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債市周評:資金面偏緊 收益率變化不大

  • 發佈時間:2014-12-20 10:33:53  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  新華網北京12月20日電(記者張煉)本週資金面偏緊,央行繼續暫停公開市場例行操作,債市收益率變化不大,現券平穩。

  中國外匯交易中心公佈的數據顯示,12月19日銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報3.6500%,較12日漲93BP,7天回購定盤利率收報5.9400%,較12日漲213BP,14天回購定盤利率收報6.3000%,較12日漲185BP;上海銀行間同業拆放利率(Shibor)周內上漲,1周品種最新報5.3670%,較12日漲178BP,2周品種報5.3200%,較12日漲111.8BP。

  週二、週四央行繼續暫停公開市場操作,至此,央行在公開市場已連續第七次暫停例行操作。由於本週無正逆回購和央票到期,貨幣凈投放為零。

  對此,中誠信國際研究部總經理張英傑表示,週四央行實施了一期600億元3個月期的國庫定存招標,一定程度上補充了市場流動性。儘管如此,資金面仍較緊張,全周貨幣市場利率全面上漲。

  “下周公開市場仍無正逆回購和央票到期,財政存款投放將釋放部分流動性。與此同時,市場傳聞央行已通過SLO向數家銀行提供短期資金,並對到期的中期借貸便利(MLF)進行了不完全續借,進一步釋放了基礎貨幣。考慮到上面兩個因素,下周流動性緊張格局可能有所緩解。央行全面放水的概率進一步降低。”張英傑説。

  市場人士也表示,本週央行繼續暫停公開市場例行操作,但市場傳聞其通過續做部分MLF和定向SLO,馳援年末財政存款投放前的資金面,綜合考慮週邊市場不穩及國內股市大幅上行等因素,預計年內降準或逆回購出現的可能均明顯回落。

  對於後市債市走勢,張英傑表示,年底資金面呈現季節性緊張,疊加債市黑天鵝頻發,新股IPO凍結資金和節日效應造成近期流動性緊張升級,均對債市造成負面衝擊。市場的調整反而可能帶來介入機會,“流動性驅動債市”這一邏輯基礎並未被顛覆。

  首創證券固定收益部投資經理倪學曦表示,受跨年和新股IPO等因素打壓,本週銀行間市場流動性再次被考驗,7天內資金難求,跨年資金價格普遍在7%以上,2個月、3個月資金價格也上漲,但週四、週五市場傳言有銀行放錢,市場情緒逐步平穩。現券市場,利率債成交活躍,股市本週上漲較多,轉債也活躍。預計下周機構跨年資金需求仍強烈,央行或持續釋放流動性,債市波動或加大。

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