■劉言飛語

　　短期仍有震蕩，關注滯漲品種

　　如難以把握個股行情，則可關注打新機會

　　□本報記者 劉偉

　　在連續大幅上漲之後，上周市場總算停下了“瘋牛”的步伐，滬指在創出3091點的新高後突然猛烈跳水，大跌超過5%。雖然之後有所反彈，但由於成交量萎縮，反彈幅度不大，短期內市場仍然需要震蕩蓄勢。

　　從週末消息面看，本週新股發行再次開啟，週五又是股指期貨交割日，都會對盤面有一定的衝擊。

　　因此，市場有望從前期的“瘋牛”轉變為“慢牛”，前期滯漲的品種有望迎來補漲行情。如果無法把握個股行情，則可以關注打新機會。

　　券商股暴跌拖累大盤

　　從上周市場整體表現看，無論是上漲還是下跌，都與券商股的表現不無關係。特別是在上週二，不少券商股從漲停到跌停，極大地挫傷了市場人氣，導致大盤出現了急劇的暴跌。

　　在過去的三周裏，券商板塊指數平均上漲一倍，出現明顯的非理性及盲目跟風的情況，因此出現調整也在情理之中。

　　從成交量看，上週二創出了史無前例的1.2萬億元，之後市場連續縮量，上週五的成交量水準較週二已經縮減了一半有餘。量能的迅速回落，説明投資者在經過劇烈波動過後心態更為謹慎，加上新一批新股發行將分流市場資金，這也導致短期市場震蕩休整需求增強。

　　過去十幾個交易日裏，滬市大盤出現600多點的上漲幅度，這一“瘋牛”行情讓投資者側目。從這波行情的推升性質來看，與融資融券、股票質押回購等杠桿性資金的推動密不可分。

　　數據顯示，滬深兩市的融資融券餘額從8000億元到突破9000億元關口僅用了8個交易日，而從7000億元到8000億元用了19個交易日的時間。

　　隨著融資融券的杠桿問題獲得重視，“瘋牛”行情戛然而止。但當前A股融資融券餘額與市值比為2.5%，跟國際水準相當，仍在合理的範圍之內；而A股市場融資融券交易佔比18%，仍低於國際20%-25%的水準，由此“兩融”暫不會引發市場太大的風險，特別是在週末證監會表態未進行窗口指導，對融資類業務也只是例行檢查，對券商股短期走勢會有所提振。

　　新股發行帶來調整壓力

　　本週將有7隻新股開始發行，其中有6隻集中在週五發行，而下周還將有5隻新股在周初發行。

　　即將發行的公司中，上交所6家，深圳中小板 3家，創業板3家。網上申購時間集中在12月18日到23日，其中國信證券、春秋航空、葵花藥業分別預計募資69.96億元、18.16億元、13.34億元，排入了今年新股預計募集金額的前10名。

　　從最近新股發行的歷史看，一般在新股發行前都會有調整走勢出現，因此本週大盤調整的壓力會比較大。

　　本週五還是12月份股指期貨的交收日，多空在期指上可能會有一定的博弈，也會給盤面帶來較大的壓力。

　　再看其他消息——

　　成飛整合重組方案“夭折”。據國防科工局復函的抄送件顯示，成飛整合重組方案實行後，將消除特定領域競爭，形成行業壟斷，因此建議終止本次資産重組。軍工股短期或將受到衝擊；

　　近日有消息稱，《不動産登記暫行條例》基本敲定，已由國務院簽發，定於年內頒布，自2015年3月1日起施行，這對地産板塊也有一定的利空影響；

　　證監會主席肖鋼表示，積極推進股票註冊制改革，實施適度新股供給，對市場資金面有一定壓力；

　　國際油價上週五重挫近4%，跌破58美元，全周跌幅達12%，油價暴跌對市場相關板塊也有不同的影響。

　　總體來看，市場消息面利空偏多，市場有繼續震蕩調整的要求。

　　可降低倉位，參與新股申購

　　年底常是資金回籠高峰期，加上新股集中發行和退市風險集中披露，對於前期過熱的主機板市場來説，建議投資者謹慎操作為上，儘量注意低吸，別追漲，尤其是短暫回避近一個月的熱門股。

　　技術上看，大盤周K線圖上，短、中期均線系統的多頭排列形態依然保持完好，市場量能也呈穩步增長態勢，滬綜指仍有再次挑戰3000點的潛力。但周K線收出長上下影線，表明空方力量開始增強，周KDJ高位持續鈍化後也有再次死叉的跡象，指數震蕩不可避免。

　　短期來看，市場受到“兩融”增長過快問題的困擾，出現了一定程度的調整，但牛市行情並沒有結束，只不過演繹成“瘋牛”變“慢牛”的節奏。而且，牛市行情也有助於發行制度由審批制向註冊制的轉變，有助於解決實體經濟在經濟下行過程的同時，解決融資難和融資成本高的困境。

　　因此，投資者對未來也不必過於悲觀，可耐心等待新的機會，同時關注市場熱點是否會有新的變化。

　　對於那些短期難以選擇到合適標的的投資者而言，積極參與新股申購是一種不錯的選擇。