非上市公司債漸行漸近 券商積極部署
- 發佈時間：2014-12-24 08:43:07 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
證監會日前發佈《公司債券發行與交易管理辦法（徵求意見稿）》（以下簡稱“《管理辦法》”），令非上市公司債的發行出現曙光。記者了解到，券商尤其是中小券商對該項業務充滿期待，希望能夠為其固定收益部門打開新的發展空間。
《管理辦法》對2007年8月《公司債券發行試點辦法》做出了多項重大修訂。其中，公司債發行主體範圍擴大到所有公司制法人，大大超出了原僅限于上市公司的主體範圍；同時開始全面建立公司債券非公開發行制度，發行方式不再局限于公募發行。
券商認為，相關政策放寬將利好交易所債券市場的發展，尤其合格投資者制度擴大了交易所市場投資者範圍，在資金利率長期趨勢下行的背景下，交易所産品將吸引銀行理財等偏好較高收益率的投資者。公司債發行主體擴大到了所有公司制法人，同時非公開發行制度不再對發行人凈資産和凈利潤有嚴格要求，這一準入門檻對於傳統上由交易商協會和發改委審批的産業類非上市公司具有較大吸引力。同時對於融資難度較高的中小企業，《管理辦法》為其融資打造了制度規範，能夠通過不同發行方式和多層次的資本市場進行融資，切實拓寬了其融資渠道。
券商固定收益部門認為，非上市公司債首批發行會以企業産業類公司為主，也有可能以各上市公司的母公司、集團企業為主。
德邦證券固定收益部門負責人表示，由於之前企業債的審核時間較長，對募投項目的要求較嚴，産業債的發行主體更傾向於選擇交易商協會的中票。而非上市公司債推出後，在證監會簡化審核的大環境下，産業債的發行人又多了一個新的選擇。(浦泓毅)
