A股牛市愈演愈烈，週四股指再創新高。兩市全天成交量達8873億元，雖較前一交易日小幅萎縮，但仍保持歷史天量水準。我們認為，充裕的流動性環境和濃厚的“逼空”情緒相互作用，有效吸引了場外增量資金持續介入，滬指短線仍有望繼續衝高，向上挑戰3000點關口。

　　從盤面觀察，市場出現了普漲格局，強勢特徵明確。以金融、煤炭、石油石化為首的權重股繼續領漲大盤，尤其是券商板塊集體漲停，充分反映了當前市場多頭情緒的強烈，對指數重心的抬升貢獻明顯。

　　對於近期市場來説，流動性相對寬鬆的環境已經成為權重板塊和指數連續強勢上攻的重要依仗。在連續降低回購利率的動作之後，央行在公開市場一改此前平衡流動性的舉措，自上周起連續兩周實現資金凈投放。在為市場注入流動性的同時，也有效鞏固了此前非對稱降息的效果。雖然央行接連動作更多是為托底經濟考慮，但對於A股市場來説，央行的舉動有效帶動了無風險利率的回落，將從一定程度上促使市場資金風險偏好發生改變。而當前的股票市場，憑藉較高的風險回報，將繼續迎來增量資金介入。

　　同時值得關注的一點是，近期券商融資業務出現了快速擴張，融資杠桿的存在無疑也對指數加速上漲形成了助攻之勢。我們認為，在改革紅利、融資業務、二級市場火爆等多重因素的驅動下，券商出現集體漲停無疑反映了投資者對中期市場的美好預期。以券商為首的金融板塊仍有望在短期內保持相對強勢的格局，但需要警惕的是，諸如中石油、中石化一類的大市值品種也強勢封停，説明瞭目前市場強烈的逼空信心，有進入了階段性調整前的“最後的瘋狂”的嫌疑。投資者對此需保持一定的警惕。

　　在強週期品種的提振下，週四電腦、通信等中小市值品種也延續了反彈走勢，網際網路金融、福建自貿區、三方支付、新三板等主題概念在資金熱炒下表現活躍。受此推動，創業板、中小板指數均創出反彈新高，進一步提振了市場的人氣。不過值得注意的是，週四創業板指數在創出新高1631點後便出現了衝高回落走勢，板塊內部分化特徵也較為明顯，場內資金存在快速騰挪的現象。這也從側面反映出，以創業板為代表的中小市值品種，短期內依然面臨著估值回歸所帶來的階段性回調的壓力，同時主機板市場走強所形成的資金擠出效應，也將對板塊資金形成分流。

　　整體看來，滬指自2450點之後一路強勢上攻，到目前已上漲超過15%。考慮到流動性相對寬鬆的環境，在改革持續推進的預期下，市場中期的行情仍值得期待，指數短期有向上挑戰3000點大關的可能。不過由於場內已積累較多的獲利盤，資金籌碼兌現要求的升溫或將促使指數盤中震蕩加劇。建議投資者短線不要盲目追漲，可適當關注存在補漲要求的二線品種。而在中長線上，可適當關注節能環保、生物醫藥、新材料等成長股調整時逢低佈局的機會。