前天淩晨，美國宣佈結束資産購買計劃，為年前開始實施的量化寬鬆政策（QE）畫上句號。由於市場對美聯儲這一決定早有預期，美股當天反應相對平靜，美元穩定黃金大跌，包括中國、日本等主要股票市場應聲大漲。

　　美國從2008年起推出QE，A股也就從2008年跌到現在。美國退出QE，A股可能成為接下來幾個月最賺錢的投資渠道。

　　週邊市場搶資金

　　A股不甘落後

　　如果美國徹底退出QE，A股則將進入暴漲，要明白這個問題，首先要想明白幾個道理：

　　1、美國QE大規模推出，錢發出來，去哪了？去了美國股市，去了全世界股市。美國不敢讓這麼多錢進入他們的實體經濟的，否則CPI要漲瘋。所以美國股市在經濟並不好情況下，創歷史新高。

　　2、A股為什麼跌？經歷過2006和2007年瘋漲，當時不可能讓外資進入A股惡意抬高股價了，所以美國QE後，A股開跌，跌得外資不敢進，進了就割肉。資金是有成本的，若讓外資大規模進入A股，讓外資抬高股市，這不是間接幫助美國解決多發的錢嗎？

　　3、QE退出，美國股市16000多點，這麼差經濟下，為什麼創歷史新高？這和現實是嚴重不符的。所以，美國股市在沒有新資金注入情況下必然開跌。漲了瘋買，跌了一般都是瘋跌，股市的錢出來了，必然會進入A股。A股跌了幾年也就準備了幾年，做好讓外資進入的準備。滬港通就是讓外資大量進入中國股市，這些錢只能拿來炒股。所以，A股要趁美股暴跌前拉起，在外資大規模進入時處於一個正常位置，比如3000多點。到時候外資進來，適當給點甜頭，但是也不能給太多。人民幣國際化推動了，也是為外資進入A股作準備，炒A股只能用人民幣，首先得換成人民幣，賺到的錢也是人民幣。慢慢地，人民幣就散發到全世界。

　　天空才是盡頭

　　電子環保消費類股票

　　四季度值得超配

　　針對美國退出QE後A股投資方向，博時基金及時發佈2014年第四季度宏觀策略報告，建議投資者超配電子、環保、電腦、農業、部分化工和機械子行業、紡織服裝、消費類個股。其理由是：

　　一，5大趨勢影響市場。趨勢一：股市被定義為轉型與改革的工具。資本市場被賦予類似1990年代國有企業解困類似的職能。自主投資、責任自負、高風險高收益也就成新興産業價值重估的基本特徵，也成為意識切割後投資者的必然選擇。趨勢二：風險開始釋放，但未到風險溢價下降地步，2015年GDP增速目標下調到7%是大概率事情。趨勢三：美元加息等外部衝擊持續出現。外部衝擊主要表現在兩個方面，一是改革面臨著外部的衝擊、美元加息引發全球資産重新配置，中國唯有加快改革才能避免資金外流。二是人民幣國際化對國內資産估值提供了新的參考係。趨勢四：改革逐漸成為最大基本面，經濟中樞下行不意味著股市走熊。股市推動力無一例外來自改革轉型帶來的效率提升，進而推升ROE水準。改革轉型或者是私有化或者是借助於技術手段。ROE與GDP增速可以表現出非同步性。綜合看，改革才是最大基本面。趨勢五：企業家跨界的動物精神仍在。從市場情況看，今年以來市場熱點公司跨界特徵異常明顯，企業紛紛通過各種各樣産業資本的運作，踐行對行業趨勢未來判斷。具有動物精神的企業家成為定價基礎，也成為風險引爆者。

　　二，滬港通放大漲幅。從節奏來説，A股融資融券餘額遠未探到天花板，初始融資買入多少與後續股價漲幅高低無關，但融資餘額增加與上漲同時發生，有助於放大漲幅。“滬港通開啟後A股參與者主要為境外機構，短期滬港通開通後是否能形成一波行情，我們偏于謹慎。中期影響主要在估值體系上。沒有發現居民的資産配置行為發生重大變化，但散戶上短線交易量的確大幅增加，融資買入也更加跟隨主題。”

　　三，超配電子環保消費個股。對於主題投資，可從領導人、企業家、民眾、創新者和海外投資者5類人角度出發尋找交易機會：國企改革、國防軍工；並購重組、跨界轉型；60後、90後新中産消費、低關注度公司；疫情和專利藥到期；滬港通開通後稀缺性標的。“主題機會快節奏，碎片化的特徵明顯，大數據、量化均可以用於豐富戰術。”

　　可以考慮超配股票、標配債券、低配現金。股票中，建議超配電子、環保、電腦、農業、部分化工和機械子行業、紡織服裝、消費個股，建議低配鋼鐵、煤炭、白酒、地産等行業個股。重慶晚報記者 張彬

　　主要股市大漲

　　昨日，滬深恒指、美德法英意股市漲幅均超1%。

　　日本股市漲超4%。

　　黃金

　　價格

　　新低

　　昨日，紐約黃金期貨報1174美元/盎司，跌幅2.05%，創4年來新低。紐約白銀期貨報16.06美元/盎司，跌幅2.19%，也創4年來新低。