本週滬深兩市A股大盤運作進入新階段，即多方轉守為攻，進行全面反擊。除週一小幅回落之外，之後連續幾個交易日，在資金明確回補之下，指數全面上漲，僅兩個交易就將七根陰線的失地全部收復，令人氣大振，週四繼續小幅震蕩上行，大盤整體表現良好。

　　近日大盤形態進一步轉好，盤面上依法治國概念，軌道交通、核電、券商等主題板塊漲幅居前。A股大盤整體走好主要是由於：

　　其一、來自資金面的雙重利好，一方面上週四、週五申購凍結的鉅額資金于週二、週三陸續解凍，週二解凍資金達到2518億元，30日解凍資金3485億元，另外，本週一申購凍結的資金也在週四解凍，連續三日解凍的鉅額資金給市場帶來了新的力量；另一方面，央行首次採用MLF定向放水明確指示定向降。央行貨幣政策從數量型為主向價格型為主轉變的趨勢明顯。從未來看，出臺寬鬆措施(如降息)的概率在未來幾個月會逐步上升。

　　其二、海外市場全面反彈，步入再度上漲階段，亞太股市普遍跟隨上漲，對A股運作比較正面。

　　其三、市場擔心的經濟數據、滬港通業務延後等負面因素已經得到較大程度消化，尤其是濟數據擾動時點漸過，數據利空已基本出盡，由此數據對市場的擾動基本上已得到消化，而且經濟增速也出現了止跌企穩跡象，再加上近期頻頻獲批的重大基建項目也對市場信心起到較大的穩定作用。

　　對於滬港通延期的消息，滬港通原本就沒有確定的推出日期，所以也不存在延期之説，滬港通取消的概率基本上等於零，金融市場擴大開放是不可阻擋的，即使滬港通暫時停滯，擴大開放還有其他很多途徑，如QFII、RQFII等。從市場層面而言，滬港通緩一緩，讓內資如養老金，保險金先入市，也未嘗不是一件好事。於是多頭集結，A股大盤全面上行，價升量增，再度步入人氣暢旺階段。

　　從熱點行業板塊看，其一、高鐵的“出海”引發的板塊強漲已是引人欣羨，而同樣作為我國出口拳頭産品，中國的經濟要升級，出口産品也要升級，不能總是賣鞋襪、衣帽、玩具。巨大的戰略意義使産業相關個股日益被資金重視，值得關注。

　　其二、被高層屢次“推銷”的核電産業近期也蠢蠢欲動。能源瓶頸一直是困擾我國經濟發展的核心問題之一，特別石油缺口更是受制於人，今年的政府工作報告中就提出“鼓勵發展風能、太陽能，開工一批水電，核電項目”等，核電作為目前較成熟的新興能源技術，有望繼續得到推廣，同時日益惡劣的環境也倒逼像核電這樣低污染能源項目開工。

　　投資方面，操作上建議保持波段操作。前期漲幅過大的高估值題材股可考慮降低倉位或兌現籌碼，改革創新，低估值和避險品種存在階段性表現機會、醫藥、消費等防禦性板塊可重點關注，中線投資者可以繼續關注國企改革帶來的機會，以及國家政策支援的高鐵、新能源、節能環保概念等板塊。總的來説，對於中線的方向判斷不變，目前市場存在一些不確定因素，穩健的投資者建議維持謹慎態度。

　　中信浙江 錢向勁

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