2014年，A股最火熱的無疑是新股。自1月17日紐威股份上市以來，新股上市觸及44%的首日漲幅上限已成慣例，緊隨其後的更是連續大漲。其中，發行價僅為1.68元的蘭石重裝成為最牛新股，10月9日上市以來該股連續漲停，至昨日已拉出第18個漲停。12.23元的收盤價較每股1.68元的發行價已上漲7倍有餘，漲幅高達627%。憑藉此驚艷的表現，蘭石重裝也贏得了“最牛新股”的稱號。外界紛紛猜測，該股的連續漲停之路何時才會終止。

　　低價發行

　　蘭石重裝連拉18個漲停

　　蘭石重裝發行價僅為1.68元，在近期上市的新股當中，發行價格在20元、30元左右的股票並不在少數，海天味業的發行價格更是高達51.25元。同這些新股相比，僅為1.68元/股的蘭石重裝在發行階段並沒有成為資金的最愛。但上市以後，低價發行的優勢就開始顯現出來。

　　10月9日蘭石重裝上市毫無懸念達到44%的漲幅上限，並由此拉開了連續漲停之路。截至昨日，該股拉出上市以來第18個漲停。值得一提的是，連續18個漲停已經將天和防務此前創下的新股13個漲停板紀錄遠遠甩在身後，堪稱史上“最牛新股”。

　　業內人士認為，蘭石重裝之所以連續十幾個漲停，主要是因為這只新股比較便宜，引來了市場資金的炒作。蘭石重裝的發行價格僅為每股1.68元，這一發行價格創下了自2002年以來新股發行價格的最低紀錄。此前，小商品城以更低的價格，即每股1.6元的價格發行上市。

　　遊資出逃

　　連漲之勢已近尾聲

　　連續18個漲停後，中簽蘭石重裝的股民可謂收穫不小。雖然中簽1000股成本價僅為1680元，但期間累計獲利已經達到10550元。不過，在昨日的漲停之後，該股上市以來的累計換手已經達到了164%。這也意味著，中簽的投資者已經全部賣出，現在參與蘭石重裝二級市場交易的，絕大多數都是炒作資金。

　　統計顯示，自10月27日開始，蘭石重裝的換手率開始突然放大。當日累計換手達到8.6%，10月30日，該股打開漲停，雖然最終仍以漲停報收，但換手已經達到43.46%，上週五換手更是飆升至56.08%。中簽的投資者大部分已經賣出，但參與炒作的資金仍熱情高漲。昨日，又有大量的資金買入。上交所成交龍虎榜顯示，參與蘭石重裝的資金大多快進快出，這是典型的漲停板敢死隊操作手法。分析人士認為，從目前的走勢來看，蘭石重裝的盤中籌碼已明顯鬆動，未來該股隨時會結束連續漲停的走勢。一旦確立調整趨勢，那麼將會面臨較大的拋售壓力。在今後相當長的一段時間裏，蘭石重裝的二級市場股價都會以調整為主。

　　全線漲停

　　業績增長不樂觀

　　蘭石重裝的瘋狂表現只是今年新股的一個縮影。據本報記者統計，自今年1月IPO開閘以來，96隻新股上市首日幾乎全部頂格上漲。且在上市以後更是連續漲停，尤其在7月市場行情升溫後市場炒新熱情達到峰值。長白山8月22日上市，8月23日起連現10個漲停；會稽山8月25日上市，8月26日起連現8個漲停；9月以來上市的新股強勢依舊，天和防務、京天利、寶色股份等五隻新股連續漲停達10次，目前均已實現股價翻番。

　　不過，相比二級市場的打新熱情，這些次新股的業績卻並沒有跟上。最新三季報數據統計發現，部分新股的業績與其火爆的股價並不相稱，今年以來上市的96隻新股中，前三季度凈利潤同比增長的共有60家，佔比62.5%，可謂踩線及格；前三季度凈利潤同比下滑的竟有36家之多，佔到新股總數的37.5%，接近四成。

　　本報記者 劉泰山

　　一言難盡

　　瘋狂的新股

　　新股連續上漲本已不是新聞，但蘭石重裝憑藉連續18個漲停的驚艷表現，仍搶盡了市場所有人眼球並贏得了“最牛新股”的稱號。表面上看，新股連續上漲市場皆大歡喜，中簽的投資者獲利自不待言；上市公司股東們也靜待財富暴漲；監管層也樂見火爆的新股表現對市場人氣的提振。然而，蘭石重裝的瘋狂漲停，並不是A股市場的一個光彩紀錄，它從某種意義上來講更是當前A股市場問題的集中井噴。從蘭石重裝的表現來看，10月30日打開漲停以來，自昨日的三個漲停，無疑是典型的擊鼓傳花遊戲。背後是遊資的炒作，並吸引了大量中小投資者的接盤。“上帝欲使其滅亡，必先使其瘋狂。”瘋狂之後，炒作或已近尾聲。

　　深交所此前的統計顯示，參與新股炒作的中小投資者虧損大多十分慘重。中小投資者作為一個風險承受能力最弱的群體，往往為過度炒新惡習埋單。此外，新股連續的漲停，這一奇景也從側面印證了當前新股發行的弊端。控制發行節奏和發行規模，使得本輪新股的發行價和發行市盈率創下雙低，變相地刺激了新股的炒作。必須堅定不移地推進股市註冊制改革，才能從根本上根除炒新頑疾。

　　本報記者 劉泰山