地産投資總量控制、佔比下降後的加減法
- 發佈時間：2014-12-09 14:52:09 來源：南寧晚報 責任編輯：羅伯特
本報訊（記者 喬馨 通訊員 楊濤）地産投資總量控制、佔比下降背後，還蘊藏了一個調整幅度很大的加減法。首先是要做減法，適當地減少地産私募債權的配置比例。原因是一方面優質交易對手的融資渠道多元化，資本市場開閘（房企上市、定增、發債不亦樂乎）；另一方面房地産非標産品的風險因素增加，今年三季度房地産類信託貸款同比負增長，可見端倪。
其次，要適當地減少偏住宅類股權項目的配置比例。在告別供給短缺之後，傳統住宅類項目的盈利空間收窄，週轉速度放慢，無法匹配地産股權類投資人的收益預期。再次，要適當地減少新開發項目的佔比。原因在於優質土地資源減少，且拿地成本居高不下。目前一線城市土地成交均價10269元/平方米，為2011年以來最高值。房價不漲，地價漲，投資難度加大。
此外，還需要做加法。增加核心城市的配置比例、增持商業物業和寫字樓類資産、適當增加並購策略、增加海外投資的配置力度。這一策略已成為國內保險機構、大型房企的主流做法之一。從歌斐房地産基金的發展來看，也體現了這樣的加減法和風格切換。如歌斐Top50藍籌聯盟基金，一期80%以上為住宅類項目，而三期已投和鎖定的備投項目共四個，三個為商業或寫字樓項目，其中運用並購策略的有兩個。地産投資加減法，你學會了嗎？加法、減法是機遇和風險的綜合體，不可非此即彼。
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