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金融股大漲滬指收復2600點

  • 發佈時間:2014-11-27 14:31:21  來源:深圳特區報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  保險、券商和銀行股昨天再度大漲,引領滬綜指大漲1.43%,收盤報收于2604.35點。回顧滬綜指走勢,其在2006年12月28日首次見到2600點,之後開啟一波大牛市。到2008年8月11日失守,直到2009年5月7日再次奪回。上一次跌破2600點,已是自2011年8月30日的事了。

  ■ 深圳特區報記者林彥龍

  市場傳聞央行將出利好

  銀行股昨天午後突然大幅拉升,光大銀行漲7%。在期貨市場上,國債期貨價格尾盤上升,市場傳聞央行或有利好出臺。

  本次不對稱降息,市場認為對銀行業績將産生不利影響。也有機構認為,短期利空出臺後,將有利銀行股估值修復。

  渤海證券表示,從貸款角度看,5年以上貸款基準利率下降0.4個百分點,上市銀行2014年中報的按揭貸款為9.06萬億,佔貸款總額17.04%,僅此一項會降低利息收入362億元,佔2015年預計凈利潤的2.64%。在悲觀假設下,2015年上市銀行凈利潤負增長1.2%,但從中期看,降息帶來經濟逐步轉暖,銀行資産品質壓力有望緩解。從歷史數據看,降息週期的銀行股投資收益率要高於加息週期。

  海通證券認為,抑制銀行股價的核心不是業績,而是資産品質預期和增量資金。降息及後續政策對經濟和流動性的正向作用,尤其經濟數據正向資訊更明確時,銀行機會或更明確。

  降息對保險業是利好

  保險股昨天全線大漲,新華保險收盤漲停,中國人壽一度漲停,收盤漲9.84%。降息被認為對保險在承保和投資兩端均形成利好。

  興業證券曾素芬認為,降息將使理財産品有望全面回歸“4”時代,從而有助於保險産品銷售。投資方面,按照目前上市保險公司債券資産結構來看,約30%是交易性和可供出售金融資産,降息帶來的存量債券資産價格上漲對凈資産增厚幅度約為2%。

  進入金融泡沫時代

  券商股昨天再度全線大漲,華泰和光大漲停,興業漲幅逾9%。

  申銀萬國何宗炎認為,大型券商當前的估值仍然具有很強的支撐,格局一旦形成,很難打破,券商股還有第二波行情,第二波行情至少還有20%。

  海通證券姜超認為,銀行理財將消滅一切高收益,因而無論債市和股市的風險偏好均將提升,未來將迎來資本市場發展的大時代,也意味著金融泡沫的大時代。目前銀行理財的大繁榮正在為未來潛在的股債牛市儲備彈藥,今年股債走強只是牛市開端。

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  陳李:地産股將有較大機會

  深圳特區報訊(記者 王欣)昨天,在瑞銀證券的媒體電話會上,瑞銀證券中國證券研究副主管兼首席策略分析師陳李表示,樂觀預期2015年的指數表現,尤其是現在到春節前這一段時間,指數的活躍度可能明顯上升。

  對於滬港通正式運作一週來的表現,陳李認為當前這種“涓涓細流”的狀態符合預期,未來海外資金進A股一定是凈流入,這點毋庸置疑。目前海外資金進入A股的門已經打開,關鍵在於未來的發展。2015年的5月和6月,MSCI會兩次提議把A股納入國際指數。如果納入,很多國際的大型公募基金將必須配置A股。隨著這個過程從量變到質變,當海外持有A股資金的規模上升到流通市值的6%、7%以上的時候,對一部分的股票將産生絕對的定價權,一部分大型高分紅藍籌股票會持續得到海外資金的關注,這是2015年最值得看好的投資主題之一。

  另一個被瑞銀看好的投資主題是房地産,尤其是在3-4個月內。原因不僅僅是降息的舉動,更是源自按揭數量的增長。到2015年初,當商業銀行重新制定2015年全年按揭目標的時候,相信他們所受到的政策指引將跟2014年初完全不一樣,在這種背景下銀行一定會主動地大幅增加2015年的按揭額度。相應地,地産成交量上升,地産股票將有比較大的機會。

  對於未來的投資策略,瑞銀看好地産、通訊、電網、農業、環保和證券、保險。對近期漲幅較大的原材料、消費行業,陳李並不看好。

  分級基金連現“上折”現象

  深圳特區報訊(記者 王欣)申萬菱信申萬證券分級基金日前發佈公告稱,由於基金份額凈值為1.5476元,達到基金合同規定的不定期份額折算條件,將辦理不定期份額折算業務。這也是繼中歐盛世成長、富國軍工之後,市場上第三例向上折算的基金。

  截至11月25日,申萬證券分級基金的凈值達1.5502元。根據合同規定,當母基金凈值大於或等於1.5000元時,即觸發向上不定期折算條款。其中,A類份額的參考凈值及其份額數不受影響,B份額凈值超過申萬證券A凈值的部分,將折算成場內的申萬證券份額。

  折算前後,A與B份額的價值都沒有影響,但由於將母基金、證券B的凈值向證券A凈值靠攏,折算之後的證券B杠桿將得到明顯提升。折算前證券B的價格杠桿為1.42倍,而折算完成後證券B的價格杠桿將提升至1.79倍。由於證券B杠桿得到大幅度的提升,吸引力加大,投資者可能會熱捧恢復杠桿後的證券B,從而抬高其交易價格,致使其大幅溢價,甚至會導致母基金整體大幅溢價,從而由此産生一定的交易性機會。

  以首只向上折算的富國軍工為例,向上折算復牌後軍工B受到投資者熱捧,10月13日~10月15日三天時間在中證軍工指數表現不佳的情況下(下跌0.79%),軍工B價格累計上漲了26.5%。

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