進入12月份，滬深兩市像打了雞血，指數節節攀升，券商股“居功至偉”。昨日，券商“兩融檢查”的警報得以解除，券商股再次集體在“漲停榜”中亮相，距離上一次集體漲停才不過6個交易日。A股市場在券商股全天做多帶動下重上3000點，錄得2%以上的漲幅。

　　同時，市場傳，旨在改善券商凈資本約束的風控指標新規有望發佈，將給券商帶來近千億的流動性。各機構紛紛上調券商股評級。

　　兩融或迎來放鬆

　　上週一直纏繞A股的“兩融檢查”警報似乎已經解除。中信證券率先解除警報，昨日其對融資類業務現場檢查結果發佈公告稱，操作規範嚴謹、兩融可控保險。

　　市場普遍認為，近期由於兩融受益權轉非標和兩融業務專項調查的事件性影響，非銀板塊出現較大波動，但對兩融業務的檢查屬於市場短期過熱之下的常規風控措施，從中長期看，非銀板塊相對是更具備安全邊際和上升空間的板塊。

　　“市場之前的猜疑漸熄，而且規範之後，會迎來雙融的放鬆。明年年初，按照此前徵求意見稿的內容，兩融業務門檻要求會進一步放鬆。基於業績迅猛增長的預期，資金不斷涌進券商股，再掀漲停潮。”深圳一位券商分析人士稱。

　　前海開源基金策略研究員張洋對記者稱，券商股的再次崛起或與證監會澄清沒有對證券公司融資類業務進行窗口指導有關，此前市場傳聞證監會對融資業務進行窗口指導並進行專項檢查令券商板塊承壓，但在行業杠桿率提升以及創新業務持續推進的背景下，行業未來仍有較大發展空間，成長性確定。

　　同時，券商股發力或與市場傳言有關。昨日下午有消息稱，改善券商凈資本約束的風控指標新規有望近日發佈，將給券商帶來近千億的流動性。

　　而國信證券發行上市恐怕也是刺激因素之一。分析人士指出，A股時隔兩年半再次迎來券商新股，國信證券的上市除了將為券商板塊再度聚集人氣之外，還將帶動整個板塊的估值。

　　券商股居融資凈買入首位

　　券商集體漲停，此輪“牛市”券商股表現最為搶眼，板塊內14隻個股股價實現翻倍。

　　券商股重獲資金關注，大額資金積極進駐。統計顯示，12月16日當天，中信證券凈流入資金逾10億元，海通證券凈流入資金逾5億元，興業證券、太平洋、長江證券、招商證券、國金證券凈流入資金在1億元至4億元不等。

　　事實上，券商股在遭遇利空時，依然被資金青睞。從12月12日行業融資買入看，當日融資買入額前三名是證券、銀行和房地産板塊，凈買入額最多的是證券、鐵路建設和中藥板塊。12月8日~12日，居於滬深兩市每日融資凈買入額之首的始終是證券板塊。本週，券商股依然是融資買入居前的個股。

　　也有市場人士表示，靜態看券商股的估值已經較高，而且連續大漲，未來獲利盤拋壓持續增加，並調侃股價短期已經貴到沒朋友。

　　機構上調券商股評級

　　“金融類板塊依然還是市場關注的一個焦點，它們對指數有一個提振作用。”信達證券策略分析師艾宜表示，今年股市交易量大增致券商業績大幅回暖，業績支撐使目前市場對券商板塊的樂觀預期較為一致，其表現強勢亦在情理之中。

　　萬得統計顯示，從前11月累計經營數據來看，上市券商的整體扣非後綜合收益同比大增91%，考慮到12月份業績同比低基數效應，預計2014全年盈利增速有望實現翻倍以上增長。今年證券板塊上漲了113%，對應2014年PE估值水準基本與2013年持平，並未因為近期快速上漲而呈現估值泡沫化。考慮到2015年經紀、兩融、投行等各項收入確定性增長，預計2015年估值在很大程度上將在2014年基礎上進一步下降。

　　機構紛紛上調了券商股的評級。德銀決定調高中資券商股的目標價。銀河證券也認為，行業基本面高光表現的預期確定性極高，近期監管部門對兩融業務的檢查屬於市場短期過熱之下的常規風控措施，再次強調任何回調即為買入良機。銀河證券認為，券商板塊在降息之後已全面進入看PE估值的時期。 南都供稿