劇震當頭該走該留？

　　週三交易日，再度爆發出一系列令人瞠目結舌的市場數據：兩市股指劇震，滬指一度站上2800點關口再創逾40月來新高，但全日波動逾90個點位，深成指更在漲超4%後不住上躥下跳；創業板指在經歷掙扎後，卻創出歷史新高……最為讓大家關注的，當屬“直奔萬億關口”的巨幅成交量——滬市單邊5298億元，深市3851億元，合計近9150億元的洶湧成交量。如果以4小時交易時間計算，平均每1.6秒即成交1億元。

　　不過，久違的“行情警報”也由此而生。近萬億天量的同時，滬指由一度上漲2%到跳水1%，短短50分鐘交易時段內發生如此劇震，顯示出急速拉升的背後也隱藏著回調隱憂。那麼，現在是否已到了及時變現離場的時刻？

　　“震源”乃是金融股

　　要想判斷後市趨勢，我們首先應找到此輪劇震行情的“震源”。事實上，類似的劇震在週一已經出現過一次。從細節看不難發現，和盤中大幅跳水同步出現的，是金融類個股的“過山車”式錶演。

　　真所謂“成也蕭何敗也蕭何”，近期市場的大開大闔幾乎都源於金融類板塊，可以説，該板塊的走勢已完全綁架了指數。“指數已全面失真。股指的瘋狂，是以犧牲大部分板塊個股為代價的，這給股民敲響了警鐘，要注意逼空中的個股風險和盤面跳水壓力。”玉名等市場人士如是提示。

　　滯漲股或要迎來春天

　　不過我們也應該看到，週三市場雖然跳水，但其中也含有積極的一面，那就是熱點出現了切換。指數逼空上行2800點之上時市場漲跌比超過了1：2，漲少跌多非常明顯，相反午盤跳水之後，漲跌比開始修正，逐步變成了漲多跌少，1.5：1的狀態，而且熱點活躍度也跟隨提升，指數在加速趕頂，而一旦指數經歷大調整，也必然帶來熱點的切換，這就能給股民帶來更多機會，而不再賺了指數賠了錢。

　　“震蕩加劇並不代表上漲趨勢就結束了，回調只是暫時的，場外資金集體入市只是個開始，只要資金流入的趨勢不改，上漲就不會結束。”分析人士指出，在金融股出現劇震後，有色、煤炭、鋼鐵、地産等其他板塊紛紛開始補漲，創業板更是上演逆襲的好戲，從早盤跌1.5%到午後大漲逾2%，再創歷史新高……在這新的一輪輪動機會中，滯漲股會迎來補漲的機會，對於普通投資者來説，這種機會更容易把握。

　　牛市意味愈發濃烈

　　“A股滬深市場在經過持續的上漲後，後期調整壓力料將逐步增大。”華泰證券分析師陳福充滿辯證地指出，隨著金融類個股上行動能的減弱，股指上漲行情料也將暫告一段落。不過可以預期的是，在投資者做多意願依然較強的背景下，市場出現大幅調整行情的可能性同樣較低，兩市更多將以反覆整理的方式釋放風險。

　　似乎可以作為一種參考因素，從公募市場正傳來愈發濃烈的“牛市意味”。繼中歐盛世、富國軍工、申萬證券、鵬華非銀等4隻分級基金完成向上折算後，愈演愈烈的連陽盛況，或即將催生出市場第5隻上折分級基金。12月2日800金融指數再次大漲超過7%，測算信誠800金融基金凈值約為1.4616，距離母基金凈值的1.5元上折臨界點僅“一步之遙”——800金融指數僅需再漲2.62%，即觸發該基金上折，當日二級市場上，信誠800金融B（150158）交易價格再次漲停，11月19日至今9個交易日價格漲幅高達61.67%。

　　市場普遍認為，下折的頻繁來臨往往意味著熊市；而如果市場開始頻繁出現分級基金上折，則代表牛市來了——因為分級基金b份額對市場有著極強的人氣指標指示意義，主要體現在實際杠桿與理論杠桿的關係，如果實際杠桿持續大於理論杠桿，則意味著投資者風險偏好較高敢於追漲，自然市場人氣較高。自8月至今的短短3個月中，已有4隻分級基金髮生上折、1隻待折，從這個角度看，牛市到來的跡象已十分明顯。

　　記者 劉寧

　　上周新增開戶數創43個月新高

　　隨著A股不斷放量創新高，投資者入市意願空前強烈。中登公司最新週報顯示，上周（11月24日至28日），兩市新增股票賬戶數為37.01萬戶，創2011年4月來新高。其中，新增A股賬戶數36.94萬戶，新增B股賬戶數674戶。此外，上周兩市新增基金賬戶數為25.67萬戶，環比大增27.87%。

　　週報顯示，上周兩市參與交易的A股賬戶數為2027.39萬戶，佔期末A股總賬戶數的11.35%，這個比例也創了43個月新高。

　　中證

　　高盛:明年有4000億元從樓市轉股市

　　歲末將至，各大投行紛紛發佈自己對2015年的相關預測。高盛中國提出明年有4000億資金從樓市轉向股市。高盛中國首席策略分析師劉勁津表示，這一數據相對保守。

　　對於這一數據，高盛中國首席策略分析師劉勁津認為相對保守。劉勁津表示，目前中國居民資産配置中，房地産資産佔比約在60%以上，在全球範圍內偏高；而股票、基金等權益類資産的配置較低(5%左右)，未來中國居民的資産配置將逐步降低房地産資産配置，增加股票等資産配置。中財

　　大摩：迎接超級大牛

　　雖然交易所交易基金（ETF）投資者因為擔心漲勢不會長久而減持，但摩根士丹利則稱中國可能會出現”超牛”上漲行情，股市會在18個月大漲一倍。

　　中國央行穩增長的努力正在重振投資者對這一規模達4.5萬億美元股市的樂觀情緒，之前上證綜合指數在過去五年的暴跌超過全球其他任何主要基準股指。

　　“新開證券投資賬戶狀況表明投資者在大力參與股市投資，”彭博引述摩根士丹利駐香港的亞洲及新興市場策略主管、曾在6月份預計貨幣刺激政策將推動中國股市在下半年大漲的Jonathan Garner表示。“高成交量的行情應得到重視。”

　　Garner進一步表示，他所預測的超牛情景基於房地産等替代投資回報低、中國經濟“軟著陸”以及增長模式向內需和服務轉型等因素。

　　Garner在週二接受彭博電話採訪時表示，投資者應看好醫療保健以及科技等“新經濟”行業和金融類股。

　　長江證券投資顧問陳小非表示，中國本地股民正在增持股票，一些人融資入市，預期漲勢會繼續下去。陳小非説，他們的融資融券交易業務幾乎增長一倍，他所接觸的個人投資者普遍認為如今是牛市的開始並在把資金轉入股市。 宗和

　　桂浩明：行情20多年罕見

　　目前的A股行情是中國股市20多年來所罕見的。作為投資者，需要尊重這個市場，敬畏這個市場，更不要錯過這個市場給大家帶來的這一全新的投資機會。

　　對目前的走勢，唯一的解釋就是市場上錢太多了，特別是新增資金充沛，都急於進場買股票，在股市稍作回擋後就開始動手，其手法則十分強悍，繼續盯著大盤藍籌股，特別是銀行與非銀行金融板塊股票，以近乎軋空的方式進行操作。這告訴人們：現在看好股市的資金很多，大家對股市的預期也很高，這就決定了人們不能再以傳統思維來對待當前的行情，在市場因為大量資金流入而處於超強格局的背景下，即便大漲以後，行情也可能只有小調整，且很快就能恢復上行態勢。很顯然這不可能是市場常態，但至少在眼前，它是存在著，並且還可能進一步延續，這就有必要予以重視。

　　目前滬指已逼近2800點，其上漲速度之快，大大超出人們預期。按這樣的態勢發展下去，3000點也就在眼前。儘管從技術分析等多個角度來説，大盤調整風險也在加大，而且一旦量價背離局面嚴重起來，調整力度還會很大。只是這些不確定性現在已經被淹沒在滾滾而來的資金大潮中，在這種情況下，投資者首先還是要看清趨勢，既然眼下股指拒絕深幅調整並且急速上漲，那麼就應順勢而為，堅定持股。尤其是目前多數股票都能夠上漲，那就不要輕易換股。特別是在強勢板塊暴漲，而其他熱點又較為多變的情況下，不盲目調倉追漲的操作思路是有其合理性的。

　　上證

　　觀點數據由經易期貨提供

　　（數據採集截至12月3日16：30）

　　世界主要指數

　　銅：滬銅急跌急漲令市場驚疑未定，短期或形成震蕩。但急速下跌中基差不升反降，下游接貨謹慎而中間商出貨積極，現貨端難覓支撐，且淡季在後，季節性消費減少及庫存增加趨勢下不利於銅價走強。滬銅增倉格局下空頭繼續佔優，空單持有，止損46300。

　　名稱 最新 漲跌

　　上證 2779.53+15.98

　　深證 9643.92+276.97

　　恒生指數 23428.62-225.68

　　道瓊斯17879.55+102.75

　　日經225 17720.43+57.21

　　英國富時 6724.00 -18.10

　　德國DAX 9941.39+7.31

　　法國CAC40 4381.57-6.73

　　美元指數88.65+0.05

　　美原油連67.41+0.53

　　美黃金連1204.70+5.30

　　美黃豆連997.25+1.50

　　倫銅電36393.00-25.00

　　期指14122996.20+48.40