12月10日，國家統計局發佈的數據顯示，1.4%的CPI（居民消費價格指數）低於市場普遍預期，創下5年來新低；PPI（生産者物價指數）連續33個月負增長，同比下降2.7%。這一組數據再次引發市場對通縮和經濟下行的擔憂。

　　接受國際商報記者採訪的分析人士表示，當前中國經濟仍處在弱勢復蘇週期，連續多月的CPI和PPI數據下滑可能引發通縮和衰退。在這一格局下消費比較疲弱，企業盈利將受到擠壓，須對宏觀經濟政策作出適當調整。

　　仍處於弱勢週期

　　“CPI和PPI處於明顯下滑過程，通縮和衰退的傾向須引起足夠重視。”12月10日，看到國家統計局發佈的11月宏觀經濟數據，東方證券首席經濟學家、博士邵宇如此擔憂地表示。

　　從消費端來看，國家統計局發佈的CPI數據顯示，2014年11月份，全國居民消費價格總水準同比上漲1.4%，環比下降0.2%。這已經是今年以來連續6個月下探，並且創下了自2008年11月以來的新低。

　　從11月單月數據來看，一向在CPI中佔重頭的食品價格上漲2.3%，直接拉動CPI上漲約0.77個百分點。其中，同比漲幅最大的蛋價和鮮果價格分別拉動CPI上漲約0.14個和0.28個百分點，增幅分別為16.5%和14.0%。不過，這很快被豬肉價格和鮮菜價格追平，同比降幅分別為3.8%和5.2%，CPI被直接拉低0.12和0.16個百分點。

　　對此，國家統計局城市司高級統計師余秋梅表示，主要受11月份全國平均氣溫比往年同期偏高1.0℃影響，鮮菜和鮮果價格上漲有限，最終拉低了CPI。

　　除此之外，邵宇表示，當前中國經濟仍處於弱勢復蘇的週期之中，生産和消費處境都相對疲弱，而且加上豬週期等因素的影響，使得CPI缺乏上升的動力。

　　實際上，從生産端來看，CPI的上漲也缺乏動力。國家統計局數據顯示，2014年11月份，全國工業生産者出廠價格同比下降2.7%，環比下降0.5%。相比之下，工業生産者購進價格同比和環比下降更快而且更大，降幅分別為3.2%和0.7%。“這反映出我國産能過剩問題依然比較突出。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示，上游工業品價格持續低迷也使得CPI回升難。

　　加快化解企業壓力

　　“如果繼續下降，企業盈利將受到擠壓。”渣打銀行宏觀經濟師李煒分析認為，現在已經有通縮的苗頭。在當前人力、環境、融資等成本上漲的情況下，如果消費需求端不能拉動的話，企業的壓力將越來越大。

　　據中國企業聯合會、中國企業家協會在論壇上發佈的“2014中國企業500強”榜單顯示，上榜企業2014年收入利潤率和資産利潤率分別為4.24%和1.36%，連續兩年下降。

　　分析人士預計，根據目前態勢來看，12月CPI數據不會大幅上漲，離年初設定的3.5%的通脹目標可能會有些距離，當前弱勢復蘇的態勢可能還將延續一段時間。2014年中央經濟工作會議已經召開，是否需要對宏觀經濟政策進行調整？“從CPI和PPI未來走勢看，我國已現通縮隱憂，需要採取靈活的貨幣政策加以應對。”溫彬表示，這些政策包括進一步降息、啟動降準和增加人民幣匯率彈性適度貶值等。

　　邵宇表示，貨幣政策需要更寬鬆一些，降息或降準的可能性加大，而且需要出臺更為積極的財政政策，穩住經濟增長。“應該加快激發市場活力的步伐。”李煒分析認為。當前的國企改革、簡政放權等既定舉措應加快落實到位，這樣可以給民營企業更多的投資空間，激發中小企業的創新活力。