記者 陳恩摯

　　“有點出乎意料，本來以為會延遲啟動。”昨日的採訪中，多位A股投資者表示。

　　昨日上午8時20分，證監會通過其官方微網志發佈《中國證券監督管理委員會、香港證券及期貨事務監察委員會聯合公告》。根據該公告，滬港股票交易互聯互通機制試點（以下簡稱滬港通）正式啟動，滬港通下的股票交易將於下週一（2014年11月17日）開始。

　　受上述消息影響，昨日大盤高開高走。截至收盤，滬指報2473.67點，漲55.50點，漲幅2.3%。相比之下，創業板表現不盡如人意，以下跌0.51%收盤。

　　股指瞬間激活拉升 上交所表示將長期利好大盤藍籌

　　“目前，滬港通交易結算、額度管理等相關業務規則、操作方案及監管安排均已確定，技術系統準備就緒，市場培育和投資者教育取得良好結果，並制定了有針對性的應急預案。”據上述公告，滬港通各方面準備工作已經就緒。

　　來自官方的數據顯示，截至2014年10月15日，上交所已經開通了89家券商的滬港通業務交易許可權。

　　對此，各大證券公司早已迫不及待。昨天下午，不少杭城市民開始陸續收到來自證券公司的相關推廣短信。

　　“想要嘗試港股交易及對此有興趣的客戶可到本營業部進行港股通開戶，聯繫人×××。”一位股民朋友向記者展示其手機上的短信。

　　不過，相比港股交易，大多數股民顯然更關注滬港通對A股的影響。

　　記者注意到，在2014年4月10日，中國證監會及香港證監會發佈聯合公告，宣佈開展“滬港通”試點。當日，沉寂已久的滬市藍籌、A+H板塊瞬間被激活拉升，帶動滬指上漲1.38%。而昨日“正式啟動”的消息公佈，滬指漲幅更大。

　　“總體來看，滬港通將從三方面對上海股市産生深遠影響：滬港通將為市場注入增量資金，長期利好大盤藍籌，促使A股估值體系更加合理；滬港通將改善內地市場投資者結構，轉變市場投資理念；滬港通將加快內地市場的改革創新。”在昨日的一場新聞發佈會上，談及對上海股市的影響，上交所有關人士表示。

　　多維度影響A股壓力動力並存高估值個股有調整壓力

　　值得注意的是，除了利好，滬港通也給A股帶來壓力。“滬港通對A股市場影響深遠，市場的逐步開放以及制度建設完善將使得A股估值體系的國際化趨勢進一步加速。估值的國際化，意味著國內一些享受制度溢價的高估值個股有估值調整壓力，而因為制度折價的低估值板塊有修復的空間。”平安證券在一份研究報告中指出：“需要強調的是資本市場的對外開放並不一定能夠帶來增量資金入市驅動市場的趨勢上漲。”

　　由此分析，滬港通的推出，或許可以一定程度上使得A/H股折溢價收窄。當然，折溢價不會完全消失。比如，內地投資者可以自由投資A股和B股，但同一個上市公司，在A股和B股間，差價還是有一些。

　　另外，滬港通還從更多的維度影響A股。申銀萬國證券指出，A股“美股化”時代到來。滬港兩市的差異不僅僅在於A/H股折溢價問題，更深遠、更長期的意義在於它將為A股打開另一扇門，把全球的機構投資者引入到A股市場。“中長期看，海外機構投資者比例的增加將使得A股的估值體系國際化進程加速、投資風格更加回歸投資本源。”

　　在投資方面，申銀萬國證券建議：“再尋核心資産，最看好藍籌龍頭。一、中長期來看，具有國際競爭力的‘藍籌龍頭’將成為核心資産；二、稀缺標的，重點關注軍工、中藥、白酒等相對獨特的行業；三、A/H股折溢價幾乎被消除殆盡，A股估值水準偏低的行業或有估值修復；四、從外資涌入的行業配置來看，首推銀行。”

　　經濟快評

　　陳恩摯

　　滬港通啟動

　　展示開放姿態

　　滬港通終於將在下週一正式開始。説實話，因為之前有延遲的傳聞，這個進度和節奏，讓人有些出乎意料。不過，從昨日A股的表現來看，投資者對這個消息非常期待和歡迎。

　　其實，對於滬港通，不少老股民會感覺似曾相識。在七八年前，監管層曾經醞釀推出“港股直通車”。然而，由於對“開放”的擔憂及各種顧慮，“港股直通車”遭無限期推遲。正因此，被稱為“港股直通車”升級版的滬港通能如期啟動讓人感到了久違的振奮。

　　當前，國內經濟增速有所放緩，此前嚴重依賴投資拉動的經濟增長模式已無法持續。為此，深化改革成為必然選擇。這其中，資本市場改革是重要一環。

　　長期以來，由於A股市場與海外市場處於隔絕狀態，投資者開展跨境投資的便利性較差。作為深化資本市場改革的破題之舉，此次滬港通的開通，一方面將增加A股與國際市場的聯動性，使A股估值和投資風格更加國際化。另一方面，此舉向世界展示了中國決策層更加開放的姿態，推動國內資本市場開放和人民幣國際化進程邁出重要一步。

　　與此同時，相對開放的市場將倒逼A股制度加速改革，向國際化靠攏。對此，平安證券在一份研究報告中指出，由於香港市場的制度建設與交易機制遠較A股成熟完善，滬港通的背後或是國內A股市場股票發行與交易監管以及品種創新的加速，諸如T+0交易機制、個股期權品種、印花稅政策調整、國際版的推進以及分紅制度的規範等都值得預期。值得一提的是，上交所昨日已公開表示，A股已經具備了恢復T+0的條件。

　　當然，更為重要的是，相對七八年前的猶豫不決，此次滬港通的如期開通釋放出了一個重要信號，體現了中國決策層對於當前改革的決心和魄力。

　　從這個意義上講，伴隨滬港通開通的消息，股市大漲不僅是投資者對滬港通表示支援，也是對當前的改革表達信心和信任。