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豆粕支撐乏力 下探空間充足

  • 發佈時間:2014-12-05 01:15:43  來源:經濟參考報  作者:格林大華期貨研究所農産品分析師 劉錦  責任編輯:畢曉娟

  近期國內港口大豆集中入境,油廠開機率提高,未來國內豆粕供應趨於寬鬆,並且終端由於養殖利潤低下,飼料企業採購不積極,國內豆粕現貨價格承壓下滑。綜合以上分析,我們預計豆粕主力1505合約在2800一線的支撐乏力,一旦期價跌破此關口,期價將會迅速探底前低。

  進口大豆集中入境,國內豆粕現貨市場進一步承壓。根據市場消息顯示,11月份美國對中國出口大豆的裝船總量在750-820萬噸,12月份進口量為700-750萬噸,1月份進口量為550-600萬噸,意味著在這三個月內國內進口大豆的實際入境量將超過2100萬噸,而去年同期數量為1934萬噸,入境量增加166萬噸。進口大豆供應增加,導致國內豆粕現貨價格較11月份價格下滑80-100元/噸,截止到12月3日國內豆粕平均銷售價格為3376元/噸,國內豆粕期貨價格亦承受聯動壓力。

  飼料産採購不積極,終端消費低迷。隨著國內油廠開機率的回升,豆粕現貨供應持續轉向寬鬆,油廠出貨意願總體較強,根據匯易網的表觀數量統計數據顯示,截止47周,國內沿海主流油廠豆粕總庫存存量為77.41萬噸,環比減少7.19萬噸,降幅為8.51%,下降速度開始明顯放緩。並且目前豆粕現貨較連盤豆粕近月合約升水200元/噸,現貨承受著巨大的壓力,而12月份入境的進口大豆成本較前期下降,部分豆粕基差合同點價價位已經低至3100元/噸附近,市場預計豆粕現貨價格將會跟跌至3100左右。從技術分析方面,豆粕主力1505合約各均線壓制期價,呈現空頭排列格局,期價下跌在蓄勢之中。

  綜上分析,豆粕下游消費不忘,飼料企業採購保守,並且後期大豆入境量增加,油廠開機率增加,後期的豆粕供應充裕,豆粕現貨和期貨價格在後期均面臨巨大的下行壓力,豆粕期價的下跌僅是時間換空間的問題,操作上我們保持對豆粕1505合約中線空頭思路,期價一旦跌破2800一線,下跌空間將打開。

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