新常態要有新應對。從民營資本打破壟斷進軍銀行業，到國企改革打破僵局啟動試點，一系列以往想改不能改、想動未動的重大改革，在黨中央、國務院的強力推進下，今年得以輪番出臺。這些密集的改革推推動了産業轉型，為應對中國經濟新常態，為中國發展積蓄內力、強筋壯骨奠定基礎。

　　？□金融

　　貨幣政策穩健寬鬆

　　今年以來“央媽”引導利率下行、向市場注入活力的意圖頗為明顯。央行二季度兩次定向降準，一個月內兩次下調正回購利率，9月開展SLF（常設借貸便利），11月底宣佈降息，一系列調節手段使貨幣市場整體流動性保持適度寬鬆。

　　對此，央行明確表示，增強流動性不意味著穩健貨幣政策取向的改變，下一步，將繼續實施穩健的貨幣政策，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長。

　　擔憂依舊存在，增速放緩、監管層頻頻出手的種種跡象是否證明，中國“通縮”時代已經來臨？事實上，美國次貸危機之後，世界主要經濟體都在與通貨緊縮作鬥爭，中國也面臨著內需不足和企業債務被放大的風險。而中國目前面臨著結構性問題，有調查顯示，醫療、環保、公共服務等新興産業的資産負債率，遠遠低於鋼鐵、煤炭、化工等産能過剩的行業，但以往大量資金流入過剩産業和低效企業（項目），形成了資源錯配。

　　上駁氖牽在央行將流動性注入市場時，對小微企業和“三農”開始有所傾斜，以6月的定向降低準備金率為例，就是面向那些相關經濟實體經濟貸款比例達到要求的銀行業金融機構。與此同時，跟小微企業息息相關的民間P2P網路平臺呈現出欣欣向榮之勢，監管層對P2P給予了寬容和肯定的態度。

　　民營銀行破繭而出

　　寧靜的泥潭需要靈活的鯰魚。2013年6月，國務院常務會議將設立民營銀行列入金融改革內容。2014年，民營銀行的籌建終於破冰。

　　5家民營銀行在今年下半年破殼而出。前海微眾銀行、天津金城銀行、溫州民商銀行、浙江網商銀行和上海華瑞銀行的背後，站著騰訊、阿裏、復星、均瑤、萬向等民營企業。早在民營銀行獲批前，網際網路巨頭聯合基金公司推出的“寶寶”系列網際網路理財産品，讓傳統銀行體會了一把存款鬆動的焦慮，而新興的第三方支付也一舉顛覆了銀行業的線下網點。

　　伴隨著網際網路金融的普及，民營銀行迅速找到了草根階級、小微企業作為忠實的擁護者。傳統國資銀行不得不開始反思過去“高大上”的形象如何更親民，如何在存貸差模式增長疲軟甚至負增長的情況下找到新增長點，如何更有效率地降低不良貸款率，如何完善激勵機制留住人才，如何找到與民營銀行合作的契合點。

　　業界認為，歷時21年醞釀於今年11月底央行、國務院法制辦出臺的《存款保險條例（徵求意見稿）》將利好中小銀行尤其是民營銀行。存款保險可抬升中小銀行的信用，一定程度上將推動各類銀行業金融機構平等競爭。

　　？□國企

　　混改邁出實質步驟

　　2013年底，國資委曾披露一組數據：當前中央企業及其子企業引入非公資本形成混合所有制企業，已經佔到總企業戶數的52%。但從實踐上看，國企混合所有制改革依然有民資話語權不高、市場化程度不夠，以及未進入戰略級領域等幾塊“硬骨頭”要啃。

　　今年7月，國資委宣佈6家央企作為混改攻堅試點：中央企業改組國有資本投資公司試點中，中糧、國投集團入圍；中央企業發展混合所有制經濟試點中，中國醫藥集團、中國建材入圍；中央企業董事會行使高級管理人員選聘、業績考核和薪酬管理職權試點中，中國節能環保集團、中國建材、新興際華集團和中國醫藥集團入圍。與此同時，金融、石油、電力、鐵路、電信、資源開發、公用事業等7個領域，在2014年開始向民資敞開大門。

　　今年2月，處於國家戰略産業的中國石化“搶跑”混合所有制改革，3月24日，中石化公佈油品銷售板塊引入社會和民營資本時間表，31日將完成油品銷售有限公司設立；6月底，完成審計和評估，公佈引資方案等。

　　4月16日，港股中信泰富發公告宣佈以2269億人民幣對價，從母公司中信集團手中收購其主要業務平台中信股份的全部股份，此舉被認為是央企整體上市的新動向。業內認為，資本市場將成為混合所有制經濟改革深化的主戰場之一。

　　□薪酬

　　央企負責人合理降薪

　　央企負責人薪酬改革在2014年底展露顏面，改革將於2015年年初開始實施。此次改革首批將涉及中石油、中石化、中移動等72家央企的負責人。央企負責人薪酬將由過往基本年薪和績效年薪兩部分構成，調整為由基本年薪、績效年薪、任期激勵收入三部分構成。為體現薪酬分配的公平性，對這些負責人原則上確定相同的基本年薪。

　　根據改革方案，央企負責人基本年薪將按照上年度央企在崗職工年平均工資的2倍確定；績效年薪根據考核結果，不超過央企負責人基本年薪的2倍；任期激勵則不超過央企負責人任期內年薪總水準的30％。這意味著，央企負責人與職工的薪酬差距將從目前的12倍左右降到7到8倍。下一步央企高管薪酬改革將嚴控公積金繳存比例，央企負責人繳存住房公積金比例最高不得超過12％，繳存基數最高不超過企業負責人工作所在地統計部門公佈的上年度職工月平均工資的3倍。

　　未來，央企高管中組織任命和市場競聘，或職業經理人與出資人代表之間將在薪酬方面涇渭分明。隨著分類的細化，央企國企上市公司內部股權激勵改革也將逐漸變成企業質變的動力。

　　？□案例

　　中石化混改進入關鍵階段

　　今年以來，在國內經濟新的態勢下，能源領域的改革步伐不斷加快，釋放出新的活力。這其中尤以中石化的轉型改革最為引人注目。從年初中石化宣佈將引入社會和民營資本參與混合經營，再到年中提出混合所有制改革的具體時間表，再到一系列的重組、引資以及合作，然後到9月份完成25家外部投資者超過1000億元的引資入股。這家能源巨頭一系列的改革動作讓外界對其未來的轉型發展充滿了期待。

　　實際上中石化大力度的引資改革十多年前曾有過一次，比較前後兩次改革可以看出這家老牌國企積極適應新常態、勇於再出發的特點。2000年前後中石化海外上市，殼牌、埃克森美孚、BP阿莫科三家外資石油巨頭以18億美元認購中石化股票的籌碼換取了蘇浙粵閩四省的石油市場。當時一批學者質疑中石化此舉是用市場換美元。現在看來實質上也是用市場空間換發展時間的無奈之舉。因為海外資本雖然加速了中石化的業務發展，但是對公司治理、經營水準等核心競爭力的提升效果並不顯著。

　　轉眼15個年頭之後，中石化成為今年《財富》500強名單的第三名，首次把全球能源巨頭埃克森美孚擠出了三甲之列。得益於中國經濟十多年的高速發展，中石化在做大之後變得又大又強。而借著新一輪的經濟改革東風，中石化開始尋求新的改革突破。在今年的混改過程中，全球資金都快踏破了中石化的門檻，但是中石化説自己並不缺錢，要的是能夠激活自身活力的因素，並且提出“産業投資者優先、國內投資者優先、惠及廣大人民的投資者優先”。所以在9月份的引資入圍名單中，除了銀行、保險等國有資本之外，還出現了騰訊、復星、匯源等諸多民營資本，但是難覓海外資本。而在業務層面的合作上則是出現了順豐、大潤發超市、1號店、海爾等眾多與中石化可以形成産業互補的跨界公司。

　　中石化想通過這次改革使得公司治理更加專業和透明，並且提高經營水準，最終讓更廣大的投資者受益。而在業務上中石化暢想未來將為消費者提供綜合服務，油品業務的佔比則會逐步降低。前後兩次的改革引資可以看出中石化在做大又做強之後底氣十足，跟隨著變化的經濟形勢做出了更加明確的轉型姿態，積極為未來的發展進行全面佈局。(記者廖豐祝劍禾桂瑰)