昨天滬深股市再次暴漲，上證指數大漲3.11%，報收2763.55點，創下今年最大單日漲幅，也創下3年來的新高。上周以來滬深股市加速上漲，人氣爆棚，在這種火爆的市場中，投資者也要保持理性。

　　“大象起舞”指數大漲

　　昨天，上證指數以2667.82點低開，隨後緩慢上漲，午後上漲加速，在金融股的帶動下，上證指數最高上摸2777.37點，盤中落差百點，不僅一舉站上2700點大關，而且兵臨2800點城下。上證指數最終報收2763.55點，上漲83.39點，漲幅達3.11%，創下今年最大單日漲幅。深證成指報收9366.95點，漲幅為2.98%。

　　昨天大盤能夠創下今年最大單日漲幅，還是在於金融三駕馬車——券商、保險、銀行的大幅上漲，昨天這三大板塊的漲幅位於各板塊漲幅之首，其中，券商板塊上漲了8.61%、保險板塊上漲7.17%、銀行板塊上漲5.61%。

　　昨天兩市多達56隻A股漲停（10%），其中，金融股不少，券商股中，山西證券、光大證券、國元證券、方正證券、西部證券、東吳證券、宏源證券、招商證券、華泰證券、長江證券等10隻券商股漲停。

　　銀行股中，受安邦保險增持民生銀行消息影響，民生銀行漲停，市凈率最低的交通銀行也漲停。保險股中，中國人壽上漲8.17%。大盤藍籌股上演“大象起舞”，造成指數大漲。

　　銀行股市凈率較低

　　最近一週金融股上演的“大象起舞”行情已經久違，因為金融股長期低迷，股價一直被低估。尤其是銀行股，在這波行情之前，大多數銀行股股價低於凈資産價格，有些甚至打了7折，即使經過大幅上漲，以昨天收盤價計算，仍有2家銀行股價低於凈資産價格，其中，中國銀行市凈率為0.99倍，交通銀行市凈率為0.97倍。如交通銀行今年三季度末的凈資産價格為每股6.14元，而昨天收盤價為5.96元。

　　另外，農業銀行昨天收盤價剛好與凈資産價格持平，再看工商銀行、農業銀行、浦發銀行、興業銀行、華夏銀行等，昨天收盤價其市凈率也只有1.03倍，只不過剛剛過了凈資産價格。如果看市盈率，這些銀行的動態市盈率不過五六倍，依然是滬深股市市盈率最低的板塊。

　　券商股在金融股中漲幅最大，也有其內在的合理性，因為股市火爆，成交額、融資融券額刷新歷史紀錄，都會使得券商的業績增長，這種預期造成這些股票大漲。

　　融資融券是雙刃劍

　　儘管金融股上漲有其合理性，銀行股依然有投資價值，但是，短期的暴漲可能帶來市場的震蕩，對此，投資者需要保持理性。

　　比如，券商股今年漲幅很大，截至昨天，興業證券今年已經上漲160%，宏源證券、東北證券、國元證券、長江證券、光大證券、華泰證券、東吳證券、太平洋等股票今年都已經漲幅翻倍。一些小非也開始減持股票，如蘭生股份昨晚發佈公告繼續減持海通證券股票860萬股，四次減持海通證券共計2000萬股。

　　相比之下，一些小盤股出現震蕩的風險更要防範，如上週五銀行股大漲，當天卻有1400隻股票下跌，昨天這種情況好一些，但仍有382隻股票下跌。因此，股市大漲是好事，但對於過快上漲的震蕩風險也要防範。根據交易所數據，滬深兩市12月1日的融資融券餘額為8381億元，其中，當天融資買入額為1132億元。而12月1日滬深兩市合計成交6908億元，融資佔當天成交額的16%，成為非常重要的力量。

　　但是，融資融券是雙刃劍，一旦股市發生震蕩，融資額就會減少，已經融資的人可能會賣出股票進行平倉，由此會加大市場的震蕩幅度，投資者對此要有一個理性認識。從長期看，這波行情還不會結束，但是，慢牛更有助於股市走得長、走得遠。（連建明）