據新華社消息，中國人民銀行21日宣佈，自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。

　　一邊是央行昨日宣佈降息降準，一邊則是下周11隻新股的集中申購，市場量能又將承壓。如此背景下，下周行情將如何演繹無疑引人關注。綜合昨日多位分析人士觀點，隨著降息的來臨，在無風險利率下行與風險偏好提升的共同作用下，市場有望迎來一波普漲性行情，價值股和成長股都有估值重建的機會。不過，由於新股的群發預計將凍結上萬億資金，二級市場或將因此“失血”，同時鋻於降息對於宏觀經濟的影響在市場上仍需一定時間發酵，投資者在短期內仍應適當保持謹慎，大舉做多仍言之尚早。

　　對於昨日央行降息降準的消息，在部分券商人士看來正是意料之中，國泰君安就表示，在此之前，降息預期已經在債券市場發酵，股票市場出現類似預期也是遲早的事。在國泰君安發佈的研報中指出，2400點站穩後，牛市行情的概率已經在降息的背景下大大增加，在無風險利率下行與風險偏好提升共同作用下，市場存在普漲性行情，價值股和成長股都有估值重建的機會，而該機會將不僅僅限於是結構性的機會。不過，也有分析人士表示，從過往經驗來看，降息預期一旦成真，對股市將有一定利好作用，不過，如果就降一次息，股市只會反彈，只有連續降息之後，才能出現大行情。此前，2012年6月降息後，滬深兩市股指在消息發佈之後的首個交易日雙雙下跌，之後7月的降息大盤雖然有起色，但仍未改變其股市下跌的趨勢，因此投資者在降息來臨之際，短期內仍不能盲目做多。

　　除了降息效應需要時間顯現外，下周開始一波新股的群發同樣使得股指承壓。下周起，自6月IPO重啟以來第六批獲得批文的11家公司又將踏上集體發行的節奏。從下週一開始，維格娜絲、柳州醫藥、道氏技術、凱發電氣、王子新材、雄韜股份、燕塘乳業共7隻新股將率先上陣，而三環集團、方盛制藥、海南礦業緊隨其後，于下週二登場，華電重工則作為壓軸新股于下週四申購。面對新一輪11隻新股的群發，有券商預計將有萬億資金蓄勢以待。分析人士稱，在前幾波新股發行時，投資者觀望情緒濃烈導致成交量萎縮，大盤往往會在此階段有所調整，雖然降息有望帶來市場資金面的充沛，但鋻於下周新股的11連發凍結資金較大，預計股指將有反覆。

　　儘管降息終於到來，但在新股群發的背景下，廣州萬隆分析師對於後市行情同樣出言謹慎，其認為，從當前來看，儘管降息有望增加市場做多熱情，但藍籌板塊的輪動能否延續，將是大盤是否能夠再度衝擊2500點的基礎，若大盤繼續上攻，必須有成交量的再次放大，否則縮量震蕩的格局將延續。不過，隨著新股申購的到來，市場“失血”幾成定局，短線來看，2500點附近阻力依然較大，不排除出現震蕩“挖坑”的可能。

　　操作方面，在當前這樣利多、利空反覆纏繞的格局下，分析人士建議投資者應在緊盯大勢的同時適當把握個股行情，“隨著改革的逐步發酵，機會仍集中于那些符合改革轉型升級、受政策利好、前期漲幅相對較合理的個股之中。同時年尾又歷來是産業資本運作的高峰期，類似高送轉等題材層出不窮，同樣有可能受到炒作資金的關注。”巨豐投顧則建議佈局滬港通中炒作力度較弱的半導體、食品飲料、文化傳媒等板塊，尤其是景氣度持續攀升，且受政策扶持的半導體行業，預計這類股將在年末吃飯行情中獲得不錯的補漲機會。

　　本報記者 馬玉寶