法興建議增持中國股票
- 發佈時間：2014-12-12 14:02:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
在法興亞洲股票策略師Vivek Misra看來，中國股市可能上漲50%，這是真正的牛市信號，儘管要特別注意中國增速的結構性放緩和中國銀行健康的隱憂。但是，他預測到2015年12月，中國A股會上漲35%，2016年會上漲14%。
中國股市的主要吸引之處有哪些？
Vivek Misra:價格超低。中國股票非常超值，按10.7%風險溢價交易，這是我們跟蹤的50個市場中最高的。“超高風險”銀行已經按賬面價值折扣18%進行交易，股本回報率為7%（在對壞賬進行調整之前，目前為17%）。
優質結構性改革實現國內A股的交易量增加。中國經濟改革正在著手解決對長期增長前景的擔憂。其中一項解決措施是採用滬港通等進行金融業自由化，滬港通可以在現有合格投資者計劃（QFII和RQFII）之外為持有量偏低的A股提供新的交易方法。
中國股市在國際指數中的權重會隨著時間而增加。中國大陸股市為全球第三大股市，市值4.2萬美元，但目前僅三分之一股票為自由流通。我們預期中國A股會加入國際基準行列，其權重會隨著時間而增加。
中國政策鬆綁。中國經濟增速令人失望與通脹制度崩潰雙重不利因素影響下，政策應該會進一步鬆綁，人民幣升值暫停。雖然市場完全了解增長動態，但我們認為政策反應不大。
美國的去相關化。尤其是在應該會拖累美國股市的美國貨幣政策收緊前夕，中國股市提供極具吸引力的投資組合風險緩解潛力。中國和美國股市之間的相關性極低（僅為35%）。
您特別推薦中國的哪個股市呢？
Vivek Misra:我重申，我看好方便性更高、流動性更強的香港H股和不同部門更多元化的中國大陸A股。此外，我們提出與在兩地均有上市的股票的價值、增長和不匹配價格相關的專題策略。
中國信貸難道不是更安全的股票替代品嗎？
Vivek Misra:在這個多資産投資組合中，我們的全球資産分析策略師增持中國股票和中國企業債券。資産有不同的動態；而且在兩者之間，企業債券提供更高的資本保護水準。
