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A股火爆 定增潮涌 增發價格水漲船高

  • 發佈時間:2014-12-23 07:34:53  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  隨著A股市場的火爆,上市公司也掀起了定增熱潮。僅12月22日就有浩寧達赤天化長園集團等6家公司公佈了定增預案。Wind數據顯示,今年以來,共有638家公司公佈定增預案,擬募集資金總額達12057.68億元。而2013年全年上市公司定增募集總額為3276.16億元。截至目前,今年擬定增募資總額已經是去年的近4倍。

  定增募資持續火爆

  從638家公司公佈定增方案的時間段可以發現,定增方案數量與A股市場走勢相吻合。公佈定增方案的公司數量逐月增加,尤其是12月份,截至12月22日,當月共有58家公司發佈定增預案。

  數據顯示,638家公司擬募集資金總額達12057.68億元,定增目的或是資産置換重組,或是尋求融資還債、補充流動資金,或是拓展新項目。其中,170家公司定增進行資産置換重組,185家公司定增為項目尋求融資,130家公司補充流動資金。

  Wind數據顯示,170家公司定增進行“公司間資産置換重組”擬募集資金1584.99億元,用於購買資産,或是大股東注入資産,亦或是跟公司主營相關業務的收購。其中,有10家公司由大股東或者大股東關聯方注入資産。以大智慧為例,公司8月13日公告,全資子公司財匯科技擬以現金方式購買新湖控股持有的湘財證券3.5%股份,大智慧以發行股份方式購買湘財證券剩餘96.5%股份。

  而185家公司定增為項目融資,擬募集資金2825.58億元。這類定增在12月份爆發,當月共有19家公司因為項目融資需求公佈定增方案。另有6家公司明確,其中一項是為償還銀行債務。

  新湖中寶12月19日公佈定增方案,擬募集資金50億元,其中10億元用於償還銀行貸款。美都能源12月18日的定增方案顯示,本次非公開發行股票擬募集資金總額不超過790000萬元,扣除發行費用後的募集資金凈額將用2015年美國油田産能擴建項目;償還境外金融機構借款;償還國內借款。

  值得注意的是,有130家公司擬定增募集1897.14億元,主要是為了補充流動資金。這類定增集中在11月和12月份。換句話説,今年定增資金有超過10%用來償還債務。分析人士指出,相對於銀行借款,股權融資成本原本就低,在股價高企的時候,股權融資優勢更加明顯。

  赤天化12月22日公佈的定增方案中,由於私募大佬徐翔的母親參與增發而備受關注。赤天化本次非公開發行股票募集資金總額不超過35億元,扣除發行費用後的募集資金凈額中,17.36億元擬用於償還借款,剩餘資金用於補充公司流動資金。

  增發價格水漲船高

  9月以來,A股市場進入快速上漲通道。由於增發價格大多遵循不低於定價基準日20個交易日股票交易均價的90%,相關公司的增發價格也水漲船高。

  天興儀錶12月22日公告,為收購老肯醫療,擬按照10.98元/股的發行價格,向老肯醫療股東發行5411.98萬股支付5.94億元對價,另支付7576.42萬元現金。今年以來,天興儀錶股價持續上漲,年初公司股價僅7元/股左右。

  事實上,天興儀錶業績並不理想。公司前三季度凈利潤虧損712.91萬元,上年同期虧損665.1萬元;營業收入為2.12億元,較上年同期增7.17%。支撐天興儀錶股價走強的則是軍工概念。不過,12月22日,軍工概念股集體大跌,而剛剛發佈增發方案的天興儀錶則跌停。

  統計顯示,12月份58家公司發佈定增方案,從12月22日的收盤價來看,其增發價與最新收盤價倒挂情況並不嚴重,倒挂超過10元以上的公司不足5家,大量公司不足1元。

  老白幹酒12月22日的收盤價較增發價高19.99元/股,為58家公司中倒挂最為嚴重的公司。申萬分析師指出,支撐公司股價的主要因素是食品飲料估值洼地存補漲空間。老白幹酒第三季度營收為5.73億元,同比增長41.13%;歸屬於上市公司股東的凈利潤為3129.39萬元,同比增長6.74%。

  分析人士指出,定增公司如果沒有持續的業績支撐,一旦市場調整可能跌破增發價格,導致定增被迫中止。

  大股東積極參與

  在本輪定增大潮中,産業資本與機構投資人齊齊發力。統計顯示,針對大股東以及大股東關聯方發起的定增有109家,累計募集資金1442.57億元,這其中主要是大股東相關資産的注入。

  大股東及其關聯方參與的定向增發也有279家。分析人士指出,大股東參與增發,一方面可以保證股權不被稀釋,另一方面也能夠給予市場更多信心。

  據統計顯示,私募基金、證券公司、信託投資公司、資産管理公司等機構投資人也是認購主力。其中,專向機構投資人、境內外自然人股東發行股份的公司達337家,累計募集金融為3674.6億元。

  不過,有業內人士指出,目前也存在大股東與機構投資人聯手炒作定增方案的情況。證監會通報了18家公司涉嫌操縱股票,也牽扯多傢俬募機構。

  以浙江恒逸集團有限公司為例,2011年11月中旬至12月初,恒逸石化股價一路下跌至30元/股左右,與46.40元/股的定向增發價格差距非常大,保薦機構認為不修改增發價格則增發無望。為防止恒逸石化股價進一步下跌,維護股價以完成定向增發,恒逸集團財務負責人樓翔決定動用恒逸集團3000萬元資金,指使他人操作“何某水”、“施某紅”賬戶拉抬“恒逸石化”股價。

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