匯率雙向波動仍是常態
- 發佈時間：2014-12-01 21:29:26 來源：國際商報 責任編輯：羅伯特
本報訊繼11月24日人民幣對美元匯率中間價短暫貶值後，11月27日，人民幣對美元匯率中間價較前一交易日上漲34個基點，已連續3個交易日上漲，並創下8個月新高。12月1日，人民幣對美元匯率中間價較前一交易日下跌24個基點。對此，中國民生銀行首席研究員溫彬表示：“下一階段，人民幣對美元匯率總體保持穩定，大幅升值和貶值概率都不大。央行將根據宏觀經濟金融形勢需要，合理引導人民幣匯率預期，雙向波動仍是常態。”
11月24日，央行宣佈降息後的首個交易日，人民幣對美元匯率出現短暫貶值。有分析認為，這是人民幣進入貶值通道的信號。但業內專家指出這是市場的過度解讀，24日人民幣對美元匯率中間價的下跌僅是對央行降息的暫時反應，不能因為一次這樣的市場表現就説人民幣改變了升值通道。25日、26日、27日人民幣對美元匯率中間價連續3天分別上漲30、36、34個基點，報6.1390、6.1354、6.1320。
溫彬告訴記者，今年以來，人民幣對美元匯率雙邊波動增強，總體處於均衡水準，這主要是基於我國經常賬戶順差佔GDP的比重已低於2%得出的判斷（國際警戒線為4%）。近日央行降息，而美聯儲提前加息預期增強，中美利差收窄，令人民幣承壓，預計未來我國國際收支將由雙順差轉變為經常項目順差和資本項目逆差並存的新常態。
記者注意到，當前一些貨幣出現貶值現象，而新興市場國家早已進入貶值通道。在全球貨幣貶值的大環境中，人民幣需怎樣騰挪才能有效刺激出口？“顯然，做到有效貶值需要大幅貶值，但此舉得不償失。”溫彬説，首先，全球總需求仍然偏弱，人民幣貶值在增加國際貿易摩擦的同時，也不會對出口起到太大作用，還會招致國際社會的不滿；其次，人民幣大幅貶值可能觸發資本流出，對中國金融穩定、資本市場以及資産價格産生衝擊。最為重要的是，中國不會主動尋求本幣貶值。這既有人民幣國際化的戰略性要求，也有短期履行大國義務的需要。在資本市場沒有完全開放背景下，境外人民幣資産缺乏保值增值工具，若人民幣尋求貶值，很可能影響境外投資者對保有人民幣的信心，進而影響人民幣國際化戰略，中國不會為獲取短期利益而不顧大棋局。而在G20布裏斯班峰會上，中國承諾為全球增長作貢獻，這使得中國不可能因私利而主動貶值人民幣。“因此，下一階段，人民幣總體穩定，大幅升值和貶值概率都不大。”溫彬表示，“雙向波動仍是常態。”（欒國鍌）
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