超配大藍籌 不棄週期股
- 發佈時間:2014-12-04 08:40:02 來源:新華網 責任編輯:羅伯特
光大證券:超配大藍籌不棄週期股
A股成交量不斷刷新紀錄,金融股調整中不改上漲姿態;這在催促增量資金跑步進場的同時,也加劇了場內資金調倉的緊迫感。風口下的各家券商策略會場內外,幾乎人人言必及金融股。
光大證券12月3日召開2015年投資策略報告會,也同樣給予銀行及非銀金融板塊“超配”的建議。但分析師更多強調的是,在看多後市前提明確之下,建議超配大藍籌,並著力挖掘週期股機會。
光大證券策略會上,背景展示的是:“中長期看多A股市場、突破3000點可期”。對於後市,光大證券策略分析師薛俊並未給出太高的預期,偏保守地認為看到明年上半年之前將突破3000點。
薛俊稱,宏觀層面看中國經濟整體不會出現系統性風險,並將從原油價格下跌和人民幣匯率走弱中受益;而政府的執行力和政策的延續性、針對性將進一步鞏固市場對深化改革的信心。“一帶一路”帶來的全方位基礎設施和互聯互通建設,將為中國未來十年奠定良好的週邊環境,這將是中國對外戰略和倒逼改革的新起點。
而從産業層面來看,政策層面發力來降低社會融資成本貫穿了過去一整年;融資端壓力有所緩解,製造業部分週期行業的財務費用佔應收的比重較年初出現下滑,以地産為代表的上市公司還開始用中票進行融資,融資成本大幅降低。此外,成本端價格也有下降,週期行業淡季銷售凈利潤略有回升。從整個A股市場來看,整體資産負債率仍在高位,而除煤炭行業以外的多數週期股已逐步從高位緩慢下行。石油石化、有色金屬、鋼鐵和基礎化工等都有小幅回落。
“中長期看多A股,而週期機會將大於成長。”薛俊建議,自上而下關注低價位、低估值、高分紅和業績穩定的藍籌及大市值股票。在光大證券策略研究組給出的9個超配板塊中,除時下風頭正旺的銀行和非銀金融板塊外,還包括房地産、建築、建材、機械,以及汽車、電力與公用事業和醫藥。
薛俊還強調,A股市值佔實體經濟比重尚未到50%,而貨幣發行量2008年以來已增長3倍;未來資本市場存量資金的持續活躍,將帶動增量資金加速入市。同時,國內融資買入額劇增也放大了杠桿效應,將支撐股市持續快速上揚,成交量持續上升。
“最近幾天總有之前不炒股的朋友讓我推薦股票。這時候我一般會説,如果膽子足夠大還可以繼續追金融股,膽子小的話就關注環保股吧。”光大證券環保行業分析師陳俊鵬對在場的投資者稱。
這場環保分論壇會場起初並不熱鬧,但不斷有從其他會場趕來的聽眾。而二級市場的環保板塊亦如此,在人們居住環境的變化甚至惡化,以及明年元旦起新《環保法》的全面實施驅動下,正逐漸引起市場關注。
據光大證券統計,2013年的環保板塊在政策和時間刺激下,指數整體漲幅50%,行業PE也創歷史最高水準,但行業利潤增速僅15%。而在2014年,業績端已明顯有改善,行業利潤平均增速達到30%;但政策相對真空,環保股整體表現平淡,平均漲幅僅10%。對於明年的環保股,陳俊鵬表示將保持業績高增長勢頭,而政策面將較大改善,“龍頭標的估值較低,絕對的安全”。
他並稱,新《環保法》頭年將進入機制驅動階段,而環境數據與容量的有效測定是前提,且法規中也明確提出要建立監測網路和監測數據資訊體系。監測行業,成為陳俊鵬最看好的環保細分子板塊,並預計未來2至3年將保持30%的速度快速發展。
此外,以治霾為重點的能源結構調整、水權交易試點工作都成為明年環保行業的重頭戲。