滬港通交易首日，儘管表現不如預期那樣熱火朝天，市場出現高開低走態勢，困惑也結伴期冀而來，但投資者整體熱情仍然高漲，從散戶、機構、券商，到海外資金，各路投資者和機構已蜂擁而動，或積極買賣，或爭相發聲。

　　頭電話被打爆了

　　“客服電話都被打爆了。”9點剛過，華鑫證券首席港股通分析師董浩的手機、座機就響個不停。

　　作為營業部最資深的分析師，董浩從踏入營業部的大門起就沒有閒過，“九點半之前主要是諮詢開戶，開盤後關於廢單的電話就沒斷過。”董浩對記者笑了笑，“一百多天一百多場培訓，不及一天實戰。”

　　“為什麼成交不了？”、“系統怎麼退回了我剛提交的申報單？”……

　　董浩説。“從一開盤到午盤休市，公司初步統計下來，廢單率佔到三成多。” 董浩不是一個人在戰鬥。上證報記者多方了解，包括華泰證券、華鑫證券等在內的多家證券公司在滬港通起航首日均遭遇了大量內地投資者關於廢單的“電話轟炸”。

　　券商人士均表示，早盤廢單一定程度上挫傷了交投積極性，加之行情衝高回落，投資者情緒轉而謹慎。此外，交易成本賬面虛高也在一定程度壓制內地投投資者的交投踴躍度。未來隨著投資者實戰經驗逐漸豐富，港股的交投活躍度有望漸行漸暖。

　　“廢單”五大“元兇”

　　上證報記者實地走訪多家營業部發現，個股買賣單位不同、不熟悉報價規則、對個股最小單位把握不清等，是導致滬港通起航首日産生大量廢單的五大“元兇”。

　　原因一，不了解買賣單位。“手”在香港證券市場術語中就是一個買賣單位。不同於內地市場每買賣單位均為100股，香港市場並沒有對每只上市證券的買賣單位統一標準，而是交由各家上市公司自行決定，可以是每手20股、100股或1000股等。所以，投資者在交易之前，需登陸聯交所網站，在公司/證券資料欄目裏，輸入股份代號或上市公司名稱並加以查詢。

　　原因二，不了解最小价格變動單位。與A股統一的股價變動單位0.01元相比，港股公司的最小价格變動單位視其股價而定。例如，若股票在0.5元至10元之間，則股價最小為0.01元。然而，當股價升至10元以上，20元以下，則股價變動單位隨之升至0.02元。

　　原因三，不了解限價盤的報價規則。券商介紹，在持續交易時段，買盤價格必須高於或者等於按盤價下24個價位的價格。賣盤則必須低於或者等於按盤價上24個價位的價格。其次，增強限價盤可以同時與10條輪候隊伍進行配對，也就是輸入賣盤可以較最佳買盤價低9個價位，輸入買盤可以較最佳賣盤價高9個價位。

　　相比于A股漲跌10%的上下對稱的限價委託原則，內地投資者對港交所這一併不對稱的申報原則尚較為陌生。對此，國泰君安上海陸家嘴東路營業部高級經理林飛現場為投資者舉了一個例子。“例如，如果某股票現價7元，其最小价格變動單位0.01元，在持續交易時段，投資者若不想以市價買入，能挂的有效委託單的下限是6.76元，而如果想要即時拿到籌碼，除了最實時的按盤價以外，可以在7.01-7.1元之間報價。反之亦然。”

　　原因四，不了解香港的資訊披露規則。資訊披露同樣將內地投資者擋在港股通門外。董浩表示，港股上市公司資訊需通過香港聯交所披露易查詢，然而A股很多投資者尚未適應，相對於A股的F10查詢功能，很多投資者都表示不習慣。

　　原因五，投資港股服務尚待提升。投資者對香港市場較為陌生，但目前通過內地券商獲得投資建議的路徑尚未有效打通。“我們最多是在第一時間將香港分析師的報告直接轉呈給客戶，而無法給予任何擇時、擇股方面的建議。”滬上大型券商營業部資深投顧説。

　　根據相關規定，香港持牌機構向內地投資者發佈涉及香港股票的研究報告，應當由內地註冊證券分析師在相關研究報告上署名。上述投顧進一步分析道，香港那邊可以代客理財，不需要客戶自己去搞懂規則，所以也不會出現諸如內地一樣的大量廢單。但國內不行，必須由客戶本人親自下單，所以導致申報無效。此外，沒有專業的投資報告，客戶也對下單港股有所遲疑。

　　散戶投港股偏愛低價小盤

　　滬港通開通首日，股民們便把“炒低價股”這一在A股中常用的手法運用到了港股市場。國美電器、波司登等市價在1元附近的股票博得了不少投資者的青睞。

　　根據某券商早盤成交數據統計，截至上午，該公司旗下客戶成交最大的股票依次是國美電器、中芯國際、人和商業，無一不是低價股。

　　華鑫證券投顧認為，整體來看，由於兩地投資者投資偏好的差異，對兩地市場形成了不同的影響。滬股通投資者注重個股價值，港股通投資者仍傾向於低價個股的趨勢交易機會。此外，“炒小”也是內地投資者的偏好之一。中銀國際新華路營業部旗下的某投資者就表示自己偏愛小盤股。

　　此外，港股通成行後，當日買進賣出對內地投資者再次成為可能。投資者表示，T+0交易機制是一把雙刃劍，雖然有一定的風險，但如果運用得當也有相當的機會。國泰君安陸家嘴東路營業部一位資深個人投資者提示説，滬港通將給兩地藍籌股同樣帶來價值重估機會，中長期向好。大部分港股通投資者首次接觸T+0交易，不必急於追逐短線差價。