□國元證券

　　A股再現量升價漲的火爆逼空行情。這主要得益於兩大因素的助推：一是融資額的急劇放大，上周兩市累計融資凈流入1464.8億元，較前一週的凈流入698.3億元，繼續大幅增加，助推股指的瘋狂；二是盤面延續“券商主唱、板塊伴唱”的場面，不同的是，在有色、煤炭和地産輪番上漲後，軍工股上周再次崛起，由此市場強勢就更加突出。

　　不過，在券商、銀行和地産三大板塊盡顯逼空的同時，我們也發現産業資本在瘋狂減持。統計顯示，11月份公告的限售股解禁的市值達225.85億元，規模環比翻倍，為歷史第二高的水準。其中，華泰證券被減持最多，券商股中被減持前五名的還有國海證券和招商證券。而銀行和地産板塊的表現在上週末出現明顯分化，盤中震蕩十分明顯，確有短期疲態的跡象。因此，短期大盤靠券商、銀行和地産這三大板塊瘋狂拉動、逼空向上的風險急劇放大，確實應該注意短期股指有回調的風險。

　　因此，在操作中，倉位和選股都要靈活。一是近期多為只賺指數不賺錢的奇怪景象，對於漲幅過高的藍籌股應該給予一定的風險控制；二是數據顯示，12月份解禁市值為年內最高。其中12月份中小板公司單月解禁市值也是年內最高的水準，也是2013年6月份以來最高的接近水準，可見中小板個股在12月份應該給予高度的風險控制。

　　當然，市場也不可能總延續當下的“二八分化”下的只賺指數不賺錢的行情。特別是深圳市場的中小板和創業板的指數月內漲幅明顯小于主機板指數，但被産業資本增持的公司家數佔到六成之多。大股東增持方面，數據顯示11月份上市公司大股東增持46.53億元，比10月份增加36.15億元。共涉及上市公司90多家，是10月份家數的三倍之多。而統計再次發現，被增持市值最大的五家上市公司分別為三安光電、康得新、銳奇股份、海亮股份、朗姿股份，增持市值均在2億元以上。可見，在強烈的逼空背後，各路資金還是針對業績和股東增持的情況來仔細甄別小票的真偽，在後市分化整理中，具有“增持、業績”的雙重保證的小票後市具有補漲的動能，不妨多多留意。

　　與此同時，年底業績排名的壓力迫使各機構紛紛加入做大市值的操作中。在各方資金合力推高指數的情況下，部分踏空資金會緊隨而來，給市場資金面帶來良性迴圈。而這部分資金絕不會錯過剛被市場點燃的工業4.0概念的炒作盛宴。據完全統計，三季度獲得主動股混型基金重倉配置的智慧機器和3D列印概念股共計34隻。截至2014年9月30日，主動股混型基金在這兩大概念股中的重倉配置總市值達到95.53億元，可見工業4.0概念的炒作風潮已經在年底全面登陸。除了智慧機器和3D列印概念之外，工業4.0時代還將加速對智慧機床、工業網際網路、感測器等領域的推進，從而加速我國製造業的産業升級。因此，相關概念股如林州重機、漢得資訊、華中數控、匯川技術等都值得仔細研究。