■劉言飛語

　　滬港通拉開大幕，恐難消大盤波動慾望

　　□本報記者 劉偉

　　今天，滬港通將正式開啟。

　　上周市場大盤高位震蕩，藍籌股大幅上攻，伴隨著小盤股的大幅殺跌，“二八行情”的充分演繹也顯示市場投資風格有所變化。

　　從週末消息面看，M2（反映貨幣供應量的重要指標之一）增速創7個月新低，貨幣政策微調預期升溫；滬港通最後一測，超百億元額度遭秒殺。整體來看，利好消息更多一些，有利於市場延續上行格局。

　　不過，本週五又是期指交割日，市場波動幅度將會加大，短期投資者要提高警惕，儘量控制好倉位。

　　大盤高位震蕩，多空分歧大

　　上周市場在大盤藍籌股大漲的帶動下，一度攻克2500點整數大關，創出兩年多以來的新高。

　　不過，隨後又連續回落，以創業板和中小板為代表的小盤股出現了連續跳水的走勢。

　　由於估值修復以及滬港通啟動在即等因素推動，近期藍籌行情體現得較為明顯。不過，連續3輪反彈以來，大盤積累了較為強烈的技術調整需求，在指數突破2500點後，高位震蕩無法避免。

　　因此，雖然市場內在強勢力量仍在，但諸多板塊同期出現縮量回調。特別是在上週五，滬港通啟動前的最後一個交易日，最受益的券商股集體回調，顯示大盤調整壓力增大。

　　滬港通今天開啟，從長線上來講，資本的開放當然利好于A股市場，但僅從本週的走勢來看，作為前所未有的事件，是催化劑爆發，還是利好兌現，都是未知數。

　　同時，本週又將開始新股發行。從前幾次的情況來看，雖然市場已經逐步適應IPO頻率，但資金凍結帶來的短線回調屢有發生。

　　此外，本週又是股指期貨11月合約的交割周，或將由此引發多空雙方來回發力。由此看來，股指短線還是面臨較大的不確定性。

　　消息面上暖風頻吹

　　從週末消息面看，利好消息明顯佔據上風。

　　在上週六進行的滬港通倣真測試中，市場反響極為熱烈。據多家媒體報道，測試僅半小時，滬股通的額度就全部用完了。

　　而稅收政策上，經國務院批准，日前財政部、國家稅務總局和證監會聯合下發《關於滬港股票市場交易互聯互通機制試點有關稅收政策的通知》，明確內地個人投資者3年內暫免征個稅，對滬港通投資者也是個利好。

　　此外，還有報道稱，滬港通將帶來海外新的增量資金和新的投資機會。滬港通啟動後，海外投資者投資規模理論上最大可達到9000億元，相當於A股市值的3.5%左右，這對於A股低估值藍籌股也是一個長期利好。

　　除了滬港通的消息，經濟政策面也有利好——

　　國務院推出4項降費措施，企業和個人每年減負達400億元，有利於中小企業發展；

　　M2增速創7個月新低，貨幣政策微調預期升溫，高盛最新發佈的一份關於中國經濟的報告稱，預計政府可能進一步推出放鬆政策，以應對疲弱的增長勢頭；

　　上海市政府相關部門正在就新能源汽車和充電設施的相關扶持政策進行完善和修訂。綜合來看，支援力度將大於現行政策，這對相關板塊個股也將構成利好。

　　整體來看，消息面可以説是暖風頻吹，市場短期有望延續上周的強勢上行格局。

　　市場波動可能會有所加劇

　　從上周市場走勢來看，股指雖然保持總體強勢的特徵，但板塊和個股的做多動能已呈現逐步衰減的跡象。

　　上周，大盤在衝高的過程中屢次跳水，顯示多方後勁不足，市場籌碼鎖定性下降。板塊內部也出現嚴重的分化，權重板塊已難出現齊漲的走勢，而是輪流上漲以維持大盤的平穩，非權重板塊則大多不再跟漲，創業板甚至逆市下跌。

　　而在上週五，此前市場一直瘋狂追捧的次新股遭到資金的集體回吐，佔據了當天跌幅榜前二十位的絕大部分席位。從歷史規律來看，次新股的走弱往往預示著市場即將轉弱。

　　因此投資者要轉變心態，適當防禦。

　　本週是滬港通正式開通的第一個交易周，也是股指期貨1411合約的最後交易周，同時，後半周將陸續進入申購新股市值計算的結束點，資金分流和獲利盤的拋壓可能會觸發市場的調整，市場波動有可能會比之前還要劇烈。

　　目前，個股大幅分化的同時，多數個股有所下跌，這也意味著市場分歧加劇，後期市場走勢或將減弱，而投資者操作難度也將加大。因此，投資者不妨適當降低倉位，等待趨勢進一步明朗後再入場不遲。