評論員 樊大彧

　　股市的風險是漲出來的，對於已經高高在上的股票，投資者一定要冷靜對待。伴隨市場的紅火，一些“賣房炒股”、“借錢炒股”的鼓吹也越來越響亮，高危行為曾經讓許多人“慘死”在股市黎明前的黑暗中，投資者不可不防。

　　在“七連陽”後，本週中國內地股市市值完成了對日本的超越，同時成為僅次於美國的全球第二大股市。週四，中國股市總市值與日本股市基本持平。週五，上證指數大漲近2%，中國A股順利實現超越。2010年，中國取代日本成為世界第二大經濟體，四年後，中國A股成為全球第二大股市。

　　本週全球資本市場波雲詭譎，大事件不斷上演。在國際方面，原油及大宗商品發生“血案”，紐約原油期貨價格週五暴跌10%，如此跌幅即使在金融危機期間都極為罕見。在國內，央行宣佈降息，這一齣乎市場預料的寬鬆政策，刺激股市一週大漲近8%，市值也因此超越日本。本週的A股還改寫了人類炒股史的一項紀錄：週五，A股滬深兩市成交達到7100億元人民幣的天量，約合1150億美元，超過此前美股995億美元的紀錄，為全球股市最大單日成交量。而且，在今後的交易中A股極可能繼續刷新這一紀錄。

　　A股超越日本成為全球第二，是喜是憂？要知道，中國A股市值超過日本並非首次，上一次是在2009年7月15日，當時的A股在經歷9個月的上漲後，市值翻番以微弱優勢超過日本。然而，不久之後大盤見頂，上證指數從3478點，最低跌至1849點，其間不少股民損失慘重。時隔五年多，自今年3月份的低點算起，A股再次經歷了近9個月的上漲，同時也再次趕上日本，對廣大股民而言，這次是機會還是風險？

　　從市場層面看，此次A股的超越原因，主要是近期中國股市大漲和日元大幅貶值。今年4月，證監會啟動的滬港通預熱了股市，11月17日正式推出的滬港通以及隨後的降息利好，則徹底引爆了行情。上證指數年內累計上漲約27%，A股市值也隨之大增。另外，受日本央行貨幣寬鬆政策影響，日元匯率近年快速下跌，自2012年末以來，人民幣對日元已經累積升值逾30%。巨大的匯率波動，也是讓兩國股市市值此消彼長的重要原因。

　　從經濟基本面看，中國的經濟總量在2010年超過日本，之後差距快速拉大，2013年中國的GDP為9.4萬億美元，約為日本同年GDP的兩倍。由於內地股市相對封閉且發展不充分，再加上此前市場流動性不足等原因，導致A股中的大盤藍籌被普遍低估，這也讓A股規模長期落後於日本。但是，作為第二大經濟體的中國，在虛擬經濟範疇的股票市場上超過日本，是遲早會發生的必然事件。

　　股市是實體經濟的晴雨錶，與實體經濟關係緊密。從這個角度看，此次A股超越日本，是價值回歸的體現，所以超越本身並不構成風險。同時，觀察A股可以發現，在經過一番攜巨量上漲後，一些板塊和股票似乎還蘊藏著充足的上漲動能。但是，股市的風險是漲出來的，對於已經高高在上的股票，投資者一定要冷靜對待。近期，伴隨市場的紅火，一些“賣房炒股”、“借錢炒股”的鼓吹也越來越響亮，這種高危行為曾經讓許多人“慘死”在股市黎明前的黑暗中，投資者不可不防。

　　A股成為全球第二大股市，對於中國資本市場的意義可圈可點，對於中國投資者的意義則是，既提高士氣同時也在提示風險。畢竟，無論牛市熊市都可以賺錢，唯有貪婪者難以賺到錢。