半年來國際油價幾近對折盧布暴跌四成歐美股市上週五重挫

　　編者按

　　由於油品供應數據顯示充足、國際機構持續做空，上周油價暴跌，一舉跌破60美元/桶：紐約油價上週六淩晨報收在57.81美元/桶的五年半最低位，周跌12%，且相對於今年6月的高點，跌幅高達46%。

　　油價暴跌讓石油生産國貨幣全面崩盤，自今年6月以來盧布對美元匯率就跌了40%。

　　油價過度下跌加上經濟數據不及預期，又引發通縮擔憂，資本市場恐慌指數大幅飆升。歐美股市上週五集體暴跌，道瓊斯指數大跌了311點。有分析認為，該負面衝擊可能週一會傳導至亞太市場，A股能否續漲存在變數。

　　同時，未來兩周12隻新股將發行，累計凍結資金或超3萬億元。有分析認為，加之成飛整合收購資産失敗等“黑天鵝”頻現，A股或借機調整，且目前市場已現風格轉換跡象。雖然有自貿國區等利好落地，仍建議投資者暫時觀望為宜。

　　（相關報道見B2版）

　　文/表廣州日報記者張忠安（除署名外）

　　近期國際油價下跌讓不少機構開始看好經濟復蘇，上週五紐約商業交易所主力原油期貨價格再度下跌3.57%，收于每桶57.81美元。不過，這次暴跌並沒有成為股市上漲的動力，加上多數經濟體經濟數據表現不佳，全球資本市場恐慌情緒急劇升溫，美國市場波動性指數VIX突破21，創下今年10月17日以來最高紀錄，而且上周累計上漲了74%，為四年多以來的最大單周漲幅。

　　油價暴跌經濟數據差

　　標普創31個月最大周跌幅

　　恐慌情緒的背後，不僅是油價下跌，股市、匯市、金市紛紛變臉。道瓊斯報收17280.83點，下跌了1.77%；標準普爾500指數下跌1.62%；蒙受2012年5月以來的最大周跌幅。

　　歐洲股市也明顯走低，英國《金融時報》100種股票平均價格指數12日收盤大幅下跌2.49%，其中石油設備、服務與銷售等板塊領跌。法國CAC40指數和德國DAX指數當日跌幅也超過2%。

　　“歐美股市下跌，應該説更多的是對經濟的擔憂，油價過度下跌也只是一個方面而已。”一位券商宏觀分析師對廣州日報記者表示。美國勞工部最新數據顯示，美國11月生産者價格指數下跌0.2%，為過去三個月內第二次下跌。歐盟統計局上週五稱，歐元區10月工業産出月率增長0.1%，不及此前市場預期的增長0.2%，9月由增長0.6%修正為增長0.5%。這也意味著，歐洲工業産出和就業水準仍低於危機前的水準。

　　能源股或拖累亞太股指

　　至於油價下跌，上述宏觀分析師認為，在全球股指中，能源股的權重都不小。油價適度調整對經濟復蘇有好處，但如果油價過度下跌，會造成石油、頁巖氣、煤炭等能源類股市下跌，從而會拖累整個資本市場。

　　針對歐美股市隔日大跌能否動搖A股，該分析師認為，歐美股市大跌可能會在週一傳導至亞太市場，特別是港股。不排除會影響A股持續反彈的力度。建議投資者暫時觀望為宜。

　　金融市場表現之A股

　　新股凍資“黑天鵝”頻現資金存考驗

　　第七批新股本週開始集中發行，其中本週發行7隻，下周發行5隻。根據此前數據，本次12隻新股累計凍結資金可能超過3萬億元。有私募等機構人士建議，在油價暴跌、歐美股市重挫、外匯波動加劇以及成飛整合重組失敗等黑天鵝頻現的情況下，投資者需要謹慎。

　　7新股本週發行含國信證券

　　超高回報率或引鉅資申購

　　本週共有7家公司網上發行，處在近期市場熱點行業的國信證券本週五開始網上叫賣。有分析師認為，這12家公司很有可能是年內的最後一批新股，而奇高的回報率預計會吸引超過3萬億的資金追逐新股。

　　12月10日，證監會宣佈已核準12家公司IPO新股批文，這也是從今年6月IPO重啟以來獲准發行的第七批新股。今年下半年累計上市的公司將達到80家左右，離證監會此前計劃的100家還有差距。

　　這12家公司中，春秋航空、高能環境、園區設計、南威軟體、新澳股份和寧波高發將登陸上交所；國信證券、中礦資源、葵花藥業、迦南科技、正業科技和金盾風機將在深交所上市，其中前三家公司為中小板，後三者為創業板。欲登陸中小板的國信證券計劃募資68.40億元，超過其他11家公司的總和。

　　有市場人士表示，鋻於目前新股超額回報，預計繼續會吸引大量資金追逐。根據記者粗略統計，今年6月份以來已發行上市的68家公司，計劃募集資金為306.38億元，而合計凍結資金高達6.52萬億元，是計劃募集資金規模的212.94倍，北特科技最高達到459.84倍。

　　即將發行的12家公司計劃募集資金規模合計為127.72億元，即使按照212.94倍的保守估算，最終的凍結資金規模將達2.72萬億元，有機構甚至預計將凍結資金3.2萬億元。由於時間間隔短，資金不能重復利用，因此，市場資金面可能面臨考驗。建議投資者密切關注拆借市場和國債逆回購的利率變化。

　　“黑天鵝”頻現追高風險高

　　“只要成交量維持目前的高位，大盤還是有繼續上漲的希望。不過，不建議再去追前期已經大漲的金融股了。”上週末，廣東煜融投資管理有限公司董事長吳國平表示，2015年投資者需要輪動配置，其中，明年一季度重點關注新興産業類股票。

　　在市場高位震蕩中，股市“黑天鵝”也不斷涌現，收購資産失敗的成飛整合成了軍工重組的攪局者。因此，投資者近期追高需謹慎。

　　深圳一位基金人士則對廣州日報記者表示，當前倉位不宜過重，且需均衡配置，“如果集中配置成長股，這一輪就是滿倉踏空；如果過於重倉金融股上周就損失慘重，甚至在上週二滿倉跌停。”

　　重點板塊：

　　“一帶一路”概念或繼續高溫

　　在金融股領漲大盤的同時，中國中鐵、中國交建、中工國際等“一帶一路”概念股漲幅表現不錯，中國交建近五日漲44.23%。有數據顯示，今年前10個月，中國對外新簽合同額達到1300億美元，估計全年將超過1500億美元。而據外交部網站消息，國家領導人近期將對哈薩克等國進行訪問。有市場人士預計，“一帶一路”有望成為多方探討的話題之一。因此，資本市場上，“一帶一路”概唸有望繼續高溫，基建類個股值得關注。

　　環保股

　　成機構追逐熱點

　　前期跌幅較大的成長股和受政策驅動較大的環保股，都值得關注。據記者多方了解，環保股已成當下機構追捧的熱點之一。龍凈環保、菲達環保均大幅上漲。中信證券分析師王海旭表示，中央經濟工作會議凸顯對環保高度重視，且政策訂單預期助推行情演繹。中信建投分析師李俊松也指出，政策發佈進入密集期，建議加大環保板塊配置，“近期超級大盤藍籌股快速上漲帶動指數快速上攻，包括眾多位於創業板和中小板中的環保股持續調整，為大家創造了配置環保股的良機。”

　　金融市場表現之原油

　　周跌12% 多家企業産油成本價告破

　　上周，油價連續4個交易日暴跌：紐約油價週五再次暴跌，週六淩晨報收在57.81美元/桶的五年半最低位，倫敦布倫特油價報收在61.85美元。一週油價分別跌去了12%和10%。相對於今年6月的高點，目前價格已跌去接近半數，紐約油價跌幅高達46%。

　　原油總産量仍將創新高

　　經濟增速放緩抑制需求

　　美國能源資訊局預計，原油年度總産量仍將創新高，明年美國原油日均産量預計將達932萬桶，僅比此前的預測低10萬桶，但仍將高於2013年的水準。上周美國商業原油庫存增加150萬桶至3.808億桶;美國原油産量上升至日均912萬桶，遠高於去年同期的807萬桶。

　　另外，機構人士透露：美國頁巖油廠商成本不一，只要油價在60美元以上，許多原油廠商即使虧本也會繼續生産。為此，歐佩克國家希望利用油價暴跌、不減産的事實打擊頁巖氣企業的計劃，最終或以失敗告終，原油市場可能真的進入供大於求的時代。上周，歐佩克前三大産油國沙烏地阿拉伯、伊拉克和科威特12月都調低了向亞洲出口原油的價格。

　　另一方面，上周中國、歐洲經濟數據陸續公佈，顯示全球經濟增速放緩，抑制了原油市場的後市需求。

　　超賣！12月末或大幅反彈

　　廣東金礦油品分析師馬釗明認為：由於機構一心做空，暫時還不能斷定即將出現超跌反彈的走勢，技術面自兩周前就已經進入了“超賣”。技術面關鍵支撐位在55美元一線，短線仍有下跌空間。中線來看，全球原油採掘總成本高至60美元之上，目前油價已跌破大多數國企産油企業的成本價，油價大幅反彈遲早會到來，12月末、明年1月初也許就可能發生。(井楠)

　　金融市場表現之貨幣

　　盧布帶領石油生産國貨幣紛紛暴跌

　　國際油價再度跳水導致石油生産國貨幣全面崩盤，墨西哥、俄羅斯、尼日利亞等國貨幣下跌嚴重，人民幣兌盧布一個月上漲18%。原油價格斷崖式大跌也讓加元、澳元等商品貨幣“很受傷”，有交易員指出，經過六個月的下跌，油價下跌近一半，但仍然難以找到底部。

　　委內瑞拉、挪威等國貨幣跳水

　　事實上，自今年6月以來盧布對美元匯率就跌了40%，分析人士指出，其他石油相關貨幣後市也看衰，加元和澳元本週表現萎靡，澳元的反彈勢頭受到了大宗商品疲軟的壓制，“只要油價沒有起色，盧布貶值趨勢仍將繼續”。

　　為了干預持續下跌的盧布，俄羅斯央行使用了一系列旨在干預匯率的激烈手段。先是大幅度拋售價值43億美元的黃金，其後又進行了幅度高達1%的加息。然而，這些“大招”仍然難以托起盧布。

　　從盧布與原油價格走勢的對比可以很明顯地發現，兩者表現出極大地正相關。中國銀行廣東分行外匯分析師劉文亮表示，上周國際原油期貨跌破60美元，因為俄羅斯經濟以原油出口為主，油價跌，俄羅斯貿易收入就減少，俄羅斯經濟不景氣，資本外流等，都是造成盧布貶值的原因。

　　隨著油價暴跌的持續，以石油為支撐的貨幣都受到了不同程度的打擊，盧布成為“全面崩盤”的第一家，自今年6月以來盧布對美元匯率就跌了40%，而匯率的暴跌又給俄羅斯帶來包括通貨膨脹、資本進一步外流等一系列的威脅。另一方面，原油生産輸出的委內瑞拉、挪威等國家貨幣都紛紛跳水。（周慧）

　　相關報道：人民幣長期難單邊大幅貶值

　　“最近股市節節升高，但是從市場上這幾個星期的資金的流向來看，發現外資在賣，而主要買家是境內的。”高盛亞洲投資管理部董事總經理哈繼銘近日在接受採訪時表示。另一方面，在內外部多重因素作用下，境內居民和企業結匯意願下降、售匯意願上升，跨境資本流出規模有加大跡象。

　　不過，招商銀行高級分析師劉東亮表示，此次中央經濟工作會議當中強調“出口競爭優勢依然存在”，這基本打消了依靠大幅貶值來刺激出口的可能，重點實施“一路一帶”和“高水準引進來，大規模走出去”，意味著將延續大規模對外投資，也需要相對穩定的匯率環境，進一步壓縮了人民幣貶值的空間，預計2015年人民幣有貶值壓力，但難現單邊貶值，仍維持雙向波動的判斷。（周慧）