標普：中國企業信用狀況弱化趨勢減輕
- 發佈時間：2014-11-21 18:21:26 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
標準普爾評級服務公司21日發佈《中國信用觀察：經營狀況日益艱難企業信用狀況呈現分化》報告指出，中國企業信用狀況的弱化趨勢有所減輕，但激烈競爭和過剩産能仍然是威脅因素。
報告認為，中國企業的利潤和利潤率依舊疲弱，但原材料成本降低和價格調整已令部分行業逐漸趨穩。
標準普爾信用分析師李國宜表示：“債務主要集中在資本密集型企業（如鐵路/地鐵和公用事業企業），這些企業與政府政策的關係密切。其他財務杠桿較高的行業包括金屬、採礦、運輸、房地産以及工程和建築業。”
國有企業仍舊是中國企業的主流。國有企業是中國的最大投資來源。
李國宜表示：“政府是國有企業的所有者，國有企業是發揮政府作用的平臺，這意味著國有企業的投資決策並不能完全基於營利目的。這使得它們的財務杠桿顯著高於私營企業。”我們的研究顯示，2013年國有企業的財務杠桿幾乎是私營企業的兩倍。
李國宜表示：“中國企業面臨債務負擔。但在一些行業也存在亮點，如科技服務業、消費品業和醫藥業。儘管私營企業的經營環境艱難，但這些行業的企業依舊表現良好。”
表現最好的行業（即信用風險較低）為電信業、油氣業和消費品業。這些行業的業務狀況較好，主要因為行業集中度較高或者産品實力非常強，從而保證了強勁的現金流和較低的財務杠桿。
與之相反，那些行業集中度較低、週期性較高和資本密集型行業的企業受困于現金流波動和大量資本支出。信用狀況最弱的行業包括採礦業、運輸業和金屬業。
