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短期對中國影響不大 應重視人民幣貶值壓力

  • 發佈時間:2014-10-31 05:31:45  來源:南方日報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  美國如期退出量化寬鬆,有專家提醒中國應提起足夠的重視。

  近年中國等新興市場國家一方面已經不止一次抱怨美國的貨幣政策的外溢效應。比起量化寬鬆帶來的美元資産貶值效應,中國更應該警惕由此帶來的人民幣貶值壓力。因為資金外流不僅將會造成人民幣貶值預期,而且不可避免地造成中國資産價格下滑、流動性環境緊張等負面影響。

  不過業內另一種聲音認為,考慮到中國目前的外匯儲備情況,如果屆時出現美元急劇流出的狀況,中國央行及時拋售部分美元資産應該可以保證市場動蕩在可控範圍。

  針對此,中山大學嶺南學院教授林江認為,QE退市後,極有可能在中國的外資會外流,如果紛紛兌換美元而拋售人民幣,將導致人民幣的貶值。但是短期之內,出現這種情況的概率偏低。

  “除了美國本身的量寬政策影響,中國一直在實施穩增長的經濟政策,中國經濟如果維持在7%的增長,本身是比美國3%的增長率有吸引力的。”林江説,這種吸引力一定程度上可以沖銷美國QE退出帶來的壓力。美國聯儲局的聲明裏依然強調要維持低利率的環境,也就是美國仍將處於0利率的狀態,美元在這種情況下是沒有太大吸引力的,與人民幣利息超過3厘的利差,人民幣貶值在短期不會出現。

  林江強調,我國央行在第四季度或明年第一季度可能調整存款準備金和減息,這時候我們和美國的利差就會縮小,這種情況容易觸發資金回流美國。這就意味著,美國在結束量寬政策後,央行在調整利率上要謹慎了。不僅要看中國基本面上的經濟數據,還要觀察利差的動態來平衡調整。

  南方日報記者 謝夢 郭家軒 黃倩蔚

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