中國央行宣佈降息已屆一週，儘管國內外經濟界與金融界對此舉有不同解讀，但都無法回避這樣的客觀事實，即央行降息及擴大人民幣存款利率浮動空間的舉措，實質上有助於推動利率市場化改革、增強金融自由化，並助推人民幣國際化進程。

　　央行此次在降息的同時，宣佈存款利率浮動區間上限由基準利率的1．1倍擴大至1．2倍。這是自2012年6月存款利率上限擴大到基準利率的1．1倍後，中國存款利率市場化改革的又一重要舉措。

　　存款利率區間擴大同樣意味著，如果商業銀行用足上浮區間，則存款利率與調整前水準相當。同時，央行對存貸款基準利率期限檔次作適當簡並，擴大了利率市場化定價空間，對進一步健全市場利率形成機制、提高金融機構自主定價能力有重要意義。

　　此外，本次貸款基準利率下調幅度大於存款基準利率，改善了傳統利率調整方式，更有針對性地引導了市場利率及社會融資成本下行。

　　在巴克萊首席中國經濟學家常健看來，當前中國金融機構的貸款利率已徹底市場化，自9月份以來，71．3％的銀行貸款利率高於基準利率，20．4％與基準利率持平，還有8．3％低於基準利率。

　　“此次央行將1年期貸款基準利率下調40個基點至5．6％是一項大膽之舉，也是保證貸款利率下調能夠有效傳達到實體經濟並刺激需求的必要之舉。”常健説。

　　高盛投資銀行資深中國經濟學家鄧敏強判斷，本次降息本身並非通常意義上的貨幣政策放鬆。降息之後，在高貸存比環境下，許多銀行會充分利用上限的提高將存款利率上浮至新上限附近，屆時有效存款利率以及銀行的資金成本幾乎不變。

　　事實表明，在降息後的一週內，各家銀行紛紛更新了存款利率：目前，中國五大銀行執行的存款利率基本為基準利率上浮近10％；在股份制銀行中，有幾家銀行將部分期限的存款利率上浮20％；城商行的表現更為積極，不少城商行的存款利率都上浮到頂。

　　長期研究中國經濟問題的美國經濟學者、約翰霍普金斯大學教授鮑泰利撰文表示，存款利率浮動上限進一步打開，才是此次降息真正有意義的地方。鮑泰利説，此次降息使得銀行在定價方面具有更大的自由度，也增加了銀行間的競爭，這正是利率市場化、金融自由化的特徵之一。

　　談及關於中國利率市場化改革的下一步發展，德意志銀行大中華區高級策略師劉立男有兩大預測：一是中國有望在2014年年底前建立存款保險制度；二是存貸款政策利率曲線可能在2015年年底取消，屆時貸款基礎利率將發展成一個市場化的貸款利率曲線，存款政策利率曲線將被短期政策目標利率取代。

　　業內人士指出，利率市場化還涉及匯率機制的改革。若利率市場化之後，資金的流動沒有匯率起調節作用，境內外的套利資金將來可能會形成衝擊，因此匯率市場化改革要和利率市場化改革相配套。

　　中國央行繼續擴大存款利率浮動區間及簡並存貸款基準利率的期限檔次，不難看出中國利率市場化改革正在提速，而結合央行二季度以來基本退出匯率的常態化市場干預，增強人民幣匯率雙向浮動彈性等，可見人民幣匯率市場化進程亦在不斷推進。

　　利率和匯率市場化是整個金融體系改革的兩個核心，也是人民幣國際化的重要步驟。

　　高盛／高華中國宏觀經濟學家宋宇在接受記者專訪時表示，今年人民幣對美元匯率的波動幅度有所加大，明年應該會保持這一趨勢，人民幣匯率的水準將會更多地由市場來決定。

　　“利率進一步市場化，匯率形成機制更加透明，這些都有助於提高全球市場對人民幣的接受度，有利於人民幣國際化的進程。”宋宇説。