■ 一家之言

　　降息可以算作是對樓市的一帖猛藥，但在市場供求並未發生顯著變化的情況下，如今各種“救市”手段正如當年各種“限市”手段一樣，收效並不一定能如預期。

　　上週五央行突然宣佈非對稱降息，受利好消息刺激，昨日A股放量上漲創3年來新高，其中房地産、券商、電力以及鐵路基建四大行業受益最多，房地産更是首當其衝，多個房地産股漲停。房地産業對降息可以説是歡欣鼓舞，認為這是“冬天裏的一把火”，今冬對房地産業來説是個“暖冬”。

　　所謂“樓市暖冬”源於“9·30房貸新政”。而降息首日，據偉業我愛我家市場研究院統計，北京、上海、天津、南京等全國12個城市公示的二手房業主和購房客戶到店諮詢量與11月15日相比普遍增長五成以上。

　　降息對於房地産供需雙方來説都是極大刺激。

　　對於購房者來説，可以減輕按揭利息支出。以週期20年貸款100萬元的購房者為例，貸款基準利率下調將使其月供減少234元，合計20年可以減少5萬餘元的利息支出。而銀行在息差縮小的情況下，可能更願意放貸于購房者，首套房的利率折扣將會明顯增加。

　　對於開發商來説，過去一年裏，不管大小房地産企業，均備受資金壓力。降息意味著減輕貸款壓力。本次貸款基準利率下調40個基點，而數據表明現在銀行貸款大約有20%是貸給房地産業的，也就是房地産業融資成本降低了700多億元。

　　降息對房地産企業來説有著實實在在的幫助，它非但降低了房地産業現在的負債成本，而且商業銀行增加的流動性多半也會為他們服務。因為房地産回暖也增加了他們拿地的成本，開發商需要新的貸款。

　　必須承認，今天房地産業仍然是中國經濟的主要引擎之一，房地産業一味滑坡是不利於中國經濟正常發展和有序轉型的。房地産業的止跌甚至適當回升，可以帶動其産業鏈上一系列行業和企業增大生産需求，從而提振中國經濟。

　　但是，經過了多年熱炒，從總體上來説，各地房地産庫存均很大，樓價與普通購房者的收入極不匹配，中國房地産業的泡沫已經很大。毫無疑義，除一線城市的中心地區商品房，中國房地産業已經屬於過剩産能。

　　況且，房地産業行情歸根到底是由房地産市場的供求關係決定的。中國人口拐點已近，對一線城市來説還有幾年，對三四線城市來説已經過去；大多數城市的商品房庫存壓力依然很大；因此除了北上廣一線城市的中心地區或許還存在求大於供的狀況，樓價還有上漲空間，就全國樓市總體來説，供過於求的現象是不爭的事實。

　　降息可以算作是對樓市的一帖猛藥，然而在高層倡導簡政放權、推動以市場調控為經濟主要調控手段的今天，任何來自行政力量干預的強刺激，也許能夠起到短暫回溫，但是最終決定力量仍然要讓位於市場“看不見的手”。在市場供求並未發生顯著變化的情況下，如今各種“救市”手段正如當年各種“限市”手段一樣，收效並不一定能如預期。

　　況且，本次降息的主觀出發點在於當前各項經濟指標疲軟。樓市多半有跟著起鬨的嫌疑。降息並不能改變房地産市場的供求關係，那麼這次降息更多的還是在調整宏觀經濟結構，減緩中國經濟擺脫房地産成為主要引擎帶來的負面衝擊。對於房産來説，充其量只能刺激樓市一時。

　　□鬱慕湛（財經評論人）