據不完全統計，最近半年時間開通小貸資産收益權交易平臺及通道的省份已接近20個。截至8月底，該業務交易金額已達25億元，業界保守預計全年交易總額將達50億元水準，較去年同期增幅高達150%以上。今年來瘋狂增長的背後蘊藏著怎樣的秘密？

　　交易所流程設計：100%透明做到了

　　小貸資産收益權就是通過類資産證券化的手段，將小貸公司存量資産打包到交易所掛牌上市。通過轉讓收益權的方式，使得小貸公司資金得以快速週轉，實現融資需求。小貸收益權頗受正為只貸不存所困擾的小貸公司歡迎。

　　這種業務更像是一種商家讓利的活動。“事實上，小貸公司就是將一部分的收益讓給投資者。假如一筆1億元的貸款，收益為10%，掛牌交易所後，以6%在金交所掛牌出售收益權，這樣能回收資金1億600萬元。”在資産證券化領域頗有研究的廣東金融學院教授丁俊峰解釋道。

　　粗略計算，目前小貸公司融資的短期市場容量即高達4000億元以上，以年化14%-18%的普遍性融資費用率推算，理論上每年歸各仲介方和投資者所有的年化收入蛋糕不低於700億元。

　　蛋糕雖大，如果投資者不買賬，信貸資産證券化就空有概念而難以推進。如何保證交易過程是讓投資者放心的，才是小貸資産收益權的能夠真正落地的關鍵。

　　小貸收益權産品由於引入了交易所全程監管資金和資訊披露，是一個100%透明的産品。“在特許嚴管與高準入發行門檻的主體基礎上，各國有金融資産交易平臺全部為小貸資産收益權業務交易綜合設置了多重保障防火牆，目前採用最為廣泛的是‘六重防火牆’，包括政府金融特許及監管、小貸公司信用篩選、小貸公司優質資産篩選、小貸公司回購機制、做市商制度、第三方擔保。”廣東網際網路金融協會會長、廣東太平洋資産管理有限公司董事長、PPmoney董事長陳寶國説道。

　　網際網路推廣體驗：100%透明用到了

　　PPmoney、陸金所、人人貸等網際網路金融平臺的出現以及快速發展，帶來了普惠金融的真正實踐。5萬元的起投金額雪崩式下滑至100元起投。降低門檻釋放出投資者投資的熱情。

　　陳寶國表示，“安穩盈—小貸資産權益項目”主承銷商廣東太平洋資産管理有限公司小貸資産收益權憑證業務在交易所上市分為發行與存續兩大階段，發行期不存線上上銷售的狀況，發行期內做市商嚴格按照線下銷售政策執行，此期間確有銷售對象不得超過200人限制，而線上銷售僅指向處於存續期內産品，屬於做市商債權轉讓範疇，所以線上轉讓交易完全合規；小貸資産收益權憑證業務起投門檻不是固定的，與當期發行和轉讓規模有關，從100元到100萬元皆有可能；由於引入的做市商性質是商業保理企業，做市商在存續期內可根據需求分批分期進行債權轉讓，參與投資者人數在債權轉讓上並未有具體限制。

　　與全國20多家國有金融資産交易所紛紛推出小貸收益權業務相呼應，一大批各類資本主體特色的主承銷商也紛紛浮出水面。“3季度交易額2個億，4季度5個億沒問題，明年至少100億，2016年瞄準500億”，對於國內首個展開小貸收益權業務線上交易並已簽下9家交易所的廣東太平洋資産管理有限公司而言，陳寶國堅定的表示，“100%透明”是小貸收益權結合網際網路後形成核聚變級效應的關鍵誘因，其造就推動的金融創新必將成為中國金融開啟黃金10年的重要里程碑。