實現凈利潤同比增幅不足10%，與去年的超過14%有不小差距，今年前三季度上市公司交出的這份成績單不算靚麗，但卻如實地反映了當前宏觀經濟的現狀。業績雖然是中規中矩，但並非乏善可陳，其中的一些亮點可能會成為引領A股市場行情向縱深發展的重要線索。

　　“微刺激、強改革”的經濟體制改革思路貫穿前三季度，相關上市公司的經營業績也體現了這一思路。其中以券商、銀行和新興産業的表現最為搶眼。

　　首先，受益於持續不斷的改革創新，券商新的盈利模式目前已基本成型，打“翻身仗”只是水到渠成。

　　前三季度，19家上市券商累計實現營業收入830.86億元，同比增長43.23%，合計實現凈利潤308.36億元，同比增長55.29%。19家券商不僅無一虧損，並且均實現了營業收入、凈利潤同比雙增長。

　　上市券商取得如此優異的成績並不是偶然的。作為A股市場最重要的仲介機構，券商發揮著承上啟下的作用。券商是A股市場改革創新的參與者和受益者，其業務模式創新的空間正在被加速拓展。從今年6月份以來，新股發行進入常態，增厚了券商股的投行業務利潤。兩融業務、自營業務、定增業務的井噴式增長，也讓券商賺得盆滿缽滿。這些成績的取得無不緣於此前的券商業務改革創新。

　　未來，構建多層次資本市場、提高直接融資比例、提升資産證券化規模、鼓勵兼併收購等大政方針的落實都需要券商勇於改革創新，而融資融券、定向理財、新三板做市、直投、投行、諮詢等業務的創新和發展空間巨大，從這個角度看，券商今年前三季度業績只是拉開了其快速成長的序幕。走在正軌上的券商，假以時日就有望成長為能與國際投行比肩的機構。就如現在的中國銀行業已經站在了世界銀行業的前列一樣。

　　其次，在“微刺激”政策的提振下，銀行股業績前三季度仍保持較快增長。

　　統計數據顯示，工、農、中、建、交五大國有銀行前三季度凈賺7458.56億元，比去年同期增長8.26％，佔所有上市公司凈利潤總數逾四成。其他全國性股份制和城市商業銀行前三季度也大都保持了10%以上的增幅。

　　英大證券研究所首席經濟學家李大霄認為，銀行股目前的市盈率絕對是歷史最低時期，四大行的股息率已經達到7%，遠遠超過銀行定期存款。

　　由於經濟下行壓力仍未解除，未來貨幣政策仍將維持穩健從寬的取向，偏寬鬆的流動性格局和定向寬鬆政策仍將繼續維持。在這樣的形勢下，銀行業可以比較從容的調整自己的資産結構，保持相當的業績增速，全年取得不俗的業績（與國民經濟增速相匹配）仍是可以期待的。

　　第三，新興産業在經過近4年的高速發展之後，成為今年前三季度上市公司的一大亮點。

　　經過近4年的發展，新興産業上市公司呈現出産品市場化加速、盈利能力提升的特徵，成為今年前三季度A股上市公司業績整體增速下滑下的一個亮點。其中最突出的是新能源産業，今年前三季度，20家新能源概念公司實現凈利潤合計30.42億元。30家高端裝備製造上市公司也實現了業績高增長，當期實現凈利潤合計177.41億元，較去年同期的132.04億元增長了34.36%。其他新興産業均實現了較高的業績增長速度。

　　基於建設創新型國家的需要，新興産業已經成為中國經濟轉型升級的標桿，未來以高科技含量、高附加值為代表的新興産業將持續獲得高增長。

　　最後，集改革創新于一身的券商、受益於微刺激政策的商業銀行和多項政策扶持的新興産業將繼續擔當A股業績的領頭羊，反映在市場上，則是受到各路資金的追捧。截至本週五，銀行股和券商股已是連漲4天。■閻 岳