■本報記者 汪敏華

　　你們能讓我的錢實現百分之多少的年收益？幾乎每個和理財師打交道的客戶，都會這樣問。

　　理財師的計算結果，往往會讓客戶醉了：這款P2P理財産品年化利率12%，假如你購買100萬元，10年後你的100萬元將變成308萬元。

　　理財師描繪的是複利願景。愛因斯坦説，複利是世界第八奇跡。可是，要享受到複利的美妙，你別忘了，還有風險。風險和年齡，是一種怎樣的關係？這其中的忽悠也不少。

　　複利誘惑大

　　所謂複利，通俗説就是利滾利。如果一個投資者每年都在銀行存5萬元，每年都能得到3%的回報，並把每年的利息都投入本金繼續新的存款，30年後，他的資産總值變成了237萬餘元。

　　在當前的理財市場上，銀行、保險、證券等各機構都有自己的理財師，在為客戶理財時，都傾向於推銷自家的産品，其收益往往會讓客戶不勝驚喜。

　　且看某兒童保險産品：0歲寶寶年交5000元，連續交10年，本金只有5萬元，到孩子75歲期滿時，如按中等分紅計算，收益可達45萬元； 如按高等分紅計算，收益可達近60萬元。父母用區區5萬元為子女的晚年構築了一道屏障。

　　再看某款養老保險産品，一個35歲的男性每年繳費近20萬元，連續繳存5年總計近100萬元，則60歲時，其養老賬戶資産低檔為187萬元，中檔為211萬元，高檔為233萬元。到80歲時，如果賬戶資金之前沒有支取過，則總資産低檔327萬元，中檔494萬元，高檔656萬元，無論是自己養老還是傳承子女，都是一筆可觀的財富。

　　投連險，曾被很多保險公司吹得神乎其神，既有保障功能，又有投資理財功能。某家保險公司理財師介紹該險種時，號稱年化收益率可達14%，演繹的收益十分喜人：經過20年，累計投入的12萬元最少可以變成42萬元。

　　某基金公司稱，假如從2002年底該公司的某款基金成立時，定期定額每月投資1000元，到2009年末，總投入8.6萬元，期末總資産21萬元，總回報率超144%。為此，這家公司建議客戶每月定投500元購買一指數基金作為孩子教育儲備金，每月定投1000元購買一配置基金作為養老儲備金，按照香港恒生指數過往18年和30年的複合年均收益率9.05%-11.88%計算，則18年後孩子教育金可達27萬元，30年後客戶養老金可達317萬元。

　　這一切，都是複利的效應。

　　複利有假像

　　在複利的迷惑下，一些原本低收益的投資項目也變得令人神往。而一旦揭開複利朦朧的面紗，就會發現事實很殘酷。

　　同樣以上述那款兒童理財産品為例，75歲期滿按中等分紅演示45萬元，實際年化收益率僅3.21%，還不及一年期存款。75歲期按高等分紅演示，實際年化收益率3.63%，還跑不過貨幣基金。這樣的兒童保險有多大意義呢？

　　再以上述養老保險産品為例，按低檔收益算，年均收益率僅4.35%； 按中檔資産收益計算，平均年化收益5.5%左右。如果同等100萬元資金作其他投資，比如購買信託産品，或者穩健類的理財産品，以6%年化收益率計，客戶60歲時資産可達335萬元。如果按信託産品最常見的年收益率8%計算，到客戶60歲時，其賬戶總資産將達463萬元。

　　同樣，要達到基金公司所聲稱的定投效益，也要有明察秋毫抽刀斷水的本領，在每一次股市大跌前，或者是搶先贖回落袋為安，或者是把高風險的股票型或指數型基金及時轉換到無風險的貨幣基金。可是，誰有這本領啊？基金公司自己有嗎？

　　除非投資固定收益類産品，一切浮動收益的投資項目，確定複利並計算20年後的複利效益，往往是癡人説夢。比如股票，即便投資標的都是低估值，在多年的熊市裏，也可能虧損，只有到了牛市後，才可能出現暴漲。如此一來，熊市的年複利甚至可能是每年-5%或者-10%，牛市裏的年複利則可能高達50%甚至100%。固定收益類項目和浮動收益類項目兩者的複利效應，即便年化收益率相等，實際收益也不一樣，比如100萬元投資年化收益固定10%的項目，10年後，在複利效應作用下總資産可達258萬元。而100萬元如果投資股市，如果前9年是熊市，有幸本金毫發無損，第10年是牛市，暴漲翻倍，年化收益率同樣是10%，但總資産是200萬元。

　　也正因為如此，複利效應算得花好桃花的投連險，讓很多投資者吃藥。投連險就是選擇市場上的幾個基金進行組合，一方面受股市大勢影響，另一方面，投連險收益還決定於保險公司的理財水準。一個購買了某知名保險公司投連險的客戶最後發現，投資10年的投連險收益率尚不如銀行一年期存款利率。

　　所以，當你購買基金、保險及其他浮動收益型的投資産品時，別輕信理財師描繪的複利效應。

　　年少應涉險

　　用100減去年齡，就是可以進行風險投資的資金比例，這是很多理財師反覆傳輸的理念。比如投資者30歲，就可以將70%的資金用於有風險的投資，30%的資金用於穩健低風險投資。相反，假如投資者六七十歲了，用於穩健低風險的投資就要佔總資金的六七成。

　　這個理念很好理解。年輕，輸得起。就算是投資虧了套牢了，還有時間翻本。因此，在不少理財機構，一些理財師為年輕客戶做投資規劃時，高風險類投資項目佔大頭； 當一些客戶購買的基金凈值大跌導致虧本想贖回時，當一些客戶想結束已經購買多年業績不理想的投連險時，有的理財師總是以100減齡投資原則勸客戶用時間換業績。

　　但是，這個投資原則已經讓越來越多的年輕投資者喊吃藥了。年輕人雖然有冒險精神，對風險的心理承受能力也比較強，卻最缺乏風險投資資本。工作不久便面臨購房、結婚和生兒育女三件大事，手頭積蓄有限，很多人還不得不啃老。他們用於投資的資金有個明顯特點，即小額、高流動性，隨時要提取出來消費。顯然，他們的投資更應注重謹慎和穩健。因為一旦套牢和虧損，對生活的影響更大。

　　專家認為，不可教條地信奉和執行100減齡投資原則。對於年輕人來説，如何涉險很有講究，要注意四點，一是險在哪心中有數； 二是小額投資風險項目；三是分散投資風險項目； 四是投資的風險項目期限不長，以保持資金一定的流動性。比如投連險，被不少投資者作為強制儲蓄的一種方法，但其對所持基金以及基金的倉位及所持股票等資訊披露並不充分，遇到行情不好業績虧損時，投資者不容易及時止損，這類投資的風險就比較盲目。P2P産品一直被市場稱為高收益高風險，年化收益率可達8%-12%，但跑路的P2P也不少。就目前而言，找到一個實力雄厚、風控措施嚴密的P2P機構進行投資，危小機會大。如何避險獲利？在P2P投資中，不要把雞蛋放在一個籃子裏，在不同的P2P平臺上小額投資，既可贏取高收益，又分散了風險。同時注重短中長期結合，使資金保持一定的流動性。

　　年輕人進行風險投資，還需要記住一點：在資金分配上，保本資金應佔大頭，投資固定收益類、風險有擔保的産品，這樣，即使風險投資項目有虧損，對小家庭的生活也不會傷筋動骨。