記者 張穎國

　　本報訊 受前期漲幅較大的藍籌股集體下挫拖累，滬指失守3000點；不過前期受“擠兌”的中小盤題材股趁機崛起，市場出現八二行情的態勢。有分析人士認為，部分中小盤股及題材股大跌後有強烈的反彈要求，在震蕩市道中，有望階段性接過前期權重板塊上漲大旗，不過，拖累大市的金融股仍獲得機構的力挺。

　　滬指失守3000點 市場重回“八二”市道

　　受前期漲幅較大的金融、基建等大盤藍籌股集體下挫的拖累，滬深兩市股指再次大幅回落的走勢。其中滬指失守3000點，報收2972.53點，下跌60.08點(—1.98%)，出現久違的三連陰；不過受前期受“擠兌”的中小盤題材股趁機崛起等的推動，創業板指逆市收漲1.55%。市場呈現出了“八二”行情的態勢。

　　市場人士表示，如此的走勢就説明瞭短線市場的“風”在減弱。在“風”減弱的背景下，以金融股為首的藍籌股強勢拉升的預期已不再那麼強烈。相應的，前期跌幅較大的中小盤題材股成了為打新解凍回流至市場的資金抄底的目標。這樣的態勢也説明瞭，短線市場走勢可能會出現小市值品種活躍， 大盤藍籌股反覆震蕩的格局。

　　其實，本週以來，市場己較己此前變得“飄忽”。最近的三交易日中，市場先後以歷了從大盤股速拉升小中盤股大跌，到大盤股小盤股均下跌，再到大盤股下跌小盤逆市逞強的局面。分析指出，經過此前的拉升，大盤股漲需要足夠的時間去消化，而部分中小盤股及題材股前期大幅下跌，目前有強烈的反彈要求，有望階段性接過前期權重板塊上漲大旗。

　　“在行情呈現分化效應，題材熱點趨向活躍的背景下，市場投資氛圍保持良好。而在政策紅利的釋放也將進一步提升市場的投資機會背景下，短期股指調整空間有限，在相對高位形成反覆震蕩或將是短期股指的主基調。”有機構分析指出。

　　銀河證券投顧部策略認為，年末臨近，各短中期、乃至一年期的Shibor利率開始出現反彈，短期流動性緊張壓力可能上升。經過近日的大幅殺跌後，市場情緒急轉直下，增量資金入場積極性或將減弱，獲利盤兌現慾望強烈。預期大盤在10 日均線處構築平臺整理的可能性較大。

　　機構仍力挺金融股

　　截止昨天收盤，滬指己較週一創下的年內高位跌去逾200點，不過，經歷過本月9日“一步到位的牛回頭”後，機構似乎沒有對這次的調整表現得驚慌失措，相反更加堅持牛市判斷，認為“千金難買牛回頭”。

　　“連續百點的下跌屬於牛市中的正常調整，這並不妨礙激進型投資者的做多，也同樣不會對牛市的性質形成任何衝擊，給前期踏空的投資者一個絕佳的進場機會；因為下跌而否定牛市就是拒絕機會，千金難買牛回頭。”機構分析指出。

　　在板塊方面，分析普遍認為，金融股極有可能再次成為市場上漲的領頭羊。有機構以2005-2007年牛市中券商板塊最大的明星中信證券為例進行了説明，自2005年10月底-2006年5月18日進行了第一波上漲，漲幅共計4倍多，之後橫向調整半年，于2006年11月初再次啟動，之後的漲幅超過8倍，與2007年11月5日見終極頂部，比2007年10月16日的6124點晚了半個多月見頂。

　　而對於近期金融板塊中券商、銀行、保險先後出現拉升情。有分析指出，央行釋放流動性，兩融業務加杠桿，會利好金融板塊，特別利好券商，同時銀行能貸出的錢更多，壞賬率會下降，而一旦利好銀行後，保險資金拿在手上最多的又是銀行，所以券商、保險、銀行的上漲是互為因果的。

　　尤為值得一提的是，在昨天盤後有券商拋出了銀行股“錯過了始發，不要再錯過第二站的上車機會。”的呼籲。華泰證券金融行業分析師在報告中指出，再次重申對銀行估值修復的持續看好，銀行開啟新一輪攻勢，政策面看金融改革加速，此次的存貸比寬鬆、信貸資産證券化備案制等有利方案醞釀中；估值面看沉寂多年的修復剛剛啟動，至少還有50%以上的空間。

　　此外，華泰證券金融行業分析師羅毅、陳福在最新行業研究報告中表示，保險是典型的負債經營行業，杠桿高達10倍，隨著投資渠道全面放開，險資收益率不斷提升，在高杠桿的撬動下，保險股充分受益。

　　《投資快報》發自廣州