10月31日，日本總務省公佈的數據顯示，日本9月居民消費價格指數（CPI）同比增長3.2%，略低於預期的增長3.3%。但扣除食品和能源影響後，核心CPI同比增長2.3%，略高於預期的2.2%。

　　此後，有媒體援引日本方面消息稱，日本首相安倍晉三表示：日本經濟正進入良性迴圈，日本央行的措施確實終結了15年之久的通縮。“遺憾的是，日本薪資增長落後於通脹。但在企業經理人的理念中，日本通縮並未完全消除。日本央行結束了15年的通縮，這是事實。”

　　那麼，日本真的結束通縮了嗎？

　　難解的結構通縮

　　通貨緊縮，簡而言之就是百姓的消費意願降低，其帶來的一系列後果就是物價降低、現金流動緩慢、經濟發展緩慢。

　　事實上，日本自1997年以來就陷入了長期的通縮，核心物價指數持續下滑。值得注意的是，在這十幾年間，全球多數經濟體的物價是上升的。

　　中國現代國際關係研究院日本研究所助理研究員劉雲在接受國際商報記者採訪時指出，日本自“失去的二十年”以後，一直持續通縮。這與日本持續的經濟下滑是緊密相關的，實際上，日本此前一直推行的“零利率政策”並沒有使經濟有起色。

　　2000年後，由於日本已抵達零利率區間，利率工具已被窮盡，所以日本央行啟動“定量寬鬆”的辦法來避免通縮。按照經濟學常識和理論，零利率加上大量的貨幣發放必然能夠造成通脹。但事實情況則是，在長期的零利率和量化寬鬆的貨幣政策環境下，日本依舊陷入持續通縮。

　　劉雲認為，日本一度依靠發行貨幣確實帶動了物價上漲，如香煙稅上漲等。日本希望通過大量貨幣流入市場帶動貨幣流轉，從而提高市場活力。但應該注意到的是，日本的通縮長期結構性的，並且正處於經濟下行的區間。“中國這樣處於上行週期的國家或可通過這樣的方式打入一劑‘強心針’，日本則很可能適得其反。”

　　數據背後

　　10月31日午間，日本央行在貨幣政策例會上公佈利率決議。蘇格蘭皇家銀行（RBS）的分析認為，儘管自4月份日本上調銷售稅後，經濟增長和通脹陷入了困頓，日本央行增加貨幣政策適應性的壓力也在與日俱增，但此次日本央行將對經濟增長和物價維持相對樂觀的評估，維持貨幣政策不變。

　　事實也是如此。日本央行行長黑田東彥10月28日曾明確表示，日本央行對在兩年內實現通賬目標並不是硬性要求，可能在2015/16財年實現2%通脹的這一目標並未改變。

　　黑田東彥認為，經濟改善正使得公司將進口上增加的成本轉嫁給消費者。從中長期角度看，物價在穩步上升，反映了産出缺口在改善，同時提振通脹預期。

　　但在劉雲看來，這2%的目標肯定無法實現。

　　商務部研究院亞洲非洲研究部研究員徐長文在接受國際商報記者採訪時也表達了同樣觀點。他認為，是否結束通縮或者通縮持續多久，都可以從數據上看出來。安倍經濟學所面臨的所有問題都表明一個事實：日本並未結束通縮，通縮還將持續。

　　徐長文認為，日本以貿易立國，但從數據上看，日本的貿易赤字仍在不斷擴大。日本二季度的國內生産總值下滑7.1%，企業的設備投資僅不到3%，表明日本的市場前景並不被日本企業所看好。

　　此外數據顯示，增稅與天氣原因造成個人消費持續低迷，三季度實際GDP預計將小幅增長2%~3%。

　　此外，日本是個原材料貧乏的國家，巨大的出口也對應著巨大的進口。大量發行貨幣使得日元近年來持續貶值。在這樣的背景下，依靠大量的能源進口來替代核能的日本同樣面臨著加劇的支出負擔。顯然，即將來臨的冬季也為日本帶來了更多的難題。

　　最令人擔憂的則是日本消費稅的提高對日本消費者消費意願的打擊。事實上，今年4月日本消費稅首次從5%提高到8%就已經給日本經濟以沉重的打擊。

　　對於將消費稅稅率再次提高到10%，安倍晉三雖然口頭強硬，但據10月30日共同社報道，日本將於11月4日~18日陸續召開5次專家評估會議，就消費稅稅率上調至10%的影響聽取企業經營者、地方政府相關人士及學者等42人的意見。