週四早盤，兩市微幅高開，交運、迪斯尼、保險等板塊快速上衝，股指收復2500點後展開回落，並逐步翻綠。此後，創業板繼續殺跌個股紛紛跳水，但金融股繼續走強支撐股指。尾盤，有色等資源股啟動，指數小幅回升。午後，有色金屬、鋼鐵等板塊持續拉升股指跌幅收窄，臨近尾盤兩市維持震蕩回落並最終收陰。創業板全天跌幅明顯，指數盤中一度暴跌超2%，多只個股出現跌停走勢。截止收盤，滬指報2485.61點，跌0.36%，成交2583億元，深成指報8305.08點，跌1.25%，成交1984億元，創業板指數報1442.86點，跌2.23%，成交373億元。板塊方面，鋼鐵、民航機場、有色金屬等板塊上漲，航空航太、文化傳媒、輸配電氣等板塊下跌。

　　個股方面：“妖股”蘭石重裝(行情，問診)在拉出24個漲停後今日收跌，股價換手超50%。次新股亦維持大漲，合鍛股份(行情，問診)等15隻個股盤中出現漲停。盤面上，山東鋼鐵(行情，問診)、新業股份、合鍛股份、陸家嘴(行情，問診)漲停，愛建股份(行情，問診)、農發種業(行情，問診)、廈門國貿(行情，問診)等漲幅居前。

　　週四，滬深股指窄幅震蕩。從盤面觀察，保險、券商信託、有色金屬、農林牧漁等板塊爆發，航空航太、儀器儀錶、文化傳媒等板塊回落。消息面，市場普遍預計，每年的中央“一號文件”總是和農業相關，從農業部、發改委、財政部等多部委年中針對農墾系統改革啟動了空前規模的調研來看，明年中央一號文件預計會對農墾改革進行重點強調，扶持農墾發展的相關政策亦有望出臺，因此各地農墾系統旗下的上市公司及部分擁有土地資源的相關個股有望迎來交易性機會。

　　技術面：股指衝高回落，K線收陰。從分鐘線觀察，2500點已對滬指形成壓力，但滬指五日均線對股指的支撐力度較大。趨勢上，大盤短中期指標均呈現混沌狀態，但30分鐘MACD指標高位背馳形態較明顯，預示股指短線恐不容樂觀。此外，大盤5日均量線已開始走平，由於是今日兩市成交量接近4000億，對於後市股指能否持續放量，投資者應密切關注。明日週五且滬港通下週一開閘，預計，大盤仍將維持高位震蕩，上方壓力為2500左右，如回落後市將維持2245-2500震蕩格局。操作上投資者仍可關注近日熱點板塊及題材，對強勢個股應密切跟蹤。

　　今天滬深兩市高位震蕩調整，上證指數在前期高點2508下方反覆整固，最低打到2471點後止跌，5天均線對指數形成了較強力度支援。昨天筆者的文章中已經提示過2500點下方這個位置會有進一步震蕩，因為週二的歷史天量需要整固，但我們仍然認為上升趨勢沒有結束，短線震蕩有利於後期進一步上升。今天兩市成交量較昨日明顯放大，顯示分歧再次出現，如果上證成交量能夠持續保持2500億左右，主機板市場將繼續保持量能充沛狀態的震蕩攀升。

　　相比主機板，近期小盤股的殺跌成為市場空頭主力。我們覺得主要有以下幾點原因導致小盤股大幅殺跌，首先中小板和創業板自從2012年12月份見底以來，持續上漲將近兩年的時間，積累了大量的獲利盤；其次，年底歲末又到了小盤股業績兌現的深刻，從業績預告情況來看，業績表現看淡難以支撐目前高估值的狀態；再次A股市場流動性有限的情況下，大盤股的吸金對小盤股的生存環境産生了影響；最後從技術形態上看，中小板和創業板指數都遇到了中期強壓力位，有技術性調整需求。

　　上述原因導致小盤股近期出現明顯調整。但我們認為小盤股的調整僅僅是上升趨勢的修正，而並非市場所擔心的小盤股即將轉入熊市。原因在於本週行情是否能夠真正實現28轉換，我們持謹慎態度。從行情的本質上看，7月份以來的多頭行情，在進入9、10月份大盤股開始發力，上漲動因是最終歸結為流動性因素和市場的改革紅利預期，而並非是牛市的內生性上漲，牛市的産生基礎是上市公司全面恢復盈利大幅增長，而當前經濟仍未證明復蘇的情況下，市場僅僅是流動性和預期推動的對長期熊市的中期修正。

　　因此短期大盤股的強勢能夠持續的時間我們預計不會很久，而作為經濟轉型期間代表先進科技發展力的小盤股，仍會是市場的主流，只不過短期4大利空因素集聚對它們産生了負面影響。所以對於小盤股，我們認為期長期牛市並未結束，短期下跌僅是稍大級別的修正，後期市場重歸理性後，仍將成為市場主流。短期由於正值權重股快速拉抬吸金的情況下，仍有進一步調整空間，雖然已有一定跌幅，但仍不是抄底小盤股的最佳時機。（金融界網站特約投顧 張嘯塵）