多家金融機構發佈2015年宏觀經濟政策研究報告

　　日曆即將翻到2015年，未來一年，國家宏觀經濟發展、貨幣政策成為大家關注的焦點。近期多家研究機構對明年的宏觀經濟走勢均發佈預測，多位經濟學家預計明年仍有降息可能，存款準備金預計將降低。

　　受需求減弱、産能過剩和房地産市場調整等因素的影響，2014年中國經濟繼續放緩，顯著低於改革開放以來9.9%的年均增速。為了緩解企業融資成本高這一突出問題，確保經濟的健康增長，11月底央行調降了存貸款基準利率。

　　中國銀行國際金融研究所分析人士表示，2015年是否會繼續降息，主要取決於現有政策對降低實體經濟融資成本的效果。有關部門會繼續引導銀行間市場利率下行，以此達到壓低貸款定價的目的。如果效果不佳、企業融資成本仍居高不下，特別是經濟明顯走低、就業惡化，那麼就會繼續調降存貸款基準利率。該行預期，2015年再次調降基準利率的可能性比較大。

　　根據歷史數據，自1970年以來，中國經濟增長平均以七年為一個週期。從2007年開始的過去一個週期中，GDP增速已經減半，從高位的14%左右回落至目前的7%左右。2014年處於兩個週期的節點。

　　花旗中國研究主管、大中華區首席經濟學家沈明高預計，新週期（2015-2021年）中國經濟增長將趨於相對穩定，在6%-7%範圍內小幅波動。明年中國政府的經濟增長目標將下調至7%，然而，2015年全球經濟增長不確定性和房地産市場調整將導致國內外需求走弱，預計2015年全年增長略低於增長目標，為6.9%。

　　“短期內，中國政府面臨著保增長和調結構的兩難問題，容忍低增長有助於降低政策放鬆的力度、打開改革的空間。為了穩增長，預計從現在至2015年上半年仍有兩次降息，隨著資本流出增加，下調存款準備金率的可能性也在上升。”沈明高表示。

　　交通銀行首席經濟學家連平也表示，中國進口狀況比較令人擔憂，同時貿易數據反映內需疲弱，相信未來會有針對實際經濟需要的政策推出，其中不排除進一步降息。此外，連平預期，存貸比調整的可能性非常大，而且有可能在最近調整，而存款準備金率調整也會作為存貸比調整的相應措施推出。

　　而對於房地産市場，交通銀行近日發佈的第26期《交銀中國財富景氣指數報告》顯示，國內小康家庭對目前不動産的投資仍處於不景氣區間，但對未來房地産市場投資信心有了比上期更為顯著的增長。本期無自住房或僅有一套自住房的小康家庭，預期不動産投資意願相比上期明顯上升了18個百分點，帶動了預期不動産投資意願指數相對明顯的回升；二套房家庭上升了9個百分點；三套房及以上家庭則回落了6個百分點。（北京商報記者 孟凡霞）