也有人吐槽，這是一台寓意含糊不清的實驗劇，將魔術、舞蹈、雜技和高臺跳水用令人眼花繚亂的技術包裝，充分體現了“有錢任性”。

　　武漢是來香港前王健林的最後一站，萬達商業地産將刷新全球最大房地産IPO的記錄，它也是香港過去三年來最大的IPO，當日平開報48.00港元，接近此前市場預估的41.8~49.6港元/股上限，以此定價計算，市值達2150億港元。

　　王健林做了簡單講話，而且罕見拿了講稿。有人問他，地房地産是否已是“夕陽行業”，他稱：“摩托羅拉、諾基亞都在朝陽行業，但都不行了，再好的行業也有爛公司，再差的行業也有優秀企業。”在12月13日的中國企業領袖年會上，王健林稱，從2013年下半年開始，房地産進入了一個新的調整期，這是地産行業的新常態，“從業人員不要幻想錢有多好賺，還有第二個高峰期過來。同時，對唱空的人來講，也要放棄幻想，中國房地産這個行業規模很大，不要幻想中國房地産會崩盤。”

　　等待敲鐘的時刻，觀禮者上來與王健林合影，更多人則把相機對準了他著名的兒子王思聰。王思聰今天西裝筆挺，站在父親身邊看起來克制而有禮貌。9：30分左右，王健林拿起了槌子——相比紐交所與納斯達克的電子鐘，港交所真的有一個銅鑼，他比劃了兩下，下面有人喊：再舉高一點。他調整了一下姿勢，輕輕擊下。

　　港交所今年錯過了阿里巴巴，其行政總裁李小加今天發表了部落格《給聖誕老人的一封信》，寫道今年並非完全順風順水，一群“遠道從阿拉伯來的朋友”（暗指阿里巴巴）原擬來港交所做客，但最終未如願，因為若想接待他們，就需要大裝修。他稱，好在我們已經開始討論，是否有必要為將來著想而作出改造（即股權架構諮詢）。“今年是港交所重要的一年，在不同範疇都取得很大成就，包括港股市值達到26萬億元、交易所買賣基金(ETF)規模達1萬億元、新股上市集資額全球排名第二，以及滬港通更取得重大突破。”李小加説，他認為今年也是內地及香港資本市場轉折一年，互聯互通制度是一個突破，港交所明年著重數個市場結構改革討論，包括競價及波動機制等機制。

　　這是我今年近距離觀察的第三次上市，另外兩次分別是京東商城和阿里巴巴，這隱藏著一個有趣的邏輯：京東與阿里巴巴成功的背面，是線下商城的衰落。2014年，已經有大批零售商業調整為寫字樓。而萬達則認為，其城市綜合體項目在創造城市新商圈、集聚商業氛圍和實現物業增值方面依然有相當可觀的前景。正如其在武漢兩個項目中所暗示的，它有能力將虛擬與現實融合在一起。

　　IPO無疑是一個燃燒著各種慾望的現場，我很好奇企業家在這種“極端環境”下的表現。

　　京東在納斯達克上市，納斯達克是一個電子化的證券交易市場，其位於紐約時代廣場的”交易中心”只是符號性存在，裏面沒有通常證券交易所常有的各種硬體設施，只有一個容納不到百人的攝影棚，四週都是投影螢幕，滾動著即時行情報道。上市當日，劉強東嘴上挂著幾個小泡，嗓子都啞了，從5月12號路演開始，他差不多每天要説十個小時的話，要解釋一家尚未盈利公司的價值，他必須付出更多的溝通成本。京東定價為每股19美元，超過之前招股區間的上限18美元。開盤等待有些漫長，劉強東與所有投資人都盯著跳躍的數字，開盤報價曾衝到22美元以上，我從後面看到他的喉頭偶爾滾動幾下，後來他告訴我那是因為嗓子發幹，與激動無關。

　　阿里巴巴在紐交所上市，似乎從紐交所的門廊與每一根立柱上，都能找到金錢穿越歷史時的擦痕。站在狹窄的觀禮通道，俯視下面的交易亭與交易櫃檯，氣氛淩亂而沸騰，那天馬雲沒有穿標配的套頭衫，頭髮梳理得光可鑒人，還並且是三七分。阿里巴巴創造了紐交所近十年來最漫長的開盤。詢價開始後，買家洶湧，但賣家很少，幾乎都不賣，一直拉鋸。“太久了，我也沒想到這麼久。”馬雲告訴我，“潛意識裏是啥都好，只要不低於發行價。”他沒有掩飾自己的興奮，説今天全世界對中國企業的態度發生了變化。

　　港交所的氣質更接近香港中環的金融家，行色匆匆，職業化，至少從儀式感上，它沒有像納斯達克與紐約所一樣，給萬達安排特殊的環節。過程緊湊，開盤前買方與賣方也沒有激烈搏殺。王健林表情平靜——，他甚至沒怎麼看交易屏上的股價。

　　劉強東請的客人中，主要是投資人和機構，其他企業家很少。馬雲和王健林的江湖更大，但我沒有在兩個圈子裏看到一張重合的臉。

　　交易開始時，董明珠問我預測今天能到多少，我隨口説52元。結果一度大跌近9%，截至港股收盤時間，報46.75港元破發，收跌2.6%，振幅達到9.17%，這或許也超過了萬達內部預測，有高管開盤前笑言第一天不要漲太多，漲幅在2%—3%就夠了。

　　這不是上佳時機，除了行業所處週期、估值水準，以及市場趨勢等長期因素外，明天就是耶誕節，一週後就是元旦，散戶往往中簽即拋售，新年前也很難有大資金進場。不過對王健林而言，商業地産能夠IPO就是勝利。這已經是他十年內第四次衝刺資本市場，從2011年開始，萬達持有型商業現金流的壓力逐漸加大，難以繼續依賴高成本融資、高杠桿與期限錯配，必須轉向資本市場。據傳，為成功上市，萬達對於募集資金規模、發行價都降低了預期，還覓來12家包括科威特投資局、香港格力電器銷售公司在內的基石投資者做背書，它們累計投資20億美元(約156億港元)，佔整個IPO交易規模的62%。

　　“萬達商業地産綠鞋前發行融資規模37.2億美元，綠鞋後42.7億美元，考慮到獨特模式和內涵，我們認為它不絕限于房地産行業，它是全球大消費領域的一個里程碑。”黃朝暉説。

　　至少從表面上，王健林沒有流露出對今日股價的失望。商業地産已不是萬達帝國的全部，萬達係四大業務為“文化、旅遊、金融及電商”，文化或許是一個更大的故事，內地證監會已批准萬達院線在內地A股上市申請，待上市後萬達將會研究是否將文化板塊在港上市，不過其電商業務，仍未展示足夠想像力。