■本報記者 矯 月

　　中國遠洋在經歷了斷尾求生後，2014年的業績正在不斷改善。據公司三季報顯示，2014年1月份至9月份，實現營業收入474.27億元，同比增長2.88%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為-6.54億元，同比減虧67.82%。

　　可喜的是，中國遠洋2014年第三季度歸屬於上市公司股東的凈利潤為16.22億元，實現單季扭虧，讓市場看到了公司扭虧的希望。

　　對此，申銀萬國證券發佈研報稱，看好業績彈性最大的幹散貨子行業，且認為中國遠洋在2014年有扭虧為盈的可能。

　　對於中國遠洋今年是否能扭虧，公司董秘郭華偉向《證券日報》記者表示還無法預測，不過其同時表示，公司的目標就是做得更好，希望有個好結果。

　　第三季度實現凈利16億元

　　從中國遠洋公佈的三季報可見，公司第三季度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為16.22億元，較第二季度虧損3.97億元和第一季度虧損18.8?億元的業績有了大幅改善。

　　申銀萬國證券研報分析，中國遠洋業績改善的主要原因在於“燃油成本下降超預期以及幹散貨合同撥備及租船成本下降”。與此同時，公司營業外收入為18.65億元，較上年同期增加12.7億元，同比增長213.17%，這也是公司第三季度盈利的主因之一。

　　三季報顯示，報告期內，中國遠洋收到控股股東中國遠洋運輸(集團)總公司轉撥付的船舶報廢更新補助資金人民幣13.79億元。不過，即使沒有這13.79億元的補助款，公司第三季度的業績依舊扭虧，大大超出市場的預期。

　　“對於目前的航運公司來説，成本控制能力是衡量公司經營的重要因素。”郭華偉向記者表示，從去年7月份，董事長提出成本控制以來至今，公司在成本控制上下了很大的功夫，而成本控制也將成為公司永恒的課題，並持續進行下去。

　　從中國遠洋的三季報可見，公司的各項指標皆在好轉。報告期內，公司營業收入同比增長2.88%，營業成本同比下滑4.7%。

　　與此同時，報告期內，毛利率較去年提升7.3%至7.9%，實現毛利37.7億元，同比大增1296%。此外，公司實現經營性現金流44億元，較去年的-32億元大幅好轉。海通證券研報分析，公司上述指標改善的主要原因為，“海岬船約佔公司散貨船隊比重約45%，影響權重最大”。

　　預計年內有望扭虧

　　另據，海通證券研報分析，中國遠洋已公告處置遠洋賓館、中遠船務股權，預計年內將帶給上市公司6.13億元的收益。目前看，第四季度油價的大幅下滑為公司節約大量燃油成本，同時，BDI指數很可能會繼續上漲，而且公司極有可能在年內確認其他資産處置收益和拆船補貼，因此，判斷上市公司全年實現盈利將是大概率事件。

　　對於上述説法，中國遠洋董秘郭華偉表示，公司扭虧將不會再靠資本運作實現，即使有也只是小數額的交易，不會對業績有大的影響。“目前，公司要想扭虧只能靠市場經營的改善。”

　　數據顯示，前三季度幹散貨綜指BDI均值和海岬船指數BCI同比增長9%，CLARKSON數據顯示，巴西、澳大利亞、南非到中國的標準海岬船租金均值同比增長23%、10%和21%。受此影響，中國遠洋散貨板塊同比大幅改善。

　　從中國遠洋幹散貨業務來看，截至2014年9月30日的第三季度，公司幹散貨運輸完成貨運量4193.55萬噸，同比減少17.46%。對於運量的同比減少，申銀萬國證券研報分析，主要由於報告期公司大規模淘汰老舊運力所致。三季報顯示公司散貨總運力為2380萬載重噸，較去年同期下滑15%。

　　不過，對於今年BDI指數的走勢，郭華偉表示“充滿不確定性”。而對於今年第四季度BDI指數的走勢，郭華偉也同樣表示“不好預測”。

　　“一般來講，第四季度是冬儲季節，由此可見，第四季度的業績應該會好一些。”郭華偉如是説。

　　除了對第四季度BDI指數上漲的期盼外，業內人士還寄望于中國遠洋處置遠洋賓館和中遠船務股權所帶來的6億元收益。此外，公司與淡水河谷合作協議也被業內認為有利於穩定中長期公司業績。

　　從淡水河谷的角度而言，在礦價持續下滑的背景下將鐵礦石運輸業務外包給第三方也將有效降低自身經營風險。申銀萬國認為不排除淡水河谷將繼續尋求合作的可能性，這將進一步有利於幹散貨運輸的市場化競爭。

　　不過，對於中國遠洋和淡水河谷的合作事項，郭華偉表示，這是一個長期計劃，對現今的公司業績來説並無影響。“目前兩方只是簽訂了合作意向書，今後雙方仍需進一步的協商，未來仍有不確定性。”