□金證券記者 管偉

　　牛市行情基本確立後，分級基金受到了投資者的追捧。業內人士預計，分級基金年底的規模將突破千億元。但某種基金火爆一定與當時的行情背景有很大關係，如2013年銀監會突然禁止發行超短期理財，理財基金迅速上位，半年內規模接近2000億，而現在規模不足200億。

　　業內人士提醒，普通投資者在追高分級基金的時候，最好先弄明白原理，然後再操作。

　　分級基金牛市受追捧

　　11月下旬以來指數的連續上漲，使得分級基金的B份額受到投資者的瘋狂追捧。

　　以申萬菱信申萬證券行業指數分級基金為例，截至12月上旬，該基金比三季度末規模暴增近百倍。

　　據了解，申萬菱信申萬證券行業指數分級基金今年3月剛成立時，規模僅6.2億份，至今年二季度末時，更是萎縮到1.68億份。

　　12月10日，申萬菱信基金公司發佈的公告顯示，公司以2014年12月8日為基準日，對申萬菱信申萬證券行業指數分級基金實施不定期份額折算。折算後，場外基金份額達到37.40億份，場內母基金份額達到46.93億份，證券A為31.68億份，證券B也為31.68億份。從公告可以發現，根據這只分級基金的份額總規模計算原則，目前4類份額加總已達147.7億份，成為一隻地道的“百億”基金。

　　暴漲暴跌風險高

　　事實上，分級基金暴漲的背後就是暴跌。

　　炒作分級基金的市民孟小姐告訴《金證券》記者，她持有申萬菱信深指分級進取部分兩三年，0.389元買入，最低時虧損至0.2元以下。

　　“也就是最近才漲上來，解套了。”孟小姐説，在她認識的朋友中，還有成本達到七八毛錢、現在還沒有解套的投資者。

　　上海一家基金公司的研究人士在按受《金證券》記者採訪時表示，“市場對分級基金非常追捧，主要是因為在市場出現大的拐點時，分級基金的高杠桿、高彈性能夠為投資者把握投資機遇增色添彩。”

　　該人士表示，投資者的踴躍也説明它們的工具屬性得到了市場認可，這也為此類産品的後續發展打下良好基礎。

　　不過，該人士同時提醒，追捧分級基金，特別是激進份額時，要看清楚市場後市，一旦做反了會嚴重虧損。

　　規模預計達千億

　　在投資者追捧的同時，基金公司也看到了商機。

　　《金證券》記者了解到，目前，市場分級基金的種類相當齊全，有跟蹤深證成指、深證100、滬深300等寬基指數，也有房地産、證券、醫藥、銀行等行業指數，現在還有環保、軍工等主題性的指數。

　　一位基金行業人士表示，隨著分級基金得到投資者的認可，分級基金的品種將會得到越來越多的細分，投資者的選擇面也將更多。

　　不斷發行的新基金，加之不斷得到認可的老基金，分級基金的規模正在不斷加大。

　　根據一些基金公司的統計，目前市場上已成立的分級基金有50多只，而第四季度以來規模持續增長，現在總體份額可能已達到900億份左右，到年底達上千億將是大概率事件。