資金回籠疊加IPO年末流動性承壓
- 發佈時間：2014-12-17 04:31:40 來源：南方日報 責任編輯：羅伯特
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南方日報訊 （記者/黃倩蔚）12月16日，央行再次暫停公開市場操作，至此央行已連續六次暫停公開市場操作。接近年底，金融機構迎來例行準備金補繳和年底繳稅，加上今年最後一波IPO將襲來，而央行由於其並未重啟主動投放流動性的逆回購等手段，公開市場呈現“零到期”，年末資金面再次出現緊張態勢。
16日，交易所國債回購各期限利率全線跳升，其中4天國債回購利率跳升幅度最大，上漲390基點至7.96%，7天回購利率也上漲202個基點至7.25%。而銀行間交易市場上，7天質押式回購利率也衝高至5%，上漲了132個基點。同業拆借利率中的跨年産品14天拆借利率和21天拆借利率也小幅上揚。
分析人士指出，年末因素疊加新股集中申購令資金面臨挑戰，此前市場都預期央行會通過公開市場逆回購釋放流動性緩解資金面壓力，然而央行卻已經六次暫停公開操作。
有市場分析人士指出，雖然央行公開市場逆回購仍未見重啟，但預期央行會繼續通過加大等窗口指導，如要求銀行加大意向貸款投放，開展MLF增量展期、SLO等措施緩解資金面壓力。
不過，年末重壓市場資金面的，還有最後一波IPO密集發行。數據顯示，從12月18日到23日，今年最後一批12隻新股將陸續發行，預計募集資金133.6億元。
國泰君安首席債券分析師徐寒飛表示，假設按照11月份新股發行平均網上、網下中簽率均值0.69%和0.25%測算，預計本輪IPO凍結資金規模共計2.2萬億，較11月份資金凍結總規模1.4萬億大幅增長超過8000億，資金面將顯著承壓。新股發行潮的到來，不排除會進一步推升貨幣利率。
與新股發行疊加到來的，或還有央行9月份的5000億MLF到期。國泰君安分析認為，央行可能會通過降準、PSL定向操作等進行對衝。還有市場人士也分析認為，央行會通過MLF展期來保持年末資金面穩定，如果基礎貨幣投放慢于市場預期，流動性將繼續加劇緊張情緒。
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